不抱巨頭大腿的映客 挑了個黃道吉日港股上市

從北京西大望路到香港維多利亞港，映客走了三年；見過凌晨四點的北京城，贏得了聆聽港交所鐘聲的船票——這是7月11日，映客CEO奉佑生髮布的公開信內容。

次日，不同於小米上市當天重大200公斤的加大版銅鑼，7月12日，包括映客、齊家等八家公司，在港交所二人一鑼一同敲鐘上市，共同見證港交所變革後的新一輪熱潮。

除了現場鑼鼓的不同，得益於首家同股不同權港股上市公司小米的鋪路，今天敲鐘上市的公司股價普遍上漲，其中尤以映客為甚，開盤後股價一度上漲40%以上，成為在香港上市的首家內地視頻直播公司。

1、

「為什麼選擇今天一同上市？今天是個特別好的日子嗎？」

「是的啊，7月12日是這一周運氣最好的一天。在香港上市一定要看黃曆的啦。」

今日，移動直播平台映客在港交所正式上市，股票代碼3700，由映客CEO奉佑生所選，3取義映客成立三年，700是因騰訊為0700，對標騰訊——一家與奉佑生多米音樂在版權領域「搏鬥」多年的巨頭平台。

就在一天前，映客CEO奉佑生在接受視頻媒體採訪時，談到對次日上市股價的看法時稱——「我很佛系的，股價這個東西我不關心，也是因為我不能進行買賣，最終還是要看長期發展。」

「但是包括投資人、股民都十分介意股價波動呀。」

「人為什麼要那麼現實，為什麼不自我一點兒呢？」

但據雷鋒網觀察，不管是日子的確定、股票代買的挑選，奉佑生都在其中蘊藏了深意，說是「寄予厚望」也不為過。

此次映客發行價3.85港元，開盤價4.32港元，較發行價上漲12%，盤中映客股價持續上漲至5.48港元，市值一度突破100億港元，漲幅超過40%，最終收盤價4.26港元。

奉佑生則更直接地表示——我們要先把一部分利益讓給投資人 ，在資本市場不太好的情況下，給市場樹立信心。

不同於大陸A股市場，港股市場正式開盤前的暗盤交易常常透露更多信息——據彭博社報道，根據輝力證券運營的交易平台，在香港正式掛牌交易之前，映客在灰市一度上漲7.3%。截止11日16:23，映客上漲6.5%至4.10港元，成交量約100萬股，而IPO發行價格為每股3.85港元。

上市前一天，映客公布IPO最新配售結果——公司共獲5714份有效申請，認購合計8061.2萬股香港發售股份，一手中籤率100%，超購倍數2.67倍。按照3.85港元發行價計算，IPO募資額約為10.49億港元，若以3.85港元計算，映客直播的發行市盈率大致在8倍左右。

奉佑生在敲鐘現場的演講致辭中稱——敲鐘，我是第一次；致辭，我的普通話不太好。但是你們知道，我們公司的表現比我的普通話好太多了：映客用了三年多，成為了港股的娛樂直播第一股。2015年，團隊22個人在北京的民宅起步，創立映客，初衷是希望通過視頻直播將天南地北的年輕人連接起來，通過直播看到更廣闊的世界。

2、

2015年，映客在北京西大望路一棟兩層小樓起步，誕生與發展均歷經波折。

來自於湖南山區的奉佑生曾在家鄉湖南永州鄉共青團的工作做過幾年基層公務員工作，最常將「宅」「孤獨」這些詞掛在嘴邊，他曾多次公開表示，之所以做映客，初衷是緩解人性孤獨，而越宅的人，越有可能做出好的社交產品，因為他最懂什麼是孤獨。

「您可以用一句話概括映客嗎？」

「你孤獨嗎？來玩兒映客吧。你想開心嗎？來玩兒映客吧。」

很大程度上，創始人對自己產品的認知，透露出他對產品未來定位的思考。「我希望像馬雲一樣，讓天下沒有難做的生意，他因此提出了快樂和健康兩個產業，我們選擇了快樂這個產業鏈條。」奉佑生稱。

回歸過往，雖說映客僅僅成立三年即在港股上市，但奉佑生對雷鋒網表示，自己過去在多米音樂十多年的「干架」生涯，經驗教訓全部反哺到映客的發展管理中。」很少有人能夠在一個行業能夠堅持十年，那是相當不好乾的年代，版權被壟斷，商業邏輯也不夠閉環。而且映客的核心團隊幾乎都是從多米音樂孵化出來，對商業模式的把控也是來自於在多米的積澱。」

