與IMF簽訂500億美元貸款協議 阿根廷匯市暫時漸趨平穩

國際貨幣基金組織（IMF）執行董事會日前與阿根廷政府簽訂為期3年的500億美元貸款協議，併當即向阿根廷交付150億美元貸款，餘款將在未來3年內付清。IMF允許阿根廷政府將其中的75億美元用於支持財政預算，但阿根廷必須接受IMF的季度審查。

受美元升值和資金來源中斷的影響，自4月底以來，阿根廷匯市發生嚴重危機，曾兩度出現貨幣單日貶值超過5%的情況。今年以來，阿根廷比索累計貶值超過40%。為保證近一半的央行債券重新認購，避免比索債券兌現衝擊匯市，央行將基準利率一度提高到47%，並大量拋售美元，央行外匯儲備失血近150億美元，降至500億美元以下。壓力之下，阿根廷不得不向IMF緊急求助。

IMF第一筆貸款入賬後，阿央行外匯儲備從483億美元增至633億美元，匯市在6月底出現平穩跡象。同時，市場對美元的需求開始下降，美元期貨匯率也普遍下降。種種因素都有助於匯市進一步穩定。

在努力尋求外部支持的同時，阿根廷對內多管齊下，採取一系列措施，擴大外匯供給能力，暫時緩解了匯市壓力。阿央行要求商業銀行存款準備金上調5個基點，降低信貸，同時開始調整債券結構向更長期限變化，要求銀行撤回一部分央行短期債券，並再度降低銀行美元的持有量5個百分點，市場外匯流動性得到改善。央行還將逐步減少直至取消直接干預市場，並要求出口企業加快結匯。

未來阿根廷還將進行經濟結構性改革，努力減少生產成本，提高出口產品的競爭力。阿生產部部長西卡表示，政府將加大保障中小企業出口。

6月20日，摩根士丹利資本國際重新認定阿根廷為新興市場國家，鼓勵外商投資阿根廷。阿根廷國家風險指數下降1.8%至535點，使阿根廷的國際融資成本大幅度下降，增加了外部市場對阿根廷經濟的信心。

阿根廷政府對未來經濟走勢持樂觀態度。然而，更多經濟學家認為，阿根廷匯市漸趨平穩是暫時的，能否最終消除比索貶值的根源仍存在不確定因素。IMF向阿根廷提供貸款的同時，也提出了附加條件：兩年內實現財政赤字平衡，並從2021年起實現初級財政盈餘。為實現這一硬性要求，阿根廷財政緊縮政策不可避免。政府投資是阿根廷經濟恢復增長的動力之一，但迫於現實情況，阿政府今後數月內不得不緊縮銀根，經濟增長周期將再度延後。

當前，阿根廷央行基準利率已經達到40%，雖然有利於抑制通脹，但同時也增加了企業的融資成本。企業生產和創匯能力不足的同時，貿易逆差卻在不斷擴大。2017年阿根廷貿易逆差85億美元，專家預測今年將超過110億美元。分析人士認為，阿根廷生產和貿易成本過高，需要對稅制、福利制度等進行重大改革，提高抗禦風險和創匯能力。（記者 張衛中）

（證券日報 張衛中）

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！