小米IPO引爆VC狂歡：866倍超級回報歸屬晨興資本，劉芹用500萬美金賺回超43億美元

小米IPO現場 配圖來自晨興

人家小米的市值都500多億美金了，很多人卻在關注股價有沒有破發，真會閑的那什麼疼。

再看雷軍，操著一口地道湖北仙桃口音的他，身家已經高達1000多億人民幣，而且小米此次成功躋身有史以來全球科技股前三大IPO。

至於此前傳言的1000億美金估值，倒更像是國外媒體和個別「專家」意淫出來的。就在7月9日的上午，在香港交易所現場，有媒體堵著雷軍問道，「雷總，心情如何?」

雷軍回答說，「非常激動，我到現在還沒看過股價，但是他們跟我說遠超了我們自己的預期，謝謝大家。」

作為一個成熟的創業團隊，我們有理由相信，雷軍及其IPO作戰小分隊有合理的預估。

哪些VC有機會獲得866倍回報?

7月8日雷軍的公開信相信很多讀者已經看到了。雷軍透露，小米IPO發行價17元港幣，估值543億美元，已經躋身有史以來全球科技股前三大IPO。同時，將有超過7000名員工持有股票或期權。最早期的VC，第一筆500萬美元投資，今天的回報高達866倍。

那麼，我們深度探討下，都有哪些VC或PE機構，有這個機會呢，畢竟866倍的投資回報，已經足夠普通的投資人「吹一輩了」。在中國約40多萬的投資從業者中，至少有39萬人沒有這個機會，或者看到後也抓不到。

經過整理，私募君搜集了一下小米集團自成立以來的歷次融資記錄，可能會有遺漏或出入，僅供參考：

(數據來源：創業邦、公開網路)

輪次：IPO

時間：2018年

融資金額：約30億美元(170多億港元)

投資方：李嘉誠、馬雲、馬化騰等超級企業家，還有10多萬小型投資人

輪次：E輪

時間：2014-12-29

融資金額：11億美元

投資方：雲鋒基金、DST/Yuri Milner(中國投資)、厚朴基金等

輪次：D輪

時間：2013-09-12

融資金額：數億美元

投資方：DST/Yuri Milner(中國投資)

輪次：C輪

時間：2012-06-01

融資金額：2.16億美元

投資方：DST/Yuri Milner(中國投資)、Temasek淡馬錫、啟明創投等

輪次：B輪

時間：2011-12-01

融資金額：9000萬美元

投資方：IDG資本、啟明創投、Morningside Venture Capital 晨興資本等

輪次：A輪

時間：2011-07-01

融資金額：4100萬美元

投資方：IDG資本、啟明創投、Morningside Venture Capital 晨興資本等

看過這些數據，相信很多讀者應該查不到已經心裡有數了。在IPO輪次進入的馬雲、李嘉誠、馬化騰等大佬，以及10多萬小型投資者，肯定沒有賺800多倍回報的機會，因為進入的比較晚。

市場是公平的，超級回報總是對那些「早早發現機會並真金白銀支持雷軍團隊」的投資人的最好獎賞。

從這個思路探討，最有可能的幸運兒應該是A輪變進入的IDG資本、啟明創投以及晨興資本了。細心的朋友還會發現，小米的A輪和B輪工資，事實上也是被這三家投資機構承包了。

同時，我們還知道，在小米這8年的創業過程中，始終不離不棄的也是他們三家，其中以晨興資本為最，以晨興資本的負責人劉芹為最。劉芹和雷軍不只一次的公開「秀恩愛」，有興趣的朋友可以百度了解一下，這裡不做過多敘述，太多了。

晨興資本原本是香港富豪家族陳氏家族的家族基金，此次小米成功IPO之後，可能會在大陸的富豪家族群體匯總，掀起一輪「家族基金」熱。

我們同時還發現，俄羅斯投資大佬尤里·米爾納控制的投資機構DST也多次投資了小米，前後多大3次，相信這次老尤里也能獲得高額回報，至少也比李嘉誠、馬雲、馬化騰IPO進入時的高很多。

