芒格誤判心理學在投資里的解讀
查理芒格誤判心理學的25個思維定式
查理·芒格作為巴菲特的合作夥伴，也是一位世界級投資大師。近些年，關於他的思想，正逐步被介紹到國內。
查理芒格的兩大人生開關
查理芒格說：
我早就對標準的思維錯誤非常感興趣。非臨床心理學在理解錯誤判斷方面的貢獻，完全遭到了主流社會精英的漠視。
我很相信基因進化論，明白人是「社會動物」，自動地觀察周圍人們的各種行為，並受到他人行為的影響。「社會動物」構成等級結構，人們傾向於尊重當權者，喜歡和同階層的成員合作，同時對處於下層並與之競爭的人，表現出極大的不信任、不喜歡。
在追求知識的過程中，有兩種思維習慣起了很大的作用。
第一，「反過來想，總是反過來想。」先收集各種錯誤判斷的例子，避免得到這些下場。
第二，收集錯誤的例子，無論不同的行業，不同的學科之間的界線，不知不覺間，實現了跨界。
人類的大腦即使在有所知覺的時候，也會錯誤地估量感知到的東西。因為大腦智能感知到鮮明對比，無法象精密的科學儀器那樣，以科學的單位，來估算感知的變化。
芒格在人類誤判心理學裡提出25種心理傾向，就是人們的思維定式。
它們既不是所有時候都好，也不所有時候都壞，它們就是思維的快捷方式。正是這些思維快捷方式，導致了人們的誤判。它們是：
1 激勵與懲罰
2 熱愛
3 討厭憎恨
4 避免懷疑，儘快決定
5 一致性
6 好奇
7 康德式公平
8 羨慕妒嫉
9 回饋
10 簡單聯想
11 否認現實，避免痛苦
12 自視過高
13 過度樂觀
14 損失的過激反應
15 社會認同
16 對比參照物
17 壓力影響
18 重視易得的東西
19 易忘
20 化學物質影響
21 衰老影響
22 崇拜權威
23 啰嗦廢話
24 重視理由
25 組合思維定式。
知道自己容易犯錯，知道大腦的「思維快捷」方式，才能避免用這種方式犯錯。下面分別在「投資領域」和「企業領域」，對這25種方式解讀。
第一，主要在投資、資產管理領域的應用
第二個思維定式是熱愛。人們渴望愛與被愛，因此對所愛者的缺點熟視無睹，聽從其意志，甚至不惜扭曲事實。
在投資上，對於自己看好的標的、機會，過度熱愛就會忽略不利於自己判斷的因素，甚至將「不利」解釋為「有利」。
第三個定式是討厭憎恨。這種心理調節工具，促使人們無視所討厭/仇恨對象的優點，乃至一切與之相聯的人、物品和行為，同樣不惜扭曲事實。
在投資領域，投資者厭惡「損失」，厭惡「不確定性」。一份損失帶來的痛苦，需要獲得1.5份甚至2份、3份的收益喜悅，才能平衡。追求看起來「確定」的東西，往往忽視了其中的風險；在市場低迷的時候，浮虧帶來的巨大的痛苦，心理極度厭惡未來的不確定性，扭曲已經存在的事實，就會錯失巨大收益的機會，等等。
第四個定式是避免懷疑，儘快下結論。人類大腦天生就有儘快做出決定，消除之前存在的懷疑的傾向。引發這種「儘快決定」行為的因素通常是：a困惑；b壓力。
在投資領域會出現兩種現象，一是被套後，希望迅速扭轉不利局面，迅速做出了另一個標的更好，從而斬舊換新的投資決策，造成了追漲殺跌的投資風格。二是持有資金，在機會來臨之前，沒有耐心，迅速做出了出手的決策。
第五個思維定式是一致性。為了節省運算空間，大腦不願意做出改變。人們討厭前後不一，總想前後協調起來。人們傾向於保留：以前的結論、忠誠度、身份、社會認可的角色等等。這使得「習慣」至關重要，它是讓人生保持一致性的快捷方式，後果是好習慣事半功倍，壞習慣糾正起來事倍功半。
投資上，一旦發生誤判，對錯誤倉位的「糾偏」，就是一件「非一致性」的行為，實際做起來有巨大的心理阻力。
