【講習班動態】第六屆量化歷史講習班報道（三）

原標題：【講習班動態】第六屆量化歷史講習班報道（三）

第五天

7月12日上午由耶魯大學Goetzmann教授主講，題目為「金融的起源及其重要性」。第一節課，他先是結合蘇美爾、雅典、西周倗國、齊國淄博等大量歷史文物圖片，分析原始金融工具如何影響城市的形成。之後，介紹了威尼斯的永續券、烏特勒支水公司(Water Company)發行的股票等金融工具的起源，認為它們推動了小城市成長為強大的帝國。最後，Goetzmann教授用18世紀密西西比股市泡沫、南海公司泡沫和1883年上海金融風潮的案例說明了投資者行為心理的影響和金融的不確定性。

耶魯大學Goetzmann教授上課

第二節課的主題是「股份公司的中世紀起源」。Goetzmann教授以1372-1948年圖盧茲Bazacle公司的發展史為例，說明股份公司有著多樣化的起源和發展路徑。不同於荷蘭東印度公司，Bazacle公司採用一股東一票制來避免單個人控制公司的風險，用所有者保護(entity shielding)實現資本的風險分割，股份可交易的精巧設計使人們願意將本金留在公司，董事會成員輪換制度則可以防止管理者權利過分膨脹等。

當天下午，河南大學彭凱翔教授帶來了關於中國傳統社會市場的兩次課程。第一節課，他闡述了傳統市場價格的形成和整合機制。彭教授先從理論上說明了價格是市場制度效率的核心，可根據無套利、一價定律等原理進行檢驗。其次，他講解了專業市場定價、行業定價和分散議價三種傳統社會的主要定價模式。最後，彭教授用方差分析、協整分析、結構時間序列模型等多種方法檢驗了傳統市場的價格整合效率，證明了傳統市場在歷史條件下的有效性。

河南大學彭凱翔教授上課

第二節課，彭教授介紹了他對傳統中國民間借貸市場的研究，並分享了中國利率史資料庫這一研究成果。他從民間借貸的相關史料開始講解，說明了傳統中國具有多層次的金融市場，即使是民間借貸也不完全是「習俗經濟」。彭教授從清代刑科題本中提取了借貸糾紛相關案例的數據並進行回歸，結果顯示，借貸利率對貸方遇害概率具有顯著的正向效應，這表明，出於道義的制度管制反而可能加強了借方的暴力傾向。

第六天

7月13日上午，香港大學馬馳騁教授介紹了文化和人力資本的相關研究。第一節課，他圍繞社會文化如何影響現代化的主題，分析了新教和儒家的作用機制。首先，馬教授引用了Becker和Woessman(2009)的研究，他們通過選取距離作為新教影響程度的工具變數，證明新教對現代化的促進作用是通過教育提高人力資本實現的，而非韋伯所說的資本主義精神。受這個思路啟發，馬教授以地方志中記載的文廟數量和列女數量來測量儒家文化的影響力，發現儒家文化影響程度與現代企業發展之間的高度正相關性，說明儒家文化對現代化同樣具有積極作用，而非韋伯認為的抑制作用。

香港大學馬馳騁教授上課

第二節課，馬教授講述了人力資本對現代化的影響。前人的研究發現，中國廢除科舉後，舊式教育的人力資本影響仍在延續，表現在對開辦新式企業、出國留學和個人收入等方面帶來了積極效應。馬教授的研究表明，明清時期進士密度高的地區，現代的平均受教育年限也更高。同時，祖輩進士的人力資本優勢也有代際傳遞效應。最後，北京15所高校大學生的回歸分析顯示，來自明清進士密度較高地區的學生，學習意願和表現也更強。這反映了科舉制度形成的重視教育的傳統，其作用延續至今。

7月13日下午，Goetzmann教授以「斐波那契與金融革命」為題，提出要關注金融背後的「軟體」——數學。他圍繞13世紀的《計算之書》，講述斐波那契引進了阿拉伯數字，發明了比較兩種不同現金流現值的演算法，對中世紀和文藝復興時期商業及金融的發展產生了重要影響。反過來，商業問題也推動了數學的發展，產生了無窮數列，為西方金融市場的繁榮提供了工具。

耶魯大學Goetzmann教授上課

當天晚上，五個小組舉行了本次講習班最後一次討論，李楠教授、彭凱翔教授、Goetzmann教授、曹樹基教授和馬馳騁教授分別對各小組進行了點評和指導。學員報告的內容涉及了賬簿、家譜史料的量化運用、市場整合和紙幣制度變遷等主題，老師和學員主要就史料辨析和計量方法等問題開展了討論。

小組討論進行中

供稿：陳中南 編輯：王金/田雲茹 攝影：梁曉婷

「量化歷史研究」公眾號由陳志武（耶魯大學終身教授、香港大學馮氏基金講席教授）和龍登高（清華大學社科院經濟研究所教授）及其團隊負責。以嚴肅而又不失活潑的方式，向廣大學界和業界朋友，定期推送有關七大洲五大洋的量化歷史研究經典文獻和前沿文獻。本賬戶同時作為「量化歷史講習班」信息交流平台，向大家及時發送講習班的最新信息和進展。喜歡我們的朋友請搜尋公眾號：QuantitativeHistory，或掃描下面二維碼關注。

輪值主編：林展 責任編輯：彭雪梅

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