機構調研周報——化妝品也瘋狂

特別聲明：

《證券期貨投資者適當性管理辦法》、《證券經營機構投資者適當性管理實施指引（試行）》於2017年7月1日起正式實施。本訂閱號推送信息僅面向五礦證券客戶中非最低風險承受能力的投資者，若您是五礦證券客戶中風險承受能力為保守型（最低類別）的投資者，請勿訂閱、接收或使用本訂閱號中的任何推送信息。

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儘管參與調研的機構數量近期維持在較低水平，但集中調研較多品種的短期強勢特徵依舊明顯。7月12日，大量機構扎堆到訪珀萊雅（603605），當日該股股價封於漲停。

表一：機構一周調研前十（2018年7月9日-7月13日）

數據來源：Wind，五礦證券市場研究部

調研紀要顯示，珀萊雅整體定位大眾時尚化妝品，三四線城市為主要市場。產品以自主生產為主，目前擁有兩萬餘家終端網點，多為通過經銷商管理。

發展方向上，電商依然是珀萊雅主要增長點。未來還將在內容和會員方面與天貓平台開展更加深入的合作。同時，在現有電商平台基礎上，開拓更多的社交電商平台。針對不同的平台推出不同的產品品類，增加營收來源渠道。

產品方面，未來珀萊雅將推出更多功能性產品，為銷售做貢獻，如鞏固並拓展眼霜、精華、面膜等的市場；考慮開發新品類，如安瓶、凍乾粉等當下熱門的產品。

風險提示：費用管控不利，市場競爭加劇。

【PS】更多實戰資訊，敬請關注《五礦精研》。

重要說明：本文所載內容均來源於市場公開信息及特定理論數據模型，我公司對相關信息的準確性及完整性不作任何保證；有關評論僅代表作者職業理解，不構成投資建議。投資者請根據自身風險承受能力，審慎參考；據此入市，風險自負。

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