二季度中國GDP增速6.7％ 消費將成提振經濟主要動力

二季度中國GDP增速6.7% 消費將成提振經濟主要動力

國家統計局周一公布數據顯示，2018年第二季度中國實現國內生產總值（GDP）418961億元，同比增長6.7%，比一季度回落0.1個百分點。分析師表示，在去槓桿背景下，投資增速放緩、中美貿易摩擦等內外部風險將給下半年經濟增長來帶不確定性，未來消費或成為提振經濟的主要動力。

今年1-6月，全國固定資產投資（不含農戶）同比增長6.0%，續創2000年以來新低。此外，6月，社會消費品零售總額同比增長9.0%，規模以上工業增加值增長6.0%。

除工業增加值外，其他數據均符合市場預期。此前接受界面新聞採訪的7家機構預測中值顯示，6月工業增加值同比增長6.5%。

總體來看，上半年中國供給側層面表現較好，工業經濟結構、效益出現明顯提升，比如上半年央企收入利潤均創歷史同期最好水平。但需求側如投資、消費等經濟數據出現較明顯的波動。

西南證券首席宏觀分析師楊業偉對界面新聞表示，去槓桿政策導致內需下滑，特別是地方政府債務管控導致基建投資資金來源大幅下降。今年1-6月，固定資產投資增速比去年同期放緩2.6個百分點，其中，基礎設施投資（不含電力、熱力、燃氣及水生產和供應業）同比增長7.3%，增速較去年同期大幅下降13.8個百分點。

今年以來房地產開發投資增速雖然較高，1-6月同比增長9.7%，較去年同期加快1.2個百分點，但隨著樓市調控加強、棚改貨幣化安置輕踩剎車，下半年房地產投資增速放緩是大概率事件。

「雖然內需下滑增加了政策調整壓力，但目前為止，控槓桿政策並無完全轉向跡象，而是更多地通過政策微調或結構調整來減緩經濟下行壓力。」楊業偉表示，「由於政策調整有限，實體經濟資金偏緊環境不會發生實質性變化，因而內需放緩的趨勢也不會改變。」

國家統計局新聞發言人毛盛勇在發布會上表示，下半年投資是穩中趨緩的走勢。外需對中國經濟來說是很重要的變數，對外貿易下半年將面臨一些挑戰。

4月23日召開的中共中央政治局會議重提「擴大內需」，隨後央行實施了兩次類似於全面降準的「定向降准」，共釋放資金約1.6萬億元。此外，根據央行二季度貨幣政策執行報告，管理層對於流動性的表述已經從之前的「保持合理穩定」轉向「保持合理充裕」。

這些措施在分析師看來很大程度上是為了對沖內需疲弱和中美貿易摩擦升溫給中國經濟帶來的風險。繼對進口自中國的價值340億美元的商品加征25%關稅後，7月10日美國貿易代表辦公室又公布了對額外2000億美元中國輸美產品加征10%關稅的清單。

根據多家機構的預測，下半年中國經濟增速可能進一步放緩。比如，中國社會科學院財經戰略研究院的預測，三季度中國經濟增長6.6%，全年經濟增長6.6%；交通銀行金融研究中心預測，三季度增速6.6%，全年增速6.7%左右。

「今年以來美國政府接連製造經貿摩擦，中美雙方正在通過談判化解貿易摩擦風險，目前尚無定論，仍存在不確定性和潛在風險。」社科院財經院研究員汪紅駒稱。交通銀行金融研究中心則估計，可能拖累中國GDP增速約0.1-0.2個百分點。

分析師預計，下半年中國將再實施1-2次定向降准，以繼續推動銀行負債成本降低，進一步加大對小微企業、三農、普惠金融等領域的定向支持力度，降低其融資成本。另一方面，隨著PPP項目清理工作收尾，預計未來項目庫金額和數量將趨於穩定甚至回升，有助於下半年基建投資企穩。此外，中國在關鍵領域持續推進改革以及結構調整帶來的質量提升仍會給經濟帶來機會。

為擴大內需和促進國內產業競爭力提升，7月1日起，中國進一步下調部分進口日用品和汽車的。個人所得稅修正草案也在徵求公眾意見中，新的個稅起征點有望從10月起施行。這些措施都將對消費產生積極影響。

（界面）

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