第七個定式是康德式公平。康德以其「絕對命令」（categorical imperative，又譯為定言令式）而聞名。他要求人們遵守某些行為方式。如果所有人都遵守這些方式，那麼就能保證社會制度對每個人來說，都是最好的。當人們期待這種「公平」而沒有得到時，就會表現出不滿情緒。倒推過來就是「已所不欲，勿施於人」。
按投資的角度看，投資者想賺錢，那麼對應的投資領域中的，大股東、管理層、更大資金的機構等各方面，在同一時點，採取與投資者同樣的行為，能賺錢嗎？如果能，就會形成一股合力，如果不能，那麼目前的局面還有繼續通過「價格」來談判。
第九個定式是回饋。人類具有投桃報李，以德報德、以牙還牙的極端傾向。
在投資上，人們在浮盈後加大投入，在浮虧後繼續補倉，都是對市場的回饋行為。
第十個定式是簡單聯想。條件反射行為還有一種是由簡單的聯想引發的。中國所謂「近朱者赤」，哪怕兩樣東西只是膚淺地聯繫在一起，也會對人的判斷產生聯帶影響。
在投資上，人們線性思維造成的傷害卻是致命的。著名的《黑天鵝》作者塔勒布，所用的例子是「感恩節前的火雞」，我常說的例子是「公雞叫出了太陽」。將過去出現的現象、事物，簡單地聯繫在一起，甚至賦予了「因果關係」，將會導致投資的嚴重損失。
第十二個定式是自視過高。人們會錯誤地高估自己，就像90%的司機，認為自己的駕駛水平高於平均水平之上。人們認為自己擁有的東西更好，價值更高（行為金融學裡的稟賦效應）；
投資上，投資者在投資之前，往往對自己的投資分析能力、風險管理能力估計過高。這是極度危險的。
第十四個思維定式是被剝奪後超級反應傾向。這個不好理解的說法的本意是，對相對微小的損失，做出不理性的過激反應。
人們厭惡確定的損失，不論損失的大小。甚至不惜去冒巨大的風險來避免它。
投資上就很明顯，例子比比皆是。一個小的損失，截止掉就是了，千萬不要對小損失過激反應。
第十五個思維定式是社會認同。如果一個人依照對周圍人的思考和行動方式去思考和行動，那麼他就能把很複雜的行為簡化，而且在多數時間裡，從眾行為是有效的。
在投資上，從眾行為是極度危險的。從投資結果上看，要麼虧損，要麼收益率不高。
第十六個思維定式是對比參照物。人是不擅長對孤立的事情做出判斷的，需要用參照來比較判斷。例如在很低的價格賣出，不是不看好標的，而是相信明天還有更低的價格。
人們作判斷總是長於找參照物比較，也就是相對視角。真正做投資，應該在市場之外，考慮標的的絕對價值而非相對價值。
第十八個思維定式是重視易得的東西。芒格說有句歌詞，「如果我愛的人不在身邊，我就愛身邊的人」。
大腦無法使用它記不住或者認識不到的東西。所以，人類大腦會高估容易得到東西的重要性。
在投資上，你看到的，得到的，發現的標的，投資機會，不一定就是當下最優的。它看起來不錯，或許是更好的還沒有被發現。
對易得性錯誤，可以通過重視反面證據的做法，主動聘請、尋找知識淵博、懷疑一切、能言善辯的人，來扮演反方角色，有利於實現對它的對抗。
第二十二個思維定式是權威。領導人比普通人更容易顯得英明神武，儘管他們除了位子之外就是普通人。崇拜權力不是哪個民族的特性，這件事全人類共通。
投資上，不盲從權威，要敢於質疑一切。只相信邏輯，只相信證據，可以避免這個思維定式。
第二十三個是啰嗦廢話。作為一種有語言天賦的動物，人類天生啰里啰嗦。啰嗦廢話會干擾到干正經事的人。企業應該避免這個情況發生。
投資上，啰嗦的廢話正是投資分析里的噪音，應該被過濾掉。
第二，應用在企業、團隊管理
