美聯儲背鍋！全球債務歷史新高 10年量化寬鬆＋超低利率掀起借錢買股狂潮

全球債務歷史新高。2018年第1季度，全球債務同比增長11.1%至247萬億美元，再創新高。其中，非金融部門佔了186萬億美元。

國際金融協會報告顯示稱，全球債務佔GDP比重2年來首次出現季度性增長，目前已超過318%，許多發達國家的企業和家庭債務均達到創紀錄水平。

除了對美聯儲收緊貨幣政策和貿易戰的影響感到擔憂之外，這種前所未有的債務負擔，也是市場上普遍存在的擔憂之一。

IIF董事總經理特朗(Huan Tran)警告稱，雖然只要沒有出現嚴重的經濟放緩，憑藉延期和再融資，債務數額尚在可控範圍內，但是全球經濟增長正失去動力，同步復甦告終。更令人憂心的是，隨著美聯儲加息步伐加快將增加借貸成本，或將導致債務違約激增。

IIF高級主管吉布斯(Sonja Gibbs)則表示，由於債務和融資成本增加，少數幾個發達經濟體的主權債務危機風險加大，凸顯了日益惡化的全球債務威脅。

法國外貿銀行首席美洲經濟學家拉沃格納(Joseph LaVorgna)表示，企業部門的債務理應引起市場的關注和擔憂。他在一份研究報告中警告稱，「企業部門槓桿率很高，非常容易受到利率上升的影響」，之所以會如此，也正式因為此前美聯儲的量化寬鬆和前瞻性指引，將利率打壓至歷史低位。

拉沃格納稱，在這種情況下，企業可以利用人為壓低的利率在資本市場借款，然後在股市回購股票，抬高股價，基本上是「無本萬利」的生意。然而，相對於股權融資，債務具有更高的內在不穩定性，因此，下一場衰退可能會對這種投資模式造成異常沉重的打擊。

分析師警告稱，中美之間正醞釀的貿易戰可能導致市場劇烈波動，引發大型通脹，可能會對多種資產的產生巨大影響。萬幸，標普投資諮詢服務公司總裁湯普森表示，到目前為止，市場的彈性超出預期，暫時還能容忍貿易糾紛帶來的衝擊。

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