曹彤：區塊鏈技術在金融領域的三種應用情景

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2017年，區塊鏈在金融領域的應用加快腳步，正成為全球的普遍趨勢。廈門國際金融技術有限公司董事長曹彤認為，區塊鏈技術作為一種伴生技術，易與其他技術互相交互，產生跨界融合。其應用非常普遍，預計經過一定時期積累，不同細分行業領域區塊鏈項目逐漸完善，形成規模效應。區塊鏈模式的亮點在於具有比互聯網更為強勁的網路效應，產業化利益更為可觀，能將所有參與者連接到線上，盡量減少信息不對稱，提高效率。

目前，區塊鏈在金融中三類典型應用是解決跨境支付問題、解決票據領域「高成本、低效率」問題和解決中小企業融資痛點。在前期資金、技術和客戶等核心要素的快速積累的基礎上，區塊鏈對各垂直產業的影響正在不斷深入並加快。可以預計，今明兩年是區塊鏈應用的決戰年，好的模式和好的企業會或在這兩年的競爭中脫穎而出。

以下為文章全文：

2017年，區塊鏈在金融領域的應用加快腳步，區塊鏈作為一種技術、一種模式、一種理念解決當前部分產業和互聯網問題，正在成為全球普遍趨勢。美國知名風險投資數據公司CBinsights最新發布的數據顯示，2012-2016年，比特幣與區塊鏈創業公司共完成488起投資，披露投資總額15.3億美元。隨著區塊鏈在不同產業應用的落地，它對各垂直產業有何影響，影響路徑又如何?對上述問題進行深入分析，有助於探討區塊鏈在全球金融領域的創新應用路徑，為區塊鏈在中國金融領域的創新應用提供參考和依據。

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區塊鏈項目在全球迅速崛起

2008年11月1日，比特幣的開發者中本聰發表的論文《比特幣:一種點對點的電子現金系統》詳盡闡述了基於P2P網路技術的區塊鏈技術電子現金系統構架理念。2009年1月，區塊鏈正式誕生。區塊鏈本質上是一種不依賴第三方，通過自身分散式節點進行網路數據的存儲、驗證、傳遞和交流的技術方案。其本質上是對互聯網的揚棄，是來完善互聯網內生加密、確權等問題，以解決真實、不可篡改等問題。

從定位上來看，區塊鏈應用主要包含三個元素：企業/實業、金融、科技，後兩者嚴格意義上都是工具，金融也罷、科技也罷，其最終表現為企業、產業、實業的變化。將區塊鏈等金融科技技術賦予企業之中，這是區塊鏈等金融科技最終的使命。當然在這一轉移過程當中，金融需要加入科技元素，成為金融科技;科技需要藉助金融，才能釋放能量。二者互動產生跨界效應，到一定程度才能將能量釋放出來，幫企業做實事。

目前，區塊鏈項目主要集於美國、中國和歐洲。歐洲首個區塊鏈孵化器Qutlier Ventures數據顯示，截至2018年2月2日，全球區塊鏈總項目數為1286個。其中，美國項目數最多，佔比36%;英國排名第二，佔比14.3%;中國排名第三，佔比4.6%。從上述數據可以看出，發達經濟體普遍在推動區塊鏈技術的運用，發展中國家也在跟跑，區塊鏈項目正在全球迅速崛起。

回顧過去幾年，可以看到國內區塊鏈項目由2013年的21個上升到了2016年的117個。2017年受政策監管等因素影響，我國區塊鏈項目數量出現了明顯縮減。然而，2015年以來，中國區塊鏈項目融資數量和平均融資額逐年遞增的趨勢一直沒有變。區塊鏈融資項目由2015年的6個上升到2017年的54個，年平均融資額由2015年的0.126億元上升到2017年的0.235億元。也就是說，自2013年以來，無論是區塊鏈項目，還是項目融資額，都呈現波動性上升趨勢。

從全球區塊鏈項目行業分布來看，截至2017年2月，首先，金融領域區塊鏈項目居於首位，佔比為34.8%。其次，信息與通信領域區塊鏈項目排名第二，佔比為30.7%。再次，底層技術和基礎設施領域的區塊鏈項目排名第三，佔比12.8%。另外，區塊鏈在文娛、教育、能源等細分領域也有相關應用落地。在中國區塊鏈項目主要集中在金融領域。截至2018年2月，首先，金融領域區塊鏈項目佔比52.4%。其次，通用應用及技術拓展領域區塊鏈項目排名第二，佔比21.8%。再次，底層技術和基礎設施領域區塊鏈項目排名第三，佔比18.2%。另外，區塊鏈在國內文娛、農業、醫療、能源等行業也有一定創新應用。