第一個定式是激勵與懲罰。芒格說，永遠不要低估激勵的作用，其重要性怎麼強調也不過分。只要激勵用得上，就不要用別的東西。富蘭克林說：如果你要說服人，要訴諸利益，而非理性。
即時回報在改變或延續人們的行為上，遠遠比「延時回報」有效。
激勵效果最好的模式是：隨機出現的激勵而非固定周期的激勵。這個類似於中國的老話「斗米恩擔米仇」的原理。
在投資公司、資產管理公司的激勵制度下，容易出現「鐵鎚人傾向」，拿著錢的管理團隊，為了獲得激勵，看誰都是「投資機會」，從而產生投資決策誤判。
第二個定式是熱愛。中國所謂「愛屋及烏」也是說同樣的事情。
那些有可能引起極度的熱愛和傾慕的人，往往能夠發揮榜樣的作用，起到非常好的效果，這對社會政策有很大的借鑒意義。
企業的產品營銷方案，多利用這一種大眾的思維定式，明星代言、美好場景等，誘導消費者「掏錢」。
第四個定式是避免懷疑，儘快決定。人類大腦天生就有儘快做出決定，消除之前存在的懷疑的傾向。引發這種「儘快決定」行為的因素通常是：a困惑；b壓力。
在企業運營方面，這個思維定式，在企業的轉型之際，匆忙決策，容易導致致命的錯誤。
第五個定式是一致性。人們傾向於保留：以前的結論、忠誠度、身份、社會認可的角色等等，而不願做出改變。如果這與「避免懷疑，儘快決定」合起來，可能導出可怕的後果：過快地下判斷做決定，然後永不改變。
很多偉大的企業，就是在保持一致性的框架里，把目前的運營做到最好就可以了，從而錯失了重大的發展機遇，最後轟然倒下。
第六個思維定式是好奇。
近年來，人們一直在爭論人工智慧AI與人類的本質區別在哪裡。好奇心就是一個最好的界限。
AI運算精密，可以自我學習、自我迭代。可是，AI只會執行指令，沒有慾望，也就沒有好奇心。人類就不同了，慾望導致好奇心，好奇會引導人類不斷地嘗試未知的領域，從而發生質地飛躍。
第八個思維定式是羨慕妒嫉。巴菲特甚至說，推動世界的不是貪婪，而是嫉妒。
在團隊管理中，樹立一個榜樣，一個高高在上薪酬標杆，往往可以引發整個團隊的羨慕嫉妒，從而激勵整體業績向上。
第九個定式是回饋。人類具有投桃報李，以德報德、以牙還牙的極端傾向。這種傾向，能夠促進成員之間的團體合作。但它也會造成非常可怕的後果。如果對核武不加限制，以牙還牙的原則，會使人類在短時間內整體滅亡。
大自然沒有設定「以德報怨」的行為準則。
化解過激敵意的標準方法是，延遲自己的反應。
企業銷售中，這個定式也可能被利用來操縱人。給你小恩小惠，你油然而生感激，大腦本能地就想投桃報李，但卻不擅長計算數字。新的折扣，一杯端給你的咖啡，一次宴請等，都可能促使你做出消費決定。
第十個定式是簡單聯想。中國所謂「近朱者赤」，哪怕兩樣東西只是膚淺地聯繫在一起，也會對人的判斷產生聯帶影響。俊男美女代言，和銷售的產品同時出現在屏幕廣告里，就能提高產品的美好感受，這無傷大雅，但如果你得的是波斯信使綜合征，後果就會很嚴重：帶來壞消息的信使會被波斯國王殺掉，從此他再也聽不到壞消息。
這是人們線性思維最有力的證據。企業在新產品開發時，一旦由簡單聯想做出誤判，必會導致新產品的失敗。
第十一個思維定式是否認現實，避免痛苦。如果現實太令人痛苦，人們會拒絕承認現實。扭曲各種事實，直到它們可以承受。這種傾向造成的後果，經常跟愛情、死亡和化學物質（酒精、毒品）的依賴有關。
生活中，如果現狀太過痛苦，個體就會否定周遭的一切，包括自己。選擇逃避，哪怕是暫時的逃避（酒精、毒品）就成了最佳的選擇。怎麼破除這個魔咒呢？解釋、承認現實，接受現實，坦然面對，就可避免痛苦。
