「賭王」何鴻燊5000億財富這樣分！但也埋下傳承隱患
6月12日，隨著卸任澳門博彩控股有限公司主席、執行董事及董事會執行委員會委員職務，96歲的「賭王」何鴻燊正式退休。此舉也意味著，這位商界巨擘終於完成了敲定接班人和分配家產的重大抉擇，退隱歷史舞台，何氏家族正式傳承至二代。
財富巔峰時期，何鴻燊控制的資產達5000億（港元，下同），如今的家族實力仍不容小覷，僅三家核心企業的資產規模就已超過千億。如此巨大的家產「蛋糕」，何鴻燊是如何分配的，其中有著怎樣的考量，其傳承方案給眾多高凈值、超高凈值家族帶來哪些啟示？
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賭王財富傳承落錘，二房子女「大滿貫」
縱橫港澳75載，何鴻燊打造了龐大的商業版圖。除博彩業之外，還涉足旅遊、航運、財務及空運等業務，這些資產大部份通過澳門旅遊娛樂股份有限公司（下稱「澳門娛樂」）及其控股公司Lanceford持有。
二房子女（左起）：何超蕸、何猷龍、何超鳳、何超瓊
正式退休前，何鴻燊旗下企業包括澳門博彩控股有限公司（下稱「澳博控股」）、香港新濠國際集團（下稱「新濠國際」）、香港信德集團有限公司（下稱「信德集團」）、澳門國際機場專營公司（下稱CAM）、王牌國際以及澳門誠興銀行等。其中澳博控股、新濠國際和信德集團均已在港上市，也是何鴻燊商業王國最為核心的企業。
除這些有價可估的資產，何鴻燊還有非常多的私人投資，包括澳門賽馬公司、澳門彩票，以及在葡萄牙、越南等國投資的娛樂場等，何鴻燊通過澳門娛樂以個人名義持有當中部份權益。此外，何鴻燊在港澳及國外亦有不少房地產投資，有港媒估算，「賭王」僅港澳地區的樓盤總價就接近20億。
梳理完何鴻燊的資產概況，我們看他是如何分配家產的。
先看賺錢能力最強，在三家核心企業中堪稱「戰鬥機」的澳博控股。截至7月5日，澳博控股市值487億，遠超新濠國際與信德集團市值之和。何鴻燊卸任主席後，由其二太藍瓊瓔的次女何超鳳接任，霍震霆及何鴻燊四太梁安琪任聯席主席，三太陳婉珍任執行董事。
賭王家族成員所執掌香港上市公司一覽（製圖：宜信財富）
市值311億的新濠國際則由二太的小兒子何猷龍執掌，持有53.09%的股權，何猷龍亦持有新濠博亞等多家上市公司權益。
信德集團目前市值93億，二房長女何超瓊及胞妹何超鳳分別持有24.31%和14.13%的股權。
那麼在「戰鬥機」澳博控股，各方持股情況如何呢？何超鳳持有0.05%股權，四太梁安琪則持有8.1%，但由於第一大股東澳門娛樂持有澳博控股54.13%股權，而何超瓊執掌的信德集團又持有澳門娛樂的股份，有了姐姐的「撐腰」，何超鳳在澳博控股絕非「有名無實」。
從目前來看，何氏家族巨大的財富「蛋糕」，二房子女分到了最大的一塊，並牢牢掌控了家族最核心的三塊資產。
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接班人何超瓊：曾被父親控訴「騙財」，如今執掌家族
雖然何鴻燊並未直接宣布誰是家族新一代掌門人，但從已經塵埃落定的家產分配方案和以往跡象來看，接班人無疑是二房「長公主」----何超瓊。
「賭王」家族成員
何鴻燊與四位太太共育有17個子女，其中長子何猷光、長女何超英（均為已故原配黎婉華所生）分別於1981年和2014年去世。這些兒女中，何超瓊最得何鴻燊偏愛和培養，或許是因為她出生時恰逢父親剛剛開啟何家與澳門的榮耀之路，篤信命理的何鴻燊在一眾兒女中與何超瓊更為親近。加上何超瓊從小就顯露出的責任心和沉穩性格，深得何鴻燊器重，而何超瓊也日益展露出繼承自父親的頭腦和魄力，1995年加入信德集團董事會，4年後成為董事總經理，並在去年正式接管集團。
2002年澳門開放賭權，澳博一家獨大的日子成為過去，持有博彩執照者達6家。為衝出重圍，何超瓊2005年與美高梅集團合資成立美高梅金殿超濠股份公司（下稱「美高梅」），以個人名義進軍博彩業。6年後，在何超瓊的主導下，美高梅中國在港上市，市值一度突破580億（截至今年7月5日市值為622億），何超瓊躍登香港女首富，不僅令父親大為讚歎，何超瓊也被業界稱為「賭后」。
始料未及的是，就在外界幾乎一致認定何超瓊將成為「賭王」接班人時，一場被形容為「與港澳穩定息息相關」的家族爭產大戰突然爆發。