奉佑生是在2004年加入A8音樂網；之後，2010年5月7日，奉佑生、許琳共同出資成立了彩雲在線，主要產品正是多米音樂；2011年9月，多米音樂拿到A8音樂1900萬A輪融資；2014年，奉佑生在多米內部孵化出第一音頻直播產品「蜜live」，並於2015年3月脫離多米；2015年5月，映客上線。A8、多米、映客之間便一直存在著複雜的資本關係。

今天上市的映客走過了三個生日，但實際上，去年的映客即曾嘗試過通過借殼宣亞的方式實現上市，可惜最終以失敗告終——

2017年4月，宣亞國際（300612.SZ）發布預計將收購映客不低於50%股權；

9月5日，宣亞國際發布公告稱，擬以28.95億元現金收購奉佑生、廖潔鳴、侯廣凌、映客常青、映客歡眾及映客遠達等映客創始團隊合計持有的北京蜜萊塢網路科技有限公司（即映客運營公司，下稱「蜜萊塢」）48.2478%的股權。交易完成後，宣亞國際將成為蜜萊塢第一大股東暨控股股東；

12 月 15 日晚間，宣亞國際發公告稱，終止收購映客，經公司向深圳證券交易所申請，公司股票將於 2017 年 12 月 18 日即下周一復牌。

3、

「為什麼映客成立三年就能在港股上市了？」

「因為我們具備這個能力了。」

「您說上市不是為了拿資本市場的錢，那是為了什麼？」

「為了增強上市公司的平台價值，吸引人才、資本，以及利用海外資本市場的槓桿。「

映客招股書顯示，此次集資10.48億港元，主要用途在於以下幾個方面：

拓展業務及豐富平台展示內容（20%）

開展營銷活動、擴大用戶群及推廣品牌（30%）

進一步開發技術、提升研發實力，特別是大數據及人工智慧技術（20%）

物色戰略投資及收購機會（20%）

補充一般營運資金（10%）

早期映客在市場營銷方面採取偏保守的策略，一定程度上也是因為不抱巨頭大腿的原因。奉佑生笑稱，「抱『爸爸』的大腿就不用打架了嗎？該打得還得『兒子』自己上場打。更何況，『爹』也分好壞，如果被迫站隊，就只能選擇一方。而我們本身也不依賴燒錢，可以獨立自主生存得很好。」

他也在內部公開信中稱：「我們沒有BAT的加持和站隊，是憑藉自己不斷進步的產品和技術創新能力，在最慘烈的千播大戰中笑到了最後。但比起IPO更美好的事情，是我們前方的夢想。」

但真當巨頭來洽談合作意向的時候呢？奉佑生稱，也不會刻意躲避，會有選擇、更節制地進行合作。

不同於早期階段偏保守的營銷策略，看得出上市之後的映客將採取更為激進的步伐，廣告、會員等其他商業模式均將啟動，尤其將重點布局二三線城市。

另一層面，奉佑生稱，不同發展時期、基於不同市場情況，會採取不同策略。對大直播領域來講，這個市場才剛剛開始，直播+電商領域阿里是典型案例，垂類直播平台類，未來映客更有可能嘗試教育+直播的領域，因為目前還沒有大的巨頭存在，適合切入。

看得出來，奉佑生在領域選擇上採取「先發優勢」「穩健」「躲避巨頭」的策略，那麼目前頗為火熱的區塊鏈領域，映客會有嘗試嗎？奉佑生稱，目前國內區塊鏈項目尚未落地應用級，僅僅停留在技術與發幣階段，「現在如果不能具體應用型價值的話別人就會說你是騙子，就還挺煩的。」

如今視頻行業火爆，映客的護城河在哪裡？

雷鋒網查閱招股書發現，截至2017年12月31日，映客有超1.945億名註冊用戶，2017年月活用戶為2269萬人。另據艾瑞發布《2018Q1中國在線直播行業研究報告》顯示，包括映客在內的直播平台的月獨立設備數（該月使用過該APP的設備總數）在減少，主播數量大幅下降。

奉佑生表示，互聯網企業很多時候護城河能力是團隊的能力，例如團隊對未來持續創新能力的把握、持續作戰的能力、迭代速度是否能夠領先行業等，映客現階段核心價值是全民直播模型、海量主播，這是其他平台想學都學不會的。

未來，對大直播領域來講這個市場才剛剛開始，之後直播+電商，阿里也做的不錯了，垂類直播平台我們也在思考直播領域足夠大的賽道會是什麼，教育+直播剛剛開始，還沒有大的巨頭，適合切入，將會是一個全新的品牌。

但據雷鋒網了解，直播+教育的方式早有其他平檯布局，映客在盈利模式多元化方面，仍有很長的路要走。

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