當然，李嘉誠他們也不是冤大頭，畢竟小米未來還可能有更大的發展，世界範圍內，智能手機的市場還很大，大佬們的眼光一般不會太差。

以馬云為例，雲鋒基金有他的分，這次IPO認購還有他的分，奇才外星人的選擇，相信也會讓很多券商對小米另眼相看，起碼買入評級不會太低。

劉芹：雷軍的企業家精神全球頂尖

作為小米董事會成員，晨興資本創始合伙人劉芹親臨現場，見證了這一重要時刻。

回憶起2010年跟雷軍的一個通宵電話，劉芹說到，是小米讓晨興資本有機會參與創造一個傳奇，在投資上也創造了一個經典案例。

「小米註定是給而充滿話題的公司，因為它一直在創新，因為它的商業模式由全球普適能力，因為它挑戰的競爭對手足夠強大，因為它成長得過快以至於不容易被理解......」

對於小米的未來，劉芹充滿信心，因為它的創始團隊依然雄心勃勃，雷軍的企業家精神是全球頂尖。

「小米用短短的八年時間成長為科技行業受人矚目的上市公司。公司構建了一個複合型的創新業務模式, 其在科技創新上、在全球性市場持續擴張上均展現了極為強大的發展潛力。小米依然非常年輕, 其未來巨大的成長空間值得期待。」劉芹表示。

啟明：小米是我們投資最成功的

啟明創投是小米上市前最早期投資小米的VC機構之一，參與了小米A、B、C輪的融資。

在國際科技巨頭中，實現千億元營收，蘋果用了20年，Facebook用了12年，Google用了9年，國內科技公司，阿里用了17年，騰訊用了17年，華為用了21年，而小米僅用了7年。這樣的速度足以讓每一個米粉為之驕傲和自豪。

負責投資小米的啟明創投創始主管合伙人鄺子平也親自來到港交所上市現場，見證這具有歷史意義的一刻。鄺子平表示，「這是一個激動人心的時刻，衷心祝賀小米今日成功上市!」

在小米交上市申請之際，雷軍發布了知名的公開信「創業天問」——《小米是誰?小米為什麼而奮鬥》引發了鄺子平強烈共鳴。

他在回應雷軍的公開信中談到，「小米很幸運在創立之初就確立了『感動人心，價格厚道』這樣的價值觀。因此在這八年里，不管順境、逆境都沒有迷失方向，一步一步走到今天的輝煌。我衷心祝賀小米，也衷心感謝雷軍以及他的夥伴們讓我們有幸一路同行。」

IDG：厚道的人運氣不會太差

祝福小米和雷軍，怎麼能少的了中國大陸地區最早的VC之一——IDG資本。

IDG資本在自家公眾中興奮的寫到，對於小米，我們尤其欣賞和認同的是，小米堅持在做「感動人心、價格厚道」的好產品，以「用戶」為一切業務運轉考量的核心，自成立的第一天起就在為提高商業效率而奮鬥，為全球每個人都能享受科技所帶來的美好生活而奮鬥。

「作為陪伴了雷軍團隊和小米公司走過8年的投資者，我們感到幸運，也相信小米更好的未來會發生。」IDG資本還表示。

正如雷軍在上市前夕致全員公開信里所言：「上市僅僅是小米新的開始，世界會默默獎賞勤奮厚道的人……成功上市只是小米故事中的第一章的總結，第二章更加華麗絢爛。」

祝賀小米，厚道的人運氣不會太差。

劉強東：向雷軍學習

小米手機在哪裡賣的最好，私募君認為應該是在京東商城上，「618」、「雙11」，都是米粉狂歡的重大節日。

作為京東集團創始人兼CEO，劉強東也在微頭條表示，「看到雷軍在最後定價的時候終於定在了最低價位，不知道為什麼為他如釋重負。前幾年資本泛濫，很多創業公司享受了超高一級市場估值，這給很多創業者造成了假象，有的人甚至真的相信自己可以值這麼多錢。」

「奉勸後面的擬上市公司們：向雷軍學習，去股市割韭菜的沒有資格成為企業家。」劉強東最後還說。

雷軍未能成中國首富

看完大佬們的祝福，讓我們來做幾道幾道簡單的加減乘除吧。

根據此前，小米招股書中揭示上市前的持股比例情況，雷軍持股31.41%。計入總股本ESOP員工持股計劃的期權池後，持股比例為28%。不知道這段時間內有沒有變化，這裡暫且折中一下，統一按照30%來計算，僅供參考吧。

