世界盃的魅力和投資有什麼異曲同工之處？

不知不覺，這屆世界盃的賽程已經完成了一半以上。看著德國、阿根廷、葡萄牙、西班牙的相繼出局，不少有玩競猜遊戲的朋友或許有真正的體會，體會就是這屆世界盃冷門頻發，競猜世界充滿不確定性，這跟我們的理財投資一樣。世界盃為什麼會成為萬眾矚目的全球第一比賽？同樣，世界盃的魅力和投資有什麼異曲同工的地方嗎？

體育運動的魅力在於不確定性

什麼樣的體育運動吸引的人最多？其實，往往確定性不太強的體育比賽，結果由運氣和技能相結合，受眾就會比較多，比如足球、籃球、美式橄欖球等運動。回到世界盃，由於都是單場出勝負的，不確定性就會很強，同時又因為四年才舉辦一次，冠軍的含金量很高，理所當然成為了全球最熱火的體育比賽。足球和籃球不同，是一個十一人組成的運動，單一球星對於結果的影響很小。

所以，過去10年最優秀的足球運動員梅西和C羅都已經被淘汰出局。世界盃並沒有出現類似於歐冠那種被幾隻球隊統治的局面，更沒有出現西甲、英超幾隻球隊輪流坐莊的時代。世界盃中，上一次的冠軍再這一次可能小組賽就被淘汰。弱隊也能淘汰強隊，正是這種不確定性，反而成為了世界盃最大的魅力。所以有一種古話：足球是圓的。

投資也存在不確定性

投資最大的魅力和痛苦，也是基於這種不確定性。對於先入行的投資者來說，這種不確定性是巨大的魅力。今天買入一個股票，可能明天就會上漲。許多散戶把股市作為一個賭場，因為短期的漲跌有很強的不確定性。對於成熟投資者來說，需要消除市場的不確定性，找到長期可靠有效的方法。不確定性，就是投資最大的魅力。如何用科學和藝術的思維來消除投資中的不確定性呢？

第一部分是需要你找到你的競爭優勢在哪裡，或者把合適的資金分配到你有優勢的地方。大家往往把巨大的資源用來獲得優勢，但是很少的時間花在頭寸的大小上，讓我們的長期資產最大化。

分析的核心優勢是系統性區分基本面和預期的能力。基本面是被深度思考後的結果，預期是在資產價格中。一個有力的比喻是賽馬。基本面是賽馬能跑多快而預期是賭馬的賠率。就像任何認真對待賭博盤口的人都知道，你通過找到馬匹表現和賠率中的價格錯配來賺錢。沒有好或者壞的馬匹，只有正確和不正確的價格。

分析我們自己的競爭優勢展示了特定的屬性。比如對於基本面的評估一定要和經濟基本面一致，特別是微觀經濟。投資者需要掌握供給和需求，經濟利潤，以及有持續性的競爭優勢。並且這種優勢必須結合外部觀點，而不僅僅依賴內部觀點。對於內部觀點，決策者往往會收集關於一個主題的意見，和他們自己的數據結合，來預測未來。在大多數情況中，內部觀點是過於樂觀的。相反，外部觀點會詢問之前發生的相似情況。通過和歷史經驗的比較而不只是個人的線性外推，外部觀點對於分析更接近事實。

競爭優勢也必須在不同環境中能夠重複。這並不意味著投資者必須時刻知道優勢所在，有時候潛在投資會被投資者對於自己能力有效認知或者缺少有吸引力的投資機會所限制。這也意味著尋找優勢的途徑必須長期堅定，並且能夠在不同行業和資產類別都適用。

信息來源：國聯安基金、金融界

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！