AMD：市場份額爭奪者

編者註：本文作者George Kesarios，由華盛學院達里奧編譯，為您簡要分析看好AMD的幾點理由。

美東時間7月9日，AMD報收16.61美元，漲幅1.53%，從4月至今股價漲幅為65.27%。近期股價的持續增長得益於公司市場佔有率提高的利好，以下是簡要分析。

行情來源：

華盛證券

AMD顯卡市場份額提升

在顯卡市場，AMD歷史上長期被英偉達壓制，但最近幾年正在重新奪回市場份額。2018年第一季度，公司GPU出貨量環比增長6.4%，同比增長高達66.4%。在出貨量增長帶動下，公司該季度市場份額達到34.9%，環比增長1.2%，同時高於2017全年的27.5%。長期來看，2015年AMD市場份額僅為18%，所以在4年時間內公司市場份額從18%提高到34.9%，此長彼消，英偉達的市場份額從82%跌落到65.1%。

市場份額增長的原因是AMD的高端顯卡業務增長。由於競爭對手英偉達主要提供多樣化的高端產品，所以公司在這一市場有明顯劣勢。但隨著2017年Vega系列顯卡的發布，公司終於有可以和英偉達在高端市場競爭的能力，市場份額也因此提升。2019年公司將發布新一代顯卡Navi，繼續擴充高端顯卡產品群，可能幫助公司進一步提高市場份額。

伺服器CPU——打破英偉達壟斷

2017年，AMD發布新產品——EPYC伺服器CPU。 EPYC和競爭對手英特爾的Xeon相比，售價接近但是性能更佔優勢。公司預計2018年末，EPYC的市場份額將達到中位個位數。EPYC的發布意味著在伺服器CPU市場，消費者終於有了英特爾產品之外的新選擇。英特爾前CEO萊恩·科再奇稱，英特爾將在2018年下半年失去部分市場份額。有分析師認為受EPYC影響，英特爾的市場目標是將AMD的市場份額限制在15%-20%以下。

英特爾的數據中心事業部第一季度營收為52億美元，如果在未來4年內，AMD的市場佔有率提升至20%，預計將可帶來40億左右的營收，而公司在過去12個月的營收為60億美元，見下圖。在此情況下，僅伺服器CPU業務就能為公司帶來高速的營收增長預期。

桌面CPU和機器學習

在桌面CPU領域，AMD目前的市場份額為15.2%。雖然公司的市場份額增長很慢，和英特爾差距很大，但也意味著增長空間很大。同時，公司今年推出的Ryzon二代處理器也備受市場期待，有望繼續提升市場份額。機器學習方面，AMD目前正在測試Radeon Instinct MI25的深度學習應用，並推出Radeon開放計算平台。雖然在該領域英偉達仍處於優勢地位，但AMD在該領域的投入也可能帶來增長預期。

結語

AMD推出的高端顯卡產品加強公司在該市場的競爭力，顯卡市場份額因此提升。另一款產品EYPC伺服器CPU打破了英特爾在該領域的壟斷地位，預期將帶來高額營收增長。同時公司在桌面CPU和機器學習領域發揮空間較大。投資者應綜合以上因素考慮進行投資。

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