區塊鏈作為一種伴生技術，易與互聯網、AI、AR互相交互，在良好交互中產生的新業態，在金融、信息與通信等領域也為新應用提供了土壤。所以，區塊鏈不論從金融科技視角、「互聯網+」的視角，還是從下一輪的信息技術演進視角，都易與其他產業產生跨界融合。

雖然比特幣等加密數字貨幣的風險和合法性遭到多方爭議，但其底層區塊鏈技術卻得到很多國家的認可。美國、英國等國家對區塊鏈等金融科技技術的發展給予了良好的政策支持環境。

英國是區塊鏈等金融科技政策的先行者。2014年8月，英國財政部提出金融科技振興策略。2017年，該部門又提出了「監管創新計劃」，重點探討對變革性業務模式及新技術的激勵策略。美國政府部門通過一系列創新手段推動金融科技創新應用。2016年，美國貨幣監理署(OCC)發布了白皮書《支持聯邦銀行系統中負責任的創新:貨幣監理署的觀點》。2017年3月，OCC對外發布了向金融科技發放許可牌照的草案。新加坡政府也較早意識到了金融科技的重要性，2015年，新加坡金管局(MAS)下設立了金融科技和創新團隊(FTIG)，投入2.25億新元推動《金融領域科技和創新計劃(FSTI)》。2016年,新加坡創新機構(SG-Innovate)和新加坡金融管理局(MAS)聯合設立了金融科技署(FinTech Office)，管理相應的金融科技業務。

由上述分析可知，區塊鏈應用非常普遍，預計經過一定時期積累，不同細分行業領域區塊鏈項目在產品和服務、技術等方面的發展將逐漸完善，在資金和客戶資源方面的積累將逐漸形成規模效應。

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區塊鏈垂直產業化步伐持續加快

區塊鏈模式的亮點在於，它具有比互聯網更為強勁的網路效應，因此產業化後的經濟利益更為可觀。在海外區塊鏈在金融領域的應用已形成了較為完整的產業鏈。首先，體現在區塊鏈在基礎設施領域的應用創新，不同類型的基礎設施平台、生態化公司出現，並逐漸替代了現有金融業務體系;其次，在中間件服務方面，區塊鏈在軟體開發、程序設計、智能合約等方面均有應用;最後，區塊鏈在具體金融領域的應用創新，出現了大量的區塊鏈服務和應用企業，進一步加快了產業規模的成長。

在基礎設施、創新應用等多重推動下，海外區塊鏈深入到了金融的各個業務領域，甚至發展到各個行業。在基礎設施方面，可藉助區塊鏈，公共資料庫或分散式賬本等技術，建立區塊鏈金融服務平台，支持包括美元、歐元、人民幣、日元、黃金等貨幣的跨境支付服務。在中間件服務方面，可將區塊鏈底層技術平台與區塊鏈技術應用方連接起來，提供多種異構區塊鏈供需求方選擇，並且可向上層區塊鏈應用提供統一API介面。在應該解決方案層面，建立了基於區塊鏈的供應鏈金融服務系統平台，提供了預付款融資、應收賬款融資、融通倉融資等服務。海外區塊鏈在數字錢包、支付、供應鏈、跨境交易等領域的創新，對於國內垂直產業的發展和應用有重要借鑒意義。

特別是由於區塊鏈能將所有參與交易主體連接到線上，實現數據信息的共享，這為傳統金融機構解決跨境支付、供應鏈金融、風險管理等業務領域的痛點提供了機會，反過來也有助於區塊鏈垂直產業一體化進程的加快。我們可以借鑒海外區塊鏈供應鏈、支付等方面的應用創新，盡量減少企業間信息的不對稱，增強中小企業的可信度，從而提高企業間的交易效率。

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區塊鏈在金融中的三類典型應用

區塊鏈跨境支付領域前景可期。長期以來，跨境支付一直面臨流程繁瑣、費時、耗力等問題，區塊鏈具備去中心化、點對點交易、不可篡改等技術特徵，在解決跨境支付「低效」問題方面有著得天獨厚的優勢。從美國的跨境支付平台Ripple到國內招商銀行的跨境直聯繫統等，都是比較成功的跨境區塊鏈支付平台案例。

