247萬億債務壓頂，全球經濟面臨關鍵時刻

如果說08年之後的全球經濟最重要的增長動力，莫過於債務推動。從美國的量化寬鬆到歐洲和日本同樣的東施效顰，債務在經濟復甦中扮演著重要的作用。中國也不例外，槓桿率不斷飆升，而金融風險也越來越大。

根據國際金融協會數據顯示，2018年第一季度，全球債務較去年底增長8萬億美元，至247萬億美元，再度刷新歷史新高。而債務和GDP的比例已經達到了318%，也是繼續高漲。

更為讓人擔憂的是，債務推動經濟增長的邊際作用越來越小。一般來說，你花億美元，那麼至少能夠產生一美元的GDP，而由於乘數效應的存在，往往是不止一美元的GDP。而如今，每增加一美元的債務，增加的GDP已經不到一美元。為什麼會如此呢？因此利息漲起來了，新債的增加，很大一部分都是還舊賬去了。

前兩年，全球的債務利息都很低，日本和歐洲基本上是零利率，美國10年期國債收益率不到1%。而如今，隨著美聯儲加息的進行，美國10年期國債收益率已經到了3%附近，也就是債務的成本就增加了近3倍。

所以，過去的發展模式是時候做一個清算了。只有讓一些無法延續的債務選擇清算，才能夠讓全球經濟輕裝上陣，不過這個過程可能是痛苦的。

享受了10年代溫和復甦，那麼，還債的時候到了，怪不得誰。

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！