辣媽們，寶寶樹要上市啦！

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6月28日晚間，寶寶樹向港交所遞交招股說明書，復星、好未來、阿里巴巴均為其大股東，而此前寶寶樹估值便達到140億元。作為中國最大最活躍的母嬰平台獲得如此高的估值，側面反映出中國早教市場的發展潛力巨大。目前，早教市場迎來快速發展期。正是搶佔市場的關鍵時點。寶寶樹在此時選擇上市，為加速其市場布局更是點了一把火。

6月28日晚，中國規模最大最受關注的育兒網站寶寶樹向港交所遞交招股說明書。聯席保薦人為摩根士丹利、海通證券、招商證券、首席財務顧問為UBS，聯合財務顧問為復星恆利。

近3年電商GMV業務複合增長率為68.3%

招股說明書顯示，2015年-2017年寶寶樹的營業收入分別達到2億元、5.09億元、7.29億元，同比增速分別為154.5%、43.2%。凈虧損分別為2.86億元、9.34億元、9.11億元。

收入構成方面，招股說明書顯示，寶寶樹收入來源包括廣告與電商，從2016年開始，增加了內容知識付費的收入。而從近三年的財報來看，廣告的收入佔比在逐漸縮小，電商收入逐漸擴大。

收入模式包括平台及直銷。截至2017年12月31日，平台及直銷的GMV分別占公司電商GMV的85.8%及14.2%。截至2017年12月31日，公司電商的GMV由2015年的4.65億元增至2016年的12.73億元，之後進一步增至14.68億元。

復星、好未來、阿里相繼入股

股東方面，寶寶樹第一大股東為創始人王懷南家族，持股26.09%；第二大股東為復星，持股24.84%；第三大股東好未來，持股10.18%；第四大股東為阿里巴巴，持股9.90%。

主要變現方式

目前，母嬰類線上年輕家庭平台主要包括以下類型：電商（貝貝、蜜芽）；線上社區（媽媽網、寶寶知道）；早期教育（貝瓦兒歌、寶寶巴士），以及互聯網健康（小豆苗、小豆苗疫苗助手及崔玉濤學園）。儘管該等各類線上年輕家庭平台專註年輕家庭不同方面的需要，但是，這些不同平台的業務模式都存在類似的困難，那就是用戶流量獲取成本及用戶忠誠度。

對比來看，與其它競對不同的是，寶寶樹變現方式更廣闊，包括：網路廣告、電商和知識付費，而且處處受益於「阿里巴巴」。比如，在電商方面，阿里巴巴作為公司獨家戰略合作夥伴提供運營服務等。

2017年平均MAU總數達1.39億

已經運營11年的寶寶樹在市場佔比方面也有一定的優勢。根據沙利文的分析報告，寶寶樹在中線上平台的市場佔有率遠領先於其餘同類競爭對手，2017年平均MAU總數達1.39億。到目前為止，寶寶樹已經打造了集網路社交，知識分享，記錄生活，問答互動，在線購物於一體的母嬰平台。並繼續鏈式發展，服務於年輕父母，基於大數據平台形成個性化定製方案建議，從備孕到育兒全流程覆蓋。

資本布局，如何搶佔市場？

回顧公司11年的發展，寶寶樹成立之初便依靠其精準定位，重度垂直。通過搭建社區，提供多元化的後端服務，形成了從備孕、養育到購物的家庭生活閉環；其次，寶寶樹通過對全程跟蹤孕期媽媽的懷孕，生產周期，跟蹤寶寶成長。通過培養孕媽記錄習慣，增強用戶粘性，提高用戶的忠誠度。

最後，寶寶樹聯合復星，開展C2M領域合作試水，借力其理療健康資源，開設知識付費。與好未來合作，共同投資「知識分子」，進一步布局兒童科學普及及素質教育，整合素質教育市場資源。最近，更是牽手阿里巴巴，將在電商、廣告以及C2M等方面展開深度合作，藉助阿里生態體內的板塊加速產業布局。

寶寶樹創始人兼CEO王懷南表示：「在復星、好未來等一系列戰略合作夥伴的大力推動下，寶寶樹獲得了高速發展，而此次引入阿里巴巴集團，無疑將對於寶寶樹商業能量的全面釋放，賦予更加強勁的動力。」

教育產業發展現已全面延伸至互聯網平台。對早教領域的關注也不僅僅局限於培訓機構，招股說明書中顯示，生育政策全面開放後，每年人口出生率已從2013年的12.08%增加到2017年的12.43%。而在未來幾年，人口出生率將超過13%，面對巨大的目標用戶市場。

定位精準的寶寶樹屬於早期進入早教領域的互聯網公司，多年來積累的用戶與口碑已經形成馬太效應。而早教市場目前處於快速發展階段，正是搶佔市場的關鍵時期。寶寶樹在此時選擇赴港上市，為加速其儘快完善市場布局，釋放商業能量提供強有力的支持。（本文為i-EDU原創文章，轉載須註明出處）

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