Facebook和谷歌：攜手創新高，然FB更勝一籌

編者註：本文作者Robert Riesen，由華盛學院達里奧編譯，為您帶來Facebook和谷歌兩大科技巨頭的比較分析。

美東時間7月13日，Facebook收漲0.19%，報203.72美元；谷歌母公司Alphabet收漲0.26%，報1204.42美元，兩隻股票均連續兩天內創收盤歷史新高。綜合兩家公司的業績表現、估值和市場認可來看，Facebook比谷歌更勝一籌，以下是具體分析：

行情來源：華盛證券

業績表現：Facebook迅猛增長

2017年，Facebook營收406.53億美元，同比增長47%，谷歌營收1108.55億美元，同比僅增長23%，前者營收增速遠遠領先。運營利潤率方面，Facebook優勢更明顯，近五年平均達到40%，2017年的50%為近年新高，相當於同期谷歌的2倍。

數據來源：公司財報

在營收高增長和高利潤率作用下，Facebook近年現金流增長迅猛，2017年為174.83億美元，而2013年僅28.6億美元，在五年時間內自由現金流增長超過500%，年複合增長率為57.24%。對比之下，谷歌2017年自由現金流239.07億美元，與Facebook處於同一水平但EV更高，同時13-17年複合增長率僅為20.60%，遠不如Facebook增長迅猛。

數據來源：公司財報

在凈現金餘額方面，谷歌僅次於蘋果，以980億美元在大型科技公司中排名第二，相對Facebook的440億美元有一定優勢。但是在高增長和高利潤率的帶動下，看好Facebook進一步縮小差距。

數據來源：公司財報

估值：Facebook具備明顯優勢

估值方面，Facebook是五大科技股中表現最好之一，見下圖：

數據來源：雅虎

五大科技股中，Facebook遠期PE為22.39倍，EV與自由現金流比值為29.61倍，分別排名第二和第三。Facebook的PEG（市盈率與增長比率）為1.14倍，為五家中的最低，同時結合遠期P/E和PEG比率得出的遠期增速達到19.6%，表明Facebook是五大科技股中最具增長潛力的一支。

投資風險：Facebook相對更安全

分析風險的角度很多，以下從估值變化角度來看風險。Facebook最近12個月（TTM）的市盈率為34.39倍，對比谷歌目前的50.63倍有明顯優勢。更重要的是Facebook目前PE低於最近3年平均值，並且在最近兩年處於下跌趨勢，而谷歌目前PE高於3近三年平均值，因此相對於谷歌，Facebook的投資風險更低。兩家公司PE具體走勢見下圖：

市場：華爾街更看好Facebook

華爾街對於Facebook和谷歌的評級十分接近，其中共有41家機構建議買入Facebook，佔總評級比例為85%，稍高於谷歌的37家和82%。目標價方面，根據MarketWatch數據，Facebook的平均目標價格為225.01美元，比當前股價高8.5%，而谷歌為1268美元，比當前股價高5.3%，相比之下Facebook上漲空間更大。

結語

Facebook擁有更高的業績增長速度和利潤率，雖然凈現金餘額少於谷歌但是增速迅猛。估值方面，結合遠期PE和PEG可以得出Facebook在五大科技股中最具有增長潛力。Facebook的PE相對谷歌更低，並在最近處於下滑趨勢，而華爾街相對也更看好Facebook的上漲前景。

本文來自美股情報局，創業家系授權發布，略經編輯修改，版權歸作者所有，內容僅代表作者獨立觀點。[ 下載創業家APP，讀懂中國最賺錢的7000種生意 ]

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