業績經營連續向好 康佳為何能在行業滑坡中逆勢攀升？

來源：東方資訊

7月13日下午，深康佳A[000016]發布了2018年半年年度業績預告公告，報告期內（2018年1月1日—2018年6月30日）實現營業收入約176億元，相比去年同期增長約54％；報告期內歸屬於上市公司股東的凈利潤為3.2~3.5億元，相比去年同期增長了10倍。

事實上，這樣一份「成績單」對於康佳來說以不足為奇。2017年，康佳獲得的凈利潤高達50.57億元，同比暴增52倍；2018開年第一季度，營業收入達到了77.73億元，同比又增長65.87％。

唯一不同的是，受原材料價格下降等利好消息影響，當前家電行業的整個環境變得稍微好了那麼一些，同期公布數據來看部分已經開始盈利。但像康佳這種自去年開始就業績持續猛漲的，目前行業內還絕無僅有。

是什麼讓康佳能夠同時在逆境和順境中均能發力？這一盈利模式是否可以持續下去？回顧近兩年康佳的種種變化，筆者認為，有兩個關鍵性事件起到了非常重要的作用：一個是去年初開始推進的機制改革，一個是2018年逐漸明確的指導思想。

機制改革釋放活力，重塑企業榮光

1980年5月21日，光明華僑電子工業有限公司第一條收錄機生產線——201線正式投產經營，被定為了康佳誕生的紀念日。四年後，康佳第一條電視機整機生產線建成投產，標誌著「中國製造」的產品從自己的廠房中走向了全世界。

來自中怡康的數據顯示，截至2007年11月份，康佳2007年彩電總體零售量佔有率14.09％，高居中國彩電市場的第一位，11月單月零售量佔有率高達15.89％。這是自2003年以來，康佳彩電連續5年蟬聯彩電銷量榜首，堪稱CRT時代的王者。

但龐大的身軀也帶來了緩慢的轉身速度。當液晶屏幕開始崛起，整個彩電行業的玩法與CRT時代開始有了很多不同，眾多黑電廠商橫空殺出，彩電業開始重新洗牌，因為市場反應過慢，康佳家電業務受到了巨大衝擊，跌出了第一梯隊的陣營。

在經濟全球化日趨複雜的今天，康佳需要更快的市場反應速度，通過機制改革釋放企業活力迫在眉睫。但改革能成嗎？很多人表示了質疑，畢竟康佳有著央企的背景，和大股東華僑城也有過內部紛爭的先例，帶來了不小的負面影響。

直到「24小時審批」等制度逐漸落到實處，大股東華僑城也給予了康佳最大程度的經濟支撐，人們才真正意識到，這家企業的思想束縛已經完全打開，開始主動「求變」去擴張和跨越了。

去年底，康佳啟動了多媒體業務的公司化運作，隨後成立了康佳電子科技有限公司，此舉不但推動了康佳平台型公司的轉變，也極大提升了多媒體業務的競爭力。目前，康佳電子科技已經迅速捕捉到了市場風口，在產品思路上做出了應對，包括彩電上打造AI+超級顯示、 5G+超級高清、用戶+超級生態的布局等。

而線上品牌KKTV，儘管誕生時間晚於了部分同行競品，但通過深耕內容方面的運營，例如引入廣東南方愛視娛樂科技有限公司作為股東等方式，彌補了自身的短板，整體競爭力不容小覷。數據顯示，去年康佳+KKTV的累計市場佔有率已超過11％。

全新戰略公布，大膽深化產業協同

如果說2017年的改革鳴響了發令槍，那麼今年確立的思想，則為康佳的進一步畫好了賽道。掙脫了體制束縛的康佳，已經奔跑在了跨越式發展的途中。

關於指導思想，去年年底已經開始依稀有了雛形。在反覆的摸索實踐中，康佳當時總結出了「傳統產業高端化、現有業務資本化、傳統工廠園區化、單一技術集成化附加化」的發展路子，並把「重塑企業榮光」作為了發展目標，但並未進一步作出細化。

今年5月，在康佳38周年慶的大會上，康佳正式對外公布了全新發展戰略，即圍繞「一個核心定位，兩條發展主線、三項發展策略、四大業務群組」，以加速推進轉型升級，實現跨越式發展，並劍指千億級的營收目標。

