如何看待26、27日樂視累計漲幅14.3％，以及樂視17年財報簡析
6月25日，恆大健康發布公告《主要交易收購目標公司全部股權》，確認以67.46億HKD收購香港時穎有限公司，其中包括其對Smart King Ltd.45%股權以及股東貸款。（如下圖）
恆大此舉助其成為Faraday Future的第一大股東，雖如此，FF原股東依然保持對FF的控制（同股不同權）。
另外我們知道，樂視創始人賈躍亭為FF的股東之一，許家印和賈躍亭並非是毫無關係的兩個人，兩人關係可從下圖窺探一二，因為賈躍亭在前兩年與沸沸揚揚的樂視債務問題捆綁在一起，故我們可以理解為何與這筆收購案毫無瓜葛的樂視網在後兩天非理性地走出14.3%的漲幅（恆大健康收購標的如下圖方框中所示）。
從上圖也可以看出港商趙渡與FF有著千絲萬縷的關係，包括早年神秘香港機構對FF15億USD的融資，以及最初的5.5億USD的融資（如下圖，圖片援引自wiki，我們有理由相信融資來自於趙渡先生所控制的公司中譽集團），之所以趙渡願意賣出時穎的股份，個人判斷一方面由於資金面的問題（中譽業務的下滑以及接近存款總量25%的存款抵押）；另一方面應該是對於FF燒錢速度的憂慮，故最後將FF轉給熟人許老闆接盤，最為重要的一點可以視為緩解自己的資金壓力。
另外，許老闆旗下的恆大之所以有實力接受趙渡的順水人情，一方面可以看作是對於FF的布局，另一方面可能在動FF在廣州那塊製造業用地的腦筋（此前老孫投資樂視網最後被迫接盤你敢說沒有考慮樂視的土地？別忘了許家印和孫宏斌都是什麼行業的）。許老闆有的是錢，他是玩得起的（新出爐的房地產企業實力恆大和融創排名均為前五）。
說罷這些，筆者只是想闡述一個觀點，恆大的收購與樂視毫無關係，樂視不應該走出後兩日的行情，接下來，我們可以從2017年財報內容來佐證這個觀點，讀者可自行判斷樂視投資價值幾何。
（一）行業方面集中度高，幾無競爭優勢：
2017年視頻行業三巨頭「愛騰優」市佔率超過90%，且樂視2017年MAU第四、DAU第六，競爭層面非常難從三巨頭那裡搶到份額；另外一點，筆者從美股上市的愛奇藝和BiliBili獲得相關財務數據，其EPS為負，各項數據均顯示沒錢燒就在該行業搶不到份額，結合目前樂視的債務情況來看，該行業馬太效應明顯，樂視現金流非常不理想，且業務的護城河極淺。
（二）資產負債表惡化：
貨幣資金總額明顯低於應收賬款，且貨幣資金8.53億中1.27億被凍結。
筆者將應收和其他應收按照關聯交易中計提壞賬準備的金額進行計提，此時計提的壞賬損失準備金為39.41億，故此三項總額為15.74億。
（三）子公司基本面嚴重惡化，今朝之樂視已完全被負債拖累：
由上導圖對於2017年樂視財報的部分信息進行匯總：
（1）大多數樂視子公司資產均被凍結；
（2）為籌措資金，質押情況過度集中、嚴重（天津嘉睿或成最大接盤俠）；
（3）近56億欠款今年到期，上市公司涉及近27億訴訟涉事金額；
（四）主營業務萎縮嚴重、關聯交易嚴重：
占公司主營收入規模超過80%的終端、會員及發行業務同比下滑75.09%、50.66%。
公司關聯方面銷售額占年度銷售總額為52.65%。
（五）根據2017年統計份額，樂視紙面版權劇近8成，自製劇佔有21%，但隨著其債務風波的發酵，大部分版權劇石沉大海，版權基本都分銷給其他平台。其代表作品的質量也遠不及其他平台劇的質量，無形資產期末餘額中計提了50%的減值損失。
（六）公司原班人馬幾乎已全部變換，高管瘋狂行權掏空樂視體系內能掏空的資金。
（七）樂視成立的併購基金擔保金額調減5億，投資標的TCL、酷派、北青傳媒面臨大額損失（且2018年1月樂視方面已完全退出酷派）
（八）股東嚴重分散化
基本來講，樂視已經完全喪失了投資價值，筆者通過樂視2017年度財報中的資產負債表計算，算出大概每股對應的資產價值為-2.74元，（筆者除應收按照關聯交易中計提損失的100%計算外，其他例如存貨、固定資產，長期股權投資項均作打了30%—40%的折扣，而負債項的數據均以100%作為扣減項）雖然實際價值要高於這個數字，但不應為正，更無法解釋樂視之前的那波行情。
當然，筆者非財報分析的專業人士，故以上內容中必然有一些欠妥的措辭。欠妥之處還望各路大神耐心地指正，可取之處也希望真實地能夠幫助大家識別、進而遠離這類公司。
縱觀樂視的負債情況，不得不敬佩現任董事長劉淑青能幫賈躍亭來收拾這樣的爛攤子。樂視網股價最高時到達過44.72。其中包含的是其真實的價值還是人們非理性的狂熱？
樂視絕不會是最後一家爛公司。
