重金收購新飛，康佳究竟要下怎樣的一盤棋？

6月29日，康佳集團以4.55億元的價格收購了曾經風光無限的國內冷櫃第二大品牌、冰箱四大品牌——新飛電器100%股權，其中不包含新飛的員工安置和債務。對於已經千瘡百孔的新飛電器來說，終於迎來了自己重生的機會。

與此同時，作為收購方的康佳，同樣表現不俗，當天收盤，深康佳股價大漲8.47%，收於5.25元。股價作為公司戰略的晴雨表，無疑代表資本市場向其釋放出了利好信息。

基於「文化協同」下的收購行為：雙品牌協作深挖品牌「剩餘價值」

可口可樂傳奇總裁羅伯特?伍德魯夫說過：「假如可口可樂的工廠被一把大火燒掉，第二天全世界各大媒體的頭版頭條一定是銀行爭相給可口可樂貸款。」

可口可樂發生經營危機，作為只在「晴天送傘，雨天收傘」的銀行為何會反其道而行，爭先雪中送炭？那是因為可口可樂雖然出現危機，但是產品沒有問題，用戶對品牌的感知還在，絲毫不影響二次崛起，可以說只要資金到位，可口可樂很快就能東山再起。

雖然這只是假設，但是商業邏輯沒錯。

如今的新飛，正是這個假設的典型案例。新飛雖不復當初的輝煌，但它的問題出在管理上，而不是產品上。其產品品質以及白電製造業水準依舊有著很深的「護城河」。品牌「剩餘價值」還有很大想像空間。以前陣子的618家電促銷節為例，筆者的兩位老家親戚，托我在網上幫他們買冰箱，他們表示，實體店買不到新飛，想讓我幫忙在網上預訂一台，當得知網上也買不到的時候，無不一臉惋惜，不得已才選擇其他品牌。其實，不光我們新鄉人對老家的企業有很深的依戀，省外很多人也都是新飛的忠實擁躉。私下與媒體圈的同仁話家常，自報家門，當得知我老家是新鄉市，很多人第一時間都是說你們那的新飛冰箱很厲害啊，小時候我們家用的就是新飛冰箱，可惜…….

曾經輝煌一時，後來隕落的民族品牌不單單是新飛，例如眾所周知的健力寶，它與新飛的遭遇極其相似，由於自身管理方面的原因陷入困境，但產品本身是沒有問題的。如今，隨著管理問題的解決，沒落的飲料王者也照樣可以煥發生機，近日更是傳出了即將要上市的新聞。

而與健力寶相比，新飛則要幸運得多。康佳本身就是家電領域的巨頭，有自己強大的銷售渠道和供應鏈儲備，這將對新飛今後的發展起到極大的推動作用。健力寶回歸都能做到上市，那麼新飛實現觸底反彈也就更不在話下。

我們見過太多失敗的併購，這很大程度上是由於雙方的基因存在明顯的差異。康佳與新飛卻不會「基因排斥」，康佳作為國內老牌家電企業，四十年風雨同舟，練就了沉穩、踏實、靠產品說話的底蘊，這一點跟新飛也頗為相似，正如新飛膾炙人口的廣告語說的那樣：「新飛廣告做的好，不如新飛冰箱好」。

值得一提的是，當得知新飛被康佳收購後，新飛一位大區副總監在朋友圈寫道：

「花落康佳!想想去年的2017年10月30日到今天2018年6月29日，共計8個月242天。我們經歷了什麼，我們是怎樣的心路歷程，多少酸甜苦辣不言而喻。從市場領跑品牌變為努力存在，超強的渠道承載力變為盡量避免0存在（經銷商更換品牌）多少眼淚默默的流在心裡。」

如今黑暗已經過去，隨著康佳收購新飛，期盼許久的光明終於到來，不少新飛老員工以及新飛粉絲的激動之情溢於言表，紛紛在各大社交平台表達對康佳的感謝、對新飛的祝福和對未來的美好期盼。

產業積累深厚：攜手昔日巨頭強化自身實力

如果是為了單純的品牌價值，新飛還不足以讓康佳動心收購。事實上，康佳真正看中的是新飛多年以來在白電領域的積累。

根據國家統計局及中怡康等數據統計顯示：目前，白電中，空調城鎮滲透率1.24台，農村0.48台；冰箱城鎮0.96台，農村0.9台；洗衣機城鎮0.94台，農村0.84台。均價提升幅度分別為6%、14%、11%。

