小米上市第二日全天大漲，但長期價值還是未知數

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而想要看到小米的未來空間，確實需要時間。

文 | 高小倩

今天是小米上市後的第二日，股價一改昨日頹勢，全天大漲，最後以上漲13.10%收盤。午間，小鵬汽車董事長何小鵬發朋友圈稱，昨日和今日通過二級市場買了超過1億美元的小米，「已經賺了點」。

「對好公司，市場恐懼的時候就是最好的時候」。何小鵬還將小米類比於阿里和騰訊，將會一樣卓越和偉大，且看好它的長期發展價值。

隨後，何小鵬回應騰訊稱，下單前並未與雷軍做任何溝通。

何小鵬與雷軍一直保持著較為良好的關係。無論是UC，還是小鵬汽車，雷軍都是天使投資人。何小鵬在一封公開信中說：「人生需要導師，創業的路上也需要貴人，對我而言，雷軍就是這樣的導師和貴人。」

對小米表示支持的商業大佬不少，參加小米現場敲鐘儀式的有阿里俞永福、美圖蔡文勝、獵豹傅盛、凡客陳年等等。

而在上市前幾天，新浪援引知情人士消息，馬雲、馬化騰均認購小米IPO份額超過1億美元。李嘉誠認購小米份額超過3000萬美元。在慶功宴上，雷軍表達了感謝。

雖然小米IPO不乏支持者，但股價首日表現則有點潑冷水。開盤價為16.6港元，較發行價17港元下跌2.35%。當天收盤，小米報收16.8港元/股，跌1.18%，振幅5.88%，市值為3759.19億港元（約479億美元）。

在敲鐘現場，面對破發，雷軍解釋稱：「短期股價不是最重要的，長期表現才是。小米IPO從低點開始，未必不是好事。」

晨興資本創始合伙人劉芹接受騰訊採訪時表示：「小米第一天的股價，以及小米的市值是在資本市場波動性比較大的情況下反應出來的。但是公司的基本面，不是靠第一天的股價來反映。」

小米早期投資人紀源資本（GGV）合伙人童士豪也對第一財經表示：「開盤只是一瞬間，好戲還在後頭。上市後投資人需要時間像我們這樣的早期投資公司一樣去認識和理解小米的鐵人三項商業模式和其獨特的生態鏈。」

儘管如此，雷軍也並不像他敲鐘時所說的那麼淡定。敲鐘當日晚些時候，他就不無焦慮的表示：「三大股市每天都在跌，跌得我都心碎了。」「萬一跌得很慘，怎麼出去見人呢？」

畢竟上市前呼聲越高，大家的期待值也越高。

在上市前一日，雷軍發布公開信稱，小米的估值為543億美元，但上市首日為479億美元。

他還在上述公開信中提及，小米共有超過7000名員工持有股票或期權，IPO後將獲得資本市場給予的福報。投資者同樣有所回報，最早期的VC，第一筆500萬美元投資，今天的回報高達866倍。

不過據自媒體「山石觀市」梳理，不管按哪一個估值計算，年初這批一級市場投資者，在付出額度不低的管理費和近半年的時間後，都處於累累虧損狀態。因為小米融資文件所言：市場對IPO估值保守預計為1000億美元。

上述文章也解釋了，為何小米估值出現這麼大的反差，很大原因在於小米的定位：公司自認為是一家純正的互聯網公司，而各大機構認為其是科技消費品公司。

以此為根基判斷，全球智能手機出貨量放緩、人口紅利慢慢消退，小米硬體產品的增長空間有限。

雖然小米將自己的商業模式清晰的表述為鐵人三項——硬體、互聯網和新零售。但顯然，二級市場的投資人認為小米的後兩項業務還不過硬。

實際上，想要看出小米的未來，確實需要時間，因為光看懂小米的估值是「蘋果乘以騰訊」就很需要時間。

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