康佳的核心定位是成為一家科技創新驅動的平台型公司，以「科技+投控」的複合能力為支撐，以產業產品為基礎，向戰略性新興產業升級、向科技產業園區業務拓展、向互聯網及供應鏈服務業務延伸，形成「科技園區業務群、產業產品業務群、平台服務業務群以及投資金融業務群」四大業務群協同發展的局面。

自去年出售康僑佳城70％股權以來，康佳的系列行動就多次被解讀為向地產公司轉型。而這份清晰的戰略發展思路，既是對外界交出的一份聲明，也是公司自身發展的一個規範——目前家電業務仍是企業發展的關鍵核心，故此「有所為，有所不為」。

因為要推進主營業務的發展，所以康佳的資本投入全部與上下游產業鏈相關。譬如大手筆布局的環保領域，其實只是把交給別人做的東西收回自己做。以即將投建的遂寧康佳電子科技產業園為例，規劃佔地約2000畝，投產後年產值為200億元，但是基地的廢水排放指標是6萬多，這就要求在環保上怎麼都要投入重金。而類似這樣規模龐大科技產業園，康佳在全國各地還有很多。

因為要保證主營業務的持續投入，所以康佳選擇的領域也十分慎重。中興事件後，自主晶元的研發成為了行業追逐的熱點，但康佳集團副總裁李宏韜卻理性地表示，康佳只在重點存儲晶元、封測等領域進行投資，「我們自己做研發，也會考慮收購等方式，但晶圓製造這些重資產我們不會投。」

這些看似條條框框的「顧慮」，卻恰恰保證了康佳在新興產業布局的良性發展，據公告顯示，新興業務的快速增長，成為了康佳本次預計營業收入同比增長的最大因素之一。距離新戰略公布僅僅兩個月不到的時間，康佳「一帶一路」總部基地及康佳滁州科創中心二期等項目已經紛紛落地；環保事業部也在近期中標了投資額為12.99億元的東港市城市內河綜合治理工程 PPP 項目。行動的迅速與果敢，正是因為背後有著完整戰略體系的支撐。

？主營業務的發展方向與策略

當新興產業已經卓顯成效，家電等主營業務接下來的出處在何方？縱觀康佳近年來的行動步伐，筆者認為有三個方向較為明顯。

一是「以融助產」。在科技創新的使命驅動下，2017年，康佳的研發投入為3.3億，同比2016年的1.91億增長了72.02％。為此，康佳專門組建了投資金融業務群，通過充分利用金融資源，創新金融服務，支持產業發展以及成立產業基金，培育產業生態。目前，已形成了併購、股權投資、基金「三駕馬車」同時發力的投資平台，全力為主營業務的研發投入做資金支撐。也正因如此，自去年起，康佳推出的AMR系列電視等，就一直備受市場的歡迎。

二是提升整體利潤率。據康佳2017年財報顯示，其彩電業務全年實現營收119.95億元，毛利率上升2.09％，卻也僅僅達到了16.11％。而另一份數據顯示，白電行業毛利率數年來均穩定在25％-30％，整體遠遠超過黑電行業。本就極其重視主營業務的康佳，自然不會忽視這點，不久前以4.55億元的價格收購了河南新飛電器、河南新飛製冷器具和河南新飛家電三家有限公司的100％股權，希望以「康佳+新飛」雙品牌運作的模式，擴大白電的產業規模，讓家電業務能夠創造更多營收與利潤。

三是搶佔「智慧家庭」的入口。一直以來，家庭智能終端數量都是康佳用戶運營的最大優勢之一，康佳希望能夠在萬物互聯時代擁有更多話語權。除了推動行業云云互聯等技術的統一，自身目前也已經形成四個完整的業務方向，包括跨屏用戶運營業務、物聯網運營業務、大健康運營業務和智慧小鎮業務，並以此構建了完整的健康智慧家庭生態體系。包括最近收購新飛冰箱，也有看中冰箱在智慧家庭里扮演重要角色的原因。

這幾年，家電行業市場從「吆喝聲」的比拼，重新回歸到了產品質量和用戶體驗的角逐。對於廣大消費者而言，這可能是一個最好的轉變；但對於企業來說，不管發力哪個方向，創造營收都是一個亘古不變的真理，畢竟情懷不能當飯吃。慶幸的是，康佳沒有固步自封在過往的輝煌中，而是在「不惑之年」選擇了大膽突圍，並接連交出了高分的答卷。當行囊收拾完畢，康佳的遠方，還有著更長的路要走。

文/秋毫

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