黑電中，城鎮滲透率為1.22台，農村1.19台。2017年內銷規模5277萬台；均價提升幅度為0。

由此可見，白電市場在未來有著極大的發展空間，而且白電的產品生命周期相對較長（普遍在2-3年），整體經營風險相比黑電行業相對要低，行業毛利水平和整體盈利能力都高出黑電行業一截。

深耕家電產業三十餘載的康佳很早就洞察到了產業發展的這一趨勢，然而不得不說的是，與黑電市場方面的一路領先相比，康佳在白電市場方面的表現還有很大的上升空間。因而，此次對新飛進行收購也是康佳完善自身白電實力的過程。

製造業往往比較「重」，這也意味著一旦領先，「護城河」極深，不易被超越。大的製造業公司只有管理模式經營理念的落後，但「製造」本身其實一直都在穩步前進，尤其是對於有著幾十年積累的企業來說，往往具備了很深的產業「護城河」，這些底蘊在如今仍舊發揮著巨大的價值。

事實也的確如此，據了解，新飛冰箱在大容積、風冷、變頻等中高端產品的研發能力和產品線齊全程度上都處於國內先進水平，新飛冷櫃研發和製造能力也極具競爭力。而關鍵零部件上，專利是保住企業競爭力的重要「護城河」，新飛在專利方面也有著深厚的積累。而且新飛產品線齊全，2017年市佔率行業排名第6。

此次對新飛電器完成收購，勢必將與康佳自身的白電業務形成產能協同、品牌協同和產品線協同，進一步夯實康佳自身家電產業的基礎，彌補康佳冰櫃產品線劣勢，從而實現1+1>2的效果。同時，隨著部分短板的補缺，康佳在白電市場也將迎來新一輪的高速發展。

除此之外，新飛作為中國最早的冰箱品牌之一，也是國內最早出口美國的冰箱品牌，在海外渠道方面積累深厚，藉助新飛的外銷產品線，可以幫助康佳集團白電迅速開拓國際市場，提升康佳在全球範圍內的品牌影響力。

「白+黑」藥效十足：業務強化是表，智慧生態是里

在硬體思維向下、物聯網思維向上的家電領域，一大波家電重新煥發了生機，這輪新生迎接的不單單是銷量的提升，更是「家庭入口」話語權的重新界定。

在志剛看來，在商業前景上，智能冰箱作為廚房經濟的「入口效應」，一點不遜色於智能電視在客廳中的地位和智能音箱在家庭的地位。

移動互聯網下半場，流量枯竭，新的流量場景無疑具備著重新定義商業格局的份量。在廚房，用戶的時間依然是碎片化的，比如炒菜等待菜熟、等待粥熟，在這些碎片時間中看看視頻，聽聽電台，會對相關軟體和網路服務商帶來巨大的流量紅利，比如電台、音樂等軟體廠商均有其商業空間。

除了用戶碎片化時間的商業價值，用戶在購買力上同樣有想像空間。通過智能冰箱購物，可以將屬性匹配的高濃度流量更好地發揮出來，比如生鮮一直以來都是電商平台頭疼的地方，不僅僅在於運輸條件苛刻，用戶的需求一直很難被充分挖掘出來。智能冰箱可以為用戶推薦菜譜，生鮮類產品此時的接受程度更高，更容易轉化為銷量，基於食材存儲、食材管理、食譜推薦功能，用戶在智能冰箱上的購買行為更貼近消費場景、利於消費轉化。

從智能冰箱的商業價值來看，康佳收購新飛，表面上凸顯的是康佳白色家電業務實力的增強，冰箱市場佔有率的提升，長遠來看，是康佳布局智能家居，搶佔家庭物聯網的深思熟慮。

今年5月，康佳集團總裁周彬在發布會上宣布，堅持兩條發展主線，構建「科技+產業+城鎮化」的發展方向，統領康佳戰略轉型升級；構建「硬體+軟體」「終端+用戶」「科技+投控」發展模式，推進戰略轉型升級的落地，到2022年要實現營收千億的目標。

分析完智能冰箱的商業前景，再回過頭看康佳集團的最新戰略，可謂是不謀而合，相得益彰。從這裡，我們也能看出，康佳超強的執行力。如今，康佳集團迎來了新的轉型期，在大刀闊斧改革之際，恰逢物聯網發展的快速上升期，又添新飛這麼一員猛將，未來發展前景，絕對值得期待。

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