鍍金的美元

文：DaDa

美國新罕布希爾州，有一個風景優美的旅遊度假勝地——布雷頓森林。布雷頓森林中最著名的酒店是蒙特·華盛頓酒店。布雷頓森林成名的原因，是一次歷史性的會議。1944年夏天諾曼底登陸剛剛成功不久，全世界的注意力都聚焦在硝煙瀰漫的歐洲戰場中，而在此時，布雷頓森林的華盛頓飯店悄悄熱鬧起來了。

來自45個國家總計730位代表聚在一起，共同商討如何建立一個全球性的貨幣金融體系。與會者中有許多人是主流財經媒體上的常客其中包括玫瑰平財政部長摩根索、副部長懷特和美聯儲主席艾考斯等，而這些人中最具影響力的是英國代表團團長梅納德·凱恩斯，他的名聲在此後60多年的經濟學界經久不衰，是迄今為止，對政府經濟政策影響最大的經濟學家。美國財政部副部長懷特也是一位著名的經濟學家，當美國政府的方案和凱恩斯的方案同時提上議事日程之後，一個國際會議變成了兩位經濟學家之間的唇槍舌劍。

凱恩斯提出應該創造一種超主權的國際貨幣來承擔這個功能，他起名為班科，而懷特認為這是多此一舉，美元就可以直接承擔這個功能，而其他國家的貨幣只要和美元掛鉤即可，是班科還是美元這就是爭論的焦點。凱恩斯方案的目的客觀上是防範美國利用美元獨霸全球經濟的領導權，而此時的美國擁有全球三分之二的黃金儲備，是全球最大的債權國，綜合國力舉世無雙。而歐洲歷經戰亂經濟瀕臨崩潰，昔日霸主英國已經淪為美國最大的債務國，所以懷特方案的背景是美國強大的軍事和經濟實力。兩位經濟學家爭論的結果，還是經濟實力決定一切，懷特方案勝出。

1944年7月布雷頓森林協定出台，其中最重要的內容是各國貨幣與美元掛鉤，年度匯率波動不得超過10%，而美元與黃金掛鉤各國政府可隨時以35美元一盎司的官定匯率向美國兌換黃金，這就是著名的雙掛鉤。就這樣，美元成為國際市場中獨一無二的信用貨幣。二次大戰後，布雷頓森林體系帶來了戰後的金融穩定，促進了商品和資本的跨國流動。從1948到1976年間全球貿易穩步增長，年平均增長率高達7.8%。

布雷頓森林體系的最大受益者是美國，因為美國掌控著美元的發行權，在經濟不景氣的時候，它只需要多印些美元就可以換取其他國家的商品和服務。美元霸權大大強化了美國在全球經濟中的霸主地位，同時，也帶來了美元危機的陰影。

20世紀60年代德國和日本經濟崛起，美國經濟愛能夠對疲軟，國際收支急劇惡化，為了刺激經濟，美國的印鈔機加速了，美元貨幣量的增長導致美元貶值，但美元兌換黃金的官定匯率沒有改變，於是各國政府紛紛將外匯儲備中持有的美元兌換成黃金，導致美國的黃金儲備大幅度下降。1961年10月第一次美元危機爆發，國際市場上出現了拋售美元搶購黃金的風潮。美元危機導致金價上漲，市場匯率迅速飆升到每盎司40美元之上。1971年夏天國際市場再次掀起搶購黃金的狂潮，法國政府甚至帶頭用成捆的美元向美國兌換黃金，此時，若繼續堅持35美元一盎司的官定匯率，美國的黃金儲備必將枯竭。1971年8月15日，美國尼克松總統宣布實行新經濟政策，其中最重要的一條是美元與黃金脫鉤——史稱尼克松衝擊。此後各國紛紛放棄了對美元的固定匯率，改行浮動匯率。1973年中東石油危機爆發，金價暴漲，美元和黃金徹底決裂，雙掛鉤的國際貨幣體系，在走完了27年的歷程之後黯然解體。

好啦，今天的科普到這裡就結束啦，我們下次見。

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