第十二個定式是自視過高。人們會錯誤地高估自己，就像90%的司機，認為自己的駕駛水平高於平均水平之上。人們認為自己擁有的東西更好，價值更高（行為金融學裡的稟賦效應）；人們喜歡與自己相似的人，好處是安全，壞處是形成同類的小圈子，鎖死在互相欣賞但逐漸衰敗的螺旋里。
第十三個思維定式是過度樂觀。古希臘的名言「一個人想要什麼，就會相信什麼」。
避免過度樂觀的正確方法，就是學習。習慣性地使用概率來評判事物的未來。
第十四個思維定式是被剝奪後超級反應傾向。這個不好理解的說法的本意是，對相對微小的損失，做出不理性的過激反應。
人們厭惡確定的損失，不論損失的大小。甚至不惜去冒巨大的風險來避免它。有個公司，為了避免一筆幾十萬的損失，請了一系列專家來論證，論證時間暫且不論，光論證費用就用了2百多萬。這是個很好的例子。
兩個圍棋世界冠軍爭霸，一方犯了個小錯，造成損失。承認虧損，慢慢下的話，局勢雖不利但還能繼續。可他拒絕接受小的失利，選擇馬上拚命，被對方一擊即潰。這是另一個案例。
第十五個思維定式是社會認同。如果一個人依照對周圍人的思考和行動方式去思考和行動，那麼他就能把很複雜的行為簡化，而且在多數時間裡，從眾行為是有效的。
青少年獲得社會認同的行為，導致他受同伴影響遠勝於家庭。
第十六個思維定式是對比參照物。人是不擅長對孤立的事情做出判斷的，需要用參照來比較判斷。例如兩件同類商品，買那個低價的，而實際那個高價的正是商家故意標高價；朋友100元買的，現在調價到90，就會覺得很便宜；在很低的價格賣出，不是不看好標的，而是相信明天還有更低的價格。等等。
中國說溫水煮青蛙，因為每一刻水溫都只跟上一刻比，覺得沒啥變化。我們作判斷總是長於找對標作比較，也就是相對視角，非常不擅長於絕對視角。
第十七個思維定式是壓力影響。突然增加的壓力，導致人們腎上腺素激增，會出現極端反應。
輕度的壓力，能夠改善人們的表現，而沉重的壓力會導致徹底失調。
避免突然降臨的沉重壓力造成的徹底崩潰，最好的方法是在平時時不時地來一下小壓力。這正是塔勒布著述的「反脆弱性」。
第十八個思維定式是重視易得的東西。芒格說有句歌詞，「如果我愛的人不在身邊，我就愛身邊的人」。耶魯大學校長、心理學家蘇必得也說，戀愛這件事，相關性最大的就是距離。
大腦無法使用它記不住或者認識不到的東西。所以，人類大腦會高估容易得到東西的重要性。
對易得性錯誤，可以通過重視反面證據的做法，主動聘請、尋找知識淵博、懷疑一切、能言善辯的人，來扮演反方角色，有利於實現對它的對抗。
第十九個思維定式是易忘。所有技能不用就會退化。
第二十個是化學物質影響。酒精、毒品對人的大腦具有極大的破壞力。
第二十一個思維定式是衰老影響。帶著快樂，不斷思考和學習，可以在一定程度上延緩這個不利的影響。
第二十二個思維定式是權威。領導人比普通人更容易顯得英明神武，儘管他們除了位子之外就是普通人。
崇拜權力不是哪個民族的特性，這件事全人類共通。
第二十三個是啰嗦廢話。作為一種有語言天賦的動物，人類天生啰里啰嗦。
啰嗦廢話會干擾到干正經事的人。企業應該避免這個情況發生。
第二十四個思維定式重視理由。生活在發達文化中的人們，熱愛準確的認知。人們只有把某個想法的原因擺出來，這個想法才容易被接受，
因為人人都想知道為什麼。只要加上兩個字「因為」，聽的人不管後面說的是什麼，都會多接受一點。這一點在心理學中已經做過很多實驗，效果會很明顯。
第二十五個是個匯總，組合思維定式。如果把前面的單個思維定式組合起來，效果會更為強烈。
祝各位朋友、投資者2018年心想事成！
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