2009年，何鴻燊即著手準備處理繼承事宜，於當年11月將全資擁有的Lanceford 增設何超瓊及何超鳳兩位董事，隨後在2010年12月10日轉讓名下澳博7%股權給四太梁安琪，後者持股增至7.69%；當月27日，何鴻燊將名下近32%的澳娛股權平分給二房子女與三太。一個月後，何鴻燊突然通過律師發表聲明，稱個人資產被二、三房在未經許可下轉移，並兩度起訴何超瓊、何超鳳，要求二人歸還澳娛股份。由於幾方各執一詞，背後真相到底如何，外界無從知曉。經多方調停，何氏家族成員2011年3月10日發表聯合聲明，表示「賭王」已終止控告二、三房，並簽訂了家族和解協定，但未公布協議細節。
何超瓊與父親何鴻燊
或許是那份斬不斷的血緣親情，又或許是何超瓊在夯實家族根基方面的無可取代，分家風波逐漸淡去，何超瓊從一度被父親「拉黑」，慢慢回歸權力中心，並與二房其他子女在財產繼承中佔盡上風。
事實上，何家二代子女中，在維護家族榮耀，傳承何鴻燊商業理念和民族情懷這幾個重要維度上，何超瓊是最能擔此重任者。除了比其他子女更早更多參與家業管理，隨著澳門產業多元化和可持續發展戰略的持續推進，昔日以博彩業作為業績基石的何氏家族也在順應潮流，謀求做大博彩之外的業務。從旅遊、交通到酒店、飲食、時裝、文娛、科技，何超瓊不斷開疆闢土，推動家族構築不一樣的多元化商業體系，並為此積極發聲，將家族的新布局超越商業角度，升華到「家國、民族和責任」，一如何鴻燊經常談及的「澳門與祖國的榮譽」。
在家族傳承上，何鴻燊打破了亞洲家族普遍認同的「傳嫡」和「傳子」觀念，基於家業長青的角度將接力棒傳給能力和責任心更強的何超鳳，這種不拘一格降人才的做法值得家族企業掌門人借鑒。
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二三四房「集體化領導」，分家後仍存隱患
「賭王」的分家方案並非高枕無憂。以家族最重磅資產澳博控股為例，何鴻燊退休後，公司董事會的最新架構實際上是「二、三、四房同入」，持有澳博8.1%股權的四太梁安琪更是指出，澳博從此走向集體化領導。
2017年11月25日，何鴻燊（前面中）生日當天，四太梁安琪（前排左一）攜長子何猷亨（前面右一）、三子何猷君（後排左一）、長女何超盈（後排右一）慶生。圖片來自何猷君新浪微博
這句話並非毫無底氣。澳博主席雖然是何超鳳，但同時也新設了霍震霆、梁安琪兩個聯席主席，以及由現任行政總裁蘇樹輝同時兼任的副主席，不免給人以「輔政」的印象，加上出任執行董事的三太陳婉珍，這種格局容易日後引發董事會話語權之爭。摩根大通對此亦分析稱，新董事會結構較混亂，關連人物眾多，各方持股數量今後是否有變值得關注，不排除有潛在的權力鬥爭。
此外，澳博市佔率由2011年起連跌7年，由當初的29%跌至去年的16.1%，可謂內憂外患兼有。
對於何氏家族來說，7年前那場分家風波會否重演？我們不妨回顧一下香港霍英東家族爭產案。霍家爭產案同樣發生在2011年，霍老先生生前曾立遺囑，將財產分給3位妻子及13位子女，並規定在他逝世後遺產受益人20年內不得分配剩餘遺產，各房可按月支取生活費。但他去世後5年，家族成員打起爭產官司，至今仍是進行時。
反觀同樣叱吒香江的鄭裕彤、李嘉誠等家族，其家族傳承之路走得相對平順，其中，李嘉誠家族剛於5月完成二代接班，而鄭裕彤家族已完成三代接班。
究其原因，除鄭、李兩家家族成員與關係相對簡單之外，更主要的原因在於鄭裕彤和李嘉誠均是通過家族信託這一財富管理利器，實現了家族和財富的平穩傳承。家族信託是指高凈值、超高凈值人士委託財富管理機構，代為管理、處置家族財產的財富管理工具，在靈活性、封閉性和獨立性等方面具有天然優勢，如：可以根據委託人的要求靈活設定「防敗家子」等條款；即便家族成員發生爭產，家族信託內的資產仍將獨立存在，受益人權益不受影響；還能將資產規劃不清、婚姻債務風險等「絞肉機」通通隔離在外，起到「財富金鐘罩」的作用。
有了設立家族傳承的計劃，如何讓它順利落地，真正打破「富不過三代」的魔咒？這就需要把專業的事交給專業的財富管理機構，依託其成熟的業務架構，專業的條款設計和豐富的探索經驗，幫助客戶在全球範圍內配置資產、安排傳承，達到財富的最優布局，真正實現家族財富的代代相傳。
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