上市券商半年業績遇冷，前5月凈利同比下滑11％

6月份剛剛完成IPO的中信建投周三迎來首個跌停，券商業績預期不理想成為二級市場股價走低的重要原因。

第一財經記者統計發現，今年上半年以來券商戰績並不如人意。最新披露的2家上市券商的半年報業績預報顯示其凈利潤均同比下滑，同時今年前5個月在可比的29家券商，累計凈利總和同比下滑10.7%。同時在二級市場上，上市券商跌幅較大，今年以來累計跌幅達24%，市盈率處於底部僅為18倍。

2018上半年已過，上市券商的上半年戰績將在8月11日～至8月31日陸續披露。在此之前，部分券商陸續披露其2018上半年的業績預告。截至7月4日券商板塊已有3家披露今年上半年業績預告。

率先披露的3家券商今年上半年業績並不理想。南京證券（601990.SH）2018上半年凈利潤約1.94億元~2.33億元，同比下降少則3.92%，多則下降20.08。作為排名前10的大型券商的中信建投（601066.SH）今年上半年的凈利潤最少或降至1.58億元，同比降幅-14.83%，凈利最多可能達到2億元，同比增幅7.81%。

國盛金控（002670.SZ）凈利潤約5000萬元~1億元,下降幅度在33.64%~66.82%之間。需要注意的是國盛金控業務並不純粹，線纜業務佔2017年主營收入的33.63%，以國盛證券為主的證券業務佔比約70%。

今年以來券商業績並不理想。截至今年5月36家上市券商發布了5月業績快報。需要注意的是由於寶碩股份、哈投股份、華鑫股份、越秀金控主營構成並不純粹，比如塑料管型材業務等其他業務占寶碩股份2017年主營收入的比31.2%，熱電業務在哈投股份中佔比46.45%，房地產等業務在華鑫股份佔比60.95%，百貨業務在越秀金控佔比約50%。第一財經將此4家剔除在外，根據第一財經統計，32家上市券商今年前5個月的凈利潤總額達283.2億元。

在可比的數據中，29家券商今年前5個月凈利總和為 271.1億元，去年同期為303.5億元，降幅達10.7%。在這29家券商中有22家券商今年前5個月的凈利潤均呈現同比下滑。同比凈利潤下滑最多的是國海證券，前5個月累計凈利潤為5575萬元，同比下滑79%。其次是山西證券和東吳證券，前5個月凈利分別為9670萬元、1.39億元，同比大降67%、57%

在此29家上市券商中，前5個月凈利同比上漲僅有7家。上漲幅度最大的為西南證券，凈利為4億元，同比上漲1.74倍。值得注意的是大型券商中信證券和申萬宏源前5個月業績表現不俗，累計凈利潤分別為33.6億元、17.3億元，同比分別上漲29.8%、30.9%。

就前5個月的凈利潤絕對值看，前5大券商凈利收入最多的券商分別為華泰證券，前5個月累計凈利潤為36.4億元，緊跟其後的分別是中信、國泰君安、海通、廣發，前5個月累計凈利分別為33.6億元、33.1億元、28.4億元、21.4億元。

在二級市場上，券商板塊跌幅超過大盤。今年以來截至7月4日全部A股跌幅達16.3%，證券板塊跌幅達24.3%。7月4日券商整體市盈率（剔除負值）達18倍，去年同期市盈率達23倍。今年以來截至7月4日38家上市券商僅有南京證券、中信建投上漲，漲幅分別為74%、20%，其餘36家上市券商股價均下跌，最大跌幅為浙商證券跌幅達53%。

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