長城汽車：與寶馬成立合資公司光束汽車

（原標題：長城汽車：與寶馬成立合資公司光束汽車）

長城汽車(601633)7月10日晚間公告，7月10日，公司與寶馬股份的全資子公司寶馬控股在德國簽約，雙方將共同出資成立中外合資公司光束汽車，在中國研發和生產電動汽車。公告稱，新公司命名為「光束汽車有限公司」，註冊地址為江蘇省張家港市，投資總額達51億元人民幣。

根據公告，合資公司註冊資金17億人民幣，長城汽車和寶馬控股對出資額分別為8.5億元，各持股50%。投資總額的其餘投資額，由新成立的合資公司進行自籌。值得關注的是，此次公布的內容顯示，該公司除了生產MINI電動車之外，還將為長城汽車生產電動車產品。此外，雙方還將合作擴展到「研發和生產內燃機汽車」。

2018年2月23日，長城汽車和寶馬分別公布公告稱，雙方簽署了合作意向書。寶馬方面表示，實現MINI純電動車型的本土化生產，成為MINI持續發展的一個關鍵性因素。

長城汽車是國內SUV行業的龍頭企業，2017年雖然受行業競爭加劇、在售車型較舊等不利因素影響，銷量增速放緩，但SUV銷量仍為國內第一，市場佔有率達9.1%。公司具有車型覆蓋全面、關鍵零部件自主研發等核心競爭力，在SUV領域領先優勢較為明顯。

根據長城汽車6月產銷快報，公司6月實現銷量6.21萬輛，同比下降3.54%，今年1-6月累計銷量47.15萬輛，同比增長2.34%。

華金證券分析認為，由於2017年乘用車行業增速放緩、競爭對手SUV新車集中上市帶來競爭加劇；公司大幅促銷清理手動擋車型庫存，新品牌WEY上市初期相關費用計提較多，凈利潤大幅下滑52.4%。目前影響凈利潤的負面因素正在消除，且公司銷量已能夠實現正增長(1-5月同比增長3.3%)，因此盈利恢復至正常水平的概率較大。考慮到2017年Q2及Q3公司凈利潤基數異常低(分別為4.7億元和4.6億元)、未來SUV行業仍有較大增長空間(參照美國及我國進口車市場，SUV佔比有望從目前的41.5%進一步提升至約60.0%)以及高端化品牌WEY新車帶來的銷量增量，中長期業績向上的拐點正在到來。

（中國證券報）

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