比特幣暴漲或成歷史，原因竟是……？

美聯儲和知名經濟學家認為，比特幣期貨市場是導致加密貨幣市場本次大幅回調的主要原因。

比特幣期貨帶來的衝擊

日本經濟學家野口悠紀雄（Yukio Noguchi）最近在一篇專欄文章中指出，加密貨幣市場從牛市到熊市的突然變化，是由2017年12月芝加哥期權交易所（CBOE）和芝加哥商品交易所（CME）推出的比特幣期貨市場所引發。

去年底，加密貨幣市場達到了歷史最高水平，估值飆升至9000億美元。全球市場上最主要的加密貨幣比特幣的價格達到了2萬美元，以太坊的價格突破了1400美元。但今年1月，加密貨幣的價格開始下跌，最終出現了高達70%的回調。

BitMEX首席執行官亞瑟?海斯（Arthur Hayes）等投資者表示，由於加密貨幣市場仍處於起步階段，而且在一年內已經上漲了300%以上，投資者不得不預計該市場會出現70%至80%的回調，這種回調現象是正常的。

然而，野口悠紀雄表示，加密貨幣價格下跌與期貨市場之間的相關性並不僅僅是巧合，他聲稱，比特幣期貨市場是2018年市場回調的主要促成因素。

野口悠紀雄表甚至表示，由於期貨市場的存在，比特幣市場將無法再看到價格的快速增長：

「因為現在比特幣期貨交易已經成為可能，你今後將再也不會看到比特幣價格的快速上漲。」

一些經濟學家稱，比特幣期貨的推出削弱了2017年末不斷飆升的比特幣價格漲勢。

加密貨幣領域的許多分析師對期貨市場及其對加密貨幣領域的影響提出了截然不同的見解。一些人聲稱，由於期貨市場上存在大量的長期和短期合約，因此想要操縱一個價值幾千億美元的市場是不可能的。

更重要的是，野口悠紀雄聲稱，加密貨幣市場永遠不會再出現快速飆升的情況，這與大多數經濟學家在2010年、2014年、2016年和2018年加密貨幣市場經歷的每一次重大回調之後的說法不謀而合。

事實上，過去每一次比特幣出現70%到80%的回調後，都會反彈並衝破歷史高點，創造新的記錄。從概念上講，2018年的回調與2014年的回調並沒有什麼不同，因為兩者都可以被認為是散戶交易者掀起的「泡沫」，而大量機構投資者目前還沒有湧入這一領域。

美聯儲更現實的觀點

雖然野口悠紀雄表示，期貨市場的存在不會讓加密貨幣市場再次出現快速上漲的走勢，但美聯儲表示，對於一種新的資產類別而言，這些行為和市場趨勢是正常的。

「期貨推出後加密貨幣價格的快速上漲和隨後的下跌似乎並非巧合。更確切地說，它與大部分資產類別引入期貨市場後出現的交易行為是一致的。」

目前還沒有確鑿的證據表明，加密貨幣的市場趨勢與期貨市場存在強關聯性，因此，就目前而言，認為期貨市場是2018年加密貨幣市場回調的主要驅動因素還為時過早。

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本文來源於CCN，由雷盈編譯。

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