全球跨境支付平台Ripple是由分散節點構成的去中介化區塊鏈金融服務平台，為金融機構提供跨境支付和外匯市場做市的區域聯解決方案。目前，Ripple已經完成了30個試驗項目，並與瑞銀、渣打等15家銀行實現了合作，其中有10家已處於商業化合作階段。區塊鏈技術對跨境支付的影響機制主要集中在兩個方面:Ripple網關和Ripple的原生貨幣XRP。客戶錢包中的XRP可以直接作為媒介貨幣在Ripple網路中流通。而用戶的現實貨幣資金在進入Ripple網路前必須先通過網關係統，再對貨幣進行存取和兌換。網關係統的存在將個人間信任關係轉換為個人與網關間信任關係，使得法定貨幣和虛擬貨幣可藉助信任中心在Ripple搭建的網路中實現貨幣流轉。

基於區塊鏈技術的跨境支付當前已初具規模，在國內和國際支付市場上脫穎而出。目前，我國擁有各類銀行業金融機構4408家，支付機構269家。如果未來「區塊鏈技術+跨境支付結算」逐步替代傳統的支付模式在國內市場形成主流，高效的業務流程將會節約大量成本和資源，對於中國支付「走出去」的戰略和對外貿易十分有利。

區塊鏈在票據領域試水效果理想。長期以來，票據的真實性難以保證、劃款不及時、信息不透明、融資周期長等問題始終困擾著票據市場。針對票據領域的痛點，一些金融機構嘗試用區塊鏈技術解決票據領域「高成本、低效率」等問題。

2017年3月15日，全國首單區塊鏈票鏈業務在贛州銀行發布上線。區塊鏈技術在票據領域應用的邏輯主要是將各家合作銀行、企業客戶、交易平台、非銀機構等機構鏈接在一個鏈條上，在整個交易過程中提供IT技術支持、運營管理支持，以及各項客戶服務支撐。票鏈業務作為一款新型互聯網票據融資產品，以區塊鏈為基礎、鏈接中小銀行，採用「平台申請貼現、銀行櫃檯驗票、票據信息儲存、資管憑票貼現」的方式，為持有小額銀行承兌匯票的中小微企業客戶提供承兌服務。具體來說，持票中小微企業通過區塊鏈票鏈平台申請貼現業務，經贛州銀行風控管理體系驗票成功後，由指定的資金管理證券公司為企業提供所需款項。在票據流轉過程中，區塊鏈票鏈平台完整留存區塊鏈電子記賬記錄，業務流程全透明。

區塊鏈在供應鏈金融中的應用有助於解決中小企業融資痛點。具備分散式記賬、點對點交易、去中心化等特徵的區塊鏈技術有助於解決供應鏈金融的中小企業信息不對稱融資難問題。對於傳統供應鏈行業而言，核心企業一般只對一級供應商的信息有充分了解和掌握，對供應鏈上的中小微企業信息卻少有了解，加之小微企業也缺少途徑向核心企業證明自身償還能力及信用度，最終使得供應鏈金融交易主要發生在核心企業和大型供應商之間。區塊鏈在供應鏈平台中的應用優勢主要在於打通了資金供給方、資金需求方的信息通道。

在區塊鏈技術平台上，每個參與者都是一個節點，所有節點共同維護同一套賬本，有助於分享與共贏，打通全局全流程。區塊鏈技術平台這一「共享模式」有助於充分披露供應鏈上各級企業的信息，釋放並傳遞核心企業信用，有助於解決企業之間的信息不對稱問題，進而為中小微企業融資帶來融資機會。

值得注意的是，已有更多傳統商業銀行開始關注、研發，並推出一系列區塊鏈項目。例如，紐約梅隴是一家典型的公對公銀行，最知名的是託管業務，一直關注著區塊鏈，推出了區塊鏈實驗項目。國內大型銀行、中小銀行也紛紛布局區塊鏈。從中國郵儲銀行的資產託管系統再到浙商銀行的移動數字彙票平台、贛州銀行區塊鏈票鏈業務，等等。

由此可見，在前期資金、技術和客戶等核心要素的快速積累的基礎上，區塊鏈對各垂直產業的影響正在不斷深入並加快。預計今明兩年是區塊鏈應用的決戰年，好的模式和好的企業會或在這兩年的競爭中脫穎而出。

文章轉自《中國銀行業》2018年第5期，如有侵權請聯繫刪除。

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