品鈦赴美遞交招股書，金融科技上市潮下的「非典型」樣本

美國東部時間7月16日，金融科技解決方案提供商品鈦（PINTEC）向SEC提交了首次公開招股申請書。文件顯示，品鈦計劃在納斯達克交易所上市，股票代碼為「PT」，承銷商為高盛、德意志銀行與花旗銀行。

在2017年轟轟烈烈的互金上市潮偃旗息鼓近半年之後，品鈦成為了2018年首家在美股市場遞交招股書的金融科技公司。而與過往幾乎都是靠做現金貸或消費分期業務收穫豐厚利潤進而赴美上市的互金公司不同，品鈦是一家徹頭徹尾的企業服務型金融科技公司。

除品鈦之外，今年已經提交招股說明書的金融科技公司還有51信用卡、凡普金科、我來貸等，其中51信用卡已經在上周完成IPO。不過，它們瞄準的都是香港資本市場，並且以提供C端信貸和理財業務為主。

在金融科技的2B服務領域，品鈦可以說是第一個吃螃蟹的人。自2016年9月從積木盒子分拆出來獨立運營之後，品鈦就確立了「為中小金融和商業機構提供全流程金融解決方案」的2B業務定位。那時互金領域的監管還不像今天這麼嚴苛，做利潤更高的2C業務是大多數公司的選擇。

目前，品鈦最重要的兩大產品為智能信貸引擎「讀秒」和智能投顧引擎」璇璣」,通過這兩大產品為機構客戶提供包括消費場景分期、個人信貸、小微企業信貸、財富管理和保險經紀等各種智能解決方案。

兩年來，品鈦的業務一直表現出較強的增長趨勢，並在今年第一季度實現了盈利。

招股書顯示，從2016年以來，品鈦的營收有了大幅度增長。2016年，品鈦的全年總收入為5490萬元人民幣，2017年的全年總收入達5.687億元人民幣，同比增長936%。2018年一季度，品鈦實現總收入2.794億元人民幣，同比增長339%。

盈利方面，2017年虧損8490萬元人民幣，較2016年降低了57.7%，而2018年1季度則實現了1460萬元人民幣的盈利。而調整後根據non-GAAP口徑的盈利，2017年虧損5380萬元人民幣，同比2016年下降69.2%。2018年一季度則實現盈利2350萬元人民幣。

目前，品鈦的收入主要由三大部分構成：提供個人與小微企業信貸系統服務獲取的服務費；提供場景消費分期系統服務獲取的費用；財富管理系統服務費。

在合作機構方面，品鈦分為商業機構客戶和金融機構客戶。其中商業機構客戶主要是擁有場景的互聯網公司。以信貸業務為例，商業機構在整個信貸業務鏈條中扮演資產端的角色，而金融機構客戶則為資金端角色。

據招股書，截止2018年一季度末，品鈦的商業機構客戶達到179家，包括去哪兒、攜程、中國電信翼支付、唯品會、小米等，涵蓋了在線旅遊、電商、電信、教育、SaaS平台、3C、醫療、生活服務等領域。另一端，金融機構客戶達到81家，包括各城商行、證券公司等。

通過合作夥伴，品鈦間接服務的C端用戶包括2100萬使用信貸系統的註冊用戶，和16.8萬使用財富管理系統的用戶。經由這些解決方案促成的貸款累計達239億元人民幣，財富管理交易額則為37億元人民幣。

招股書中也披露了相應的風險：運營歷史較短數據有待考驗；面臨互聯網巨頭的競爭；大客戶對於公司的營收貢獻佔比高；智能系統和數據的可靠性；政策性風險等。

其中，螞蟻金服、京東金融、百度金融都相繼進入2B服務領域，這對於品鈦來說，確實是一個不小的挑戰。

獨立運營近兩年，品鈦在上個月才進行首輪融資，總計約1億美元，投資方包括新浪、曼圖資本（Mandra Capital）、順為資本等。此輪融資戰略意圖較為明顯，據業內人士稱，新浪對品鈦在B端的展業將提供較大幫助。

目前，品鈦排名前8位的股東分別為：董駿、曼圖資本、新浪（通過New Fortune Fund）、銀泰資本、小米、魏偉、彭笑玫、經緯中國。其中魏偉擔任品鈦的CEO，而積木盒子CEO董駿則是以個人股東身份進入董事會，兩家公司也沒有互相持股。

品鈦此番上市，同樣是希望增強公司的品牌認知度，這對於一家2B類業務公司來說，將有利於後期持續的拓展業務。

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