那麼我們就獲得了以下信息：已知，小米市值534 億美金，雷軍持股30%。最早期VC的一筆投資金額為500萬美金，回報866倍。

我們簡單來計算下：

1、小米市值緊追京東。截至私募君發稿，京東的市值為559.78億美金，百度的市值為872.77億美金，小米534億美金的市值約為騰訊或阿里巴巴的九分之一或八分之一。

2、雷軍身價約160億美金(僅計算了小米股份)，按照7月9日中午的匯率看，1美元可以兌換6.6228元人民幣，雷軍的身家折算為人民幣大概在1060.97億元。

在中國大概能排前10-15之間，低於順豐創始人王衛的188億美金，但是可以排在網易創始人丁磊(136億美元)、百度創始人李彥宏(135億美元)的前面。

不過，私募君這裡僅僅計算了雷軍在小米的股份，此外雷軍還在至少30多家企業中持有股份，比如YY、金山等，綜合計算的話，雷軍肯定能進前10，排名高於順豐王衛，但是仍低於騰訊馬化騰、阿里巴巴馬雲400多億美元的身價，所以雷軍暫時還做不了中國首富。

3、500萬美金現在變成了多錢？我們還簡單計算吧，因為有些具體的財務數據，投資機構和雷軍也不會做更詳細公開。500萬美元乘以866，是433000萬美元，就是43.3億美金，按照今天的美元對人民幣匯率，就是286.77億人民幣。

這筆投資的操作人是晨興資本的劉芹，而這還只是晨興資本對小米的第一筆投資…

雷軍在港交所現場致詞

各位來賓，大家好！

此時此刻，此情此景，心情無比激動！

八年前，我有一個瘋狂的想法： 要用互聯網方式做手機，提升中國產品的全球形象，造福全球每個人！說實話，幾乎沒有人相信這個瘋狂的想法。

謝天謝地，公司第一天開張，有13人一起過來一起喝小米粥。

至今我都不知道，他們當時是否真的信了，他們都在現場，大家可以問問他們。

今天還有175位小米同學們代表小米19000位員工到了現場，感謝所有的小米同學和小米家屬們，大家共同努力，才鑄就了小米今天的輝煌！

最近正是中美貿易戰、全球資本市場風雲變幻的時候，感謝十多萬投資者在此刻真金白銀的投入表達了對小米的認可和支持，包括李嘉誠、馬雲和馬化騰等，感謝！儘管大勢不好，但好公司依然會脫穎而出！

我要特別感謝全球米粉，八年前，我們研發了第一個產品MIUI，第一版只有100個用戶。正是這100個用戶支持，我們一步一步成長，才有現在的月活躍用戶1.9億人。

我們今天特別邀請了6位從2010年開始就支持小米的米粉來到現場，一會兒敲鑼儀式我會邀請米粉代表洪駿先生上台。

我們所有的努力都是為了米粉的認可和滿意，有了他們的認可，才有我們的成就。

我們還要感謝港交所和香港證監會。我們是互聯網公司，從第一天開始就設置了同股不同權的制度。

如果沒有香港資本市場的創新，我們很難有機會在香港掛牌上市。我相信，香港會迎來更多優質的互聯網公司！

從誕生的第一天起，小米每一寸血管里都流淌著創新的血液。但真正的創新從來不是輕輕鬆鬆得來的。

沒有不需要巨大付出的創新，也沒有不經歷無數挫折的創新，更沒有不承受誤解甚至非議的創新。

越是理解這一點，就有越多的感恩。感恩所有給予我們的理解、信任、鼓勵與支持！

感恩的話是說不完的，最好的感恩方式就是繼續努力，繼續加油！

我們要努力做好產品，回報全世界支持我們的米粉；做好公司，回報我們的員工和廣大的投資者。

等會我們的股票開始交易，這對小米而言，是個全新的開始！

感謝大家！謝謝！

本文來自中國私募股權投資，創業家系授權發布，略經編輯修改，版權歸作者所有，內容僅代表作者獨立觀點。[ 下載創業家APP，讀懂中國最賺錢的7000種生意 ]

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