超長半導體景氣周期是如何造成的？

最新 07-06

來源：TechSugar編譯

按預期早已應該結束的這一輪半導體景氣周期，如今已經演變成更複雜微妙的局面。這輪行情開始以後，大多數產品都的營收都大幅增長，有幾種產品表現得更為出色。現在，部分產品增長勢頭已經停止，似乎預示著行情趨近結束，但有一種產品，反而上漲動力更強了。

下面兩個市場在這一輪周期中增長動力最為強勁。

消費電子市場：主要有兩個驅動力，即智能手機中半導體元器件的增長，以及中國市場對於本土廉價電子產品的需求增長。

計算機市場：由成熟的PC市場，衰落的企業市場和瘋狂增長的數據中心雲市場構成。

從產品角度來看，上述兩個市場都急需更多的存儲器，從而造成存儲器供應短缺，價格上漲。現在全球存儲器單季度銷售額已經比行情初期翻了一倍還多。

這樣的行情讓存儲器巨頭獲得大豐收。也正因如此，英特爾佔據20多年的半導體頭名桂冠被三星奪走。其銷售額在2017年第二季被三星電子半導體部門超越，英特爾和三星銷售額加起來約相當於前十大之外的所有半導體公司銷售額之和。

更深一步分析市場數據可以看出，存儲器取代處理器成為最大的半導體細分市場，這一輪行情存儲器行情火上烹油，市場表現讓所有其他類產品相形見絀。

如圖中所示產品種類，這一輪行情中，只有主要存儲類產品（即DRAM和NAND快閃記憶體）相對市場份額在增加，其餘產品市場相對份額均出現下降。

DRAM存儲器爆發主要由於價格大漲，這是由於近幾年存儲器大廠在投資策略選擇問題所致，大廠都看好NAND快閃記憶體在智能手機與數據中心市場的增長前景，紛紛將資源投入到NAND產能上，造成DRAM產能投入不足。NAND過渡投資與DRAM投資不足的狀況還需要一段時間來矯正，如今DRAM價格已經影響到智能手機出貨量的增長。

雖然DRAM價格高企影響到了智能手機出貨，但在數據中心市場，對存儲器的需求並未受到價格影響而降低。亞馬遜、微軟、谷歌、蘋果與Facebook都在存儲器基礎設施上投入巨大，自然需要採購DRAM。數據中心存儲器需求是長期投資決定，並不想消費類市場容易受到價格影響，亞馬遜並不會由於DRAM價格高高在上，就不去滿足AWS用戶擴容的需求。

在這一輪行情中，數據中心用半導體銷售額急劇增長，而且最主要的增長，都來自存儲器產品。

行情發展到現在，在數據中心中，存儲器已經比處理器重要多了（市場規模更大）。數據中心存儲器銷售額增速驚人，現在的銷售額是8個季度前的4倍。

這讓新增雲超大規模數據中心的半導體使用狀況發生了根本性變化。

過去新增數據中心預算往往會找到英特爾去購買處理器，而現在則可能先找存儲器廠商。

如今半導體存儲器市場已經成為一場殘酷猛烈的投資戰，在場玩家需要有廣泛的資源，以及極大的勇氣，現在全球只有少數幾家公司玩得起。

另外值得注意的是，在數據中心市場，Nvidia增長勢頭堪比存儲器廠商。這是揭示半導體產業轉型的一塊拼圖。

數據中心前十大半導體供應商中的大多數增長勢頭都非常好。

不同產品增長率數據是揭示半導體產業轉型的最後一塊拼圖。很早我們就知道，數據中心的工作負責正在發生變化，從傳統的處理、存儲、傳輸數據，轉移到機器學習與推理。這導致數據中心中越來越多的數據用於內部處理，而並不與外界交互。存儲器（即使不考慮價格）與GPU需求都在高速增長，而處理器增速很低，這一現象是人工智慧正在有力影響半導體產業發展的第一個證據，這種影響將會持續下去。