來源：內容由半導體行業觀察 （ID：icbank），轉載自「東吳電子/謝恆」「經濟觀察網」，謝謝。

7月19日下午，全球最大的晶圓體代工廠台積電（TSM）公布了繼董事長張忠謀退休後的首份季報並召開法說會，根據2018年Q2財報，公司實現凈收入2332.8億新台幣（約合76.12億美元），環比下降6.0%，同比上漲9.1%。公司稱主要是移動業務季節性收入減少造成的。為移動計算設備生產晶元，是台積電一直以來主要營收來源，同時公司稱，加密貨幣礦機的漲勢和有利外匯環境抵消了移動業務的影響。截至發稿，股價38.41美元漲幅0.97%，市值1992億美元。

為移動計算設備生產晶元仍是台積電主營業務，根據財報，該季度毛利潤36.39億美元，環比下降10.7%，同比上漲2.6%，同時實現了47.8%的毛利率。

在半導體領域，作為全球最大的晶圓體代工廠商，台積電的在28納米或以下水平的製成工藝的先進技術佔總晶圓銷售收入的61%，10納米佔13%，對於目前公司最先進位技術已達7納米製成工藝數據未有公布。

目前，公司合作的大客戶有合作的大客戶有蘋果，華為，高通，聯發科，從範圍來看，來自北美洲的客戶收入佔總凈收入的53%，而來自亞太地區、中國、歐洲經濟區、歐洲、中東和非洲的收入分別佔總凈收入的10%、23%、7%和7%。

業績速覽

投資者交流

Q：對公司28nm製程是否有信心？

A：我們將28nm製程提升到了22nm，目前很多28nm製程的試產都已轉移到22nm。下個月我們會進行22nm製程的產能爬坡。台積電在8年以前就開啟了28nm量產，而22nm和28nm有一些細微差別。

Q：數字貨幣方面在第二季度增長變慢了嗎？

A：在挖礦方面，前沿技術起到了提升性能和減少能耗等方面。我們知道，數字貨幣的市場還不太穩定，我們沒有將很多產能放在這上面。

Q：能否解釋一下6億的的效率增益來自於哪些部分？

A：包括工藝簡化、研發端和運營端設備共享等方面。

Q：公司明年28nm和22nm的預期是什麼？

A：台積電會不斷提升生產力，而實際上，即便我們不增加資本性支出，產能也會繼續增長。2020年以後28nm和22nm在完成產能爬坡後營收會開始增長。

Q：剛才提到過7nm在第三季度中營收佔比將超過10%，那各節點之間增長分別是什麼情況？

A：這個問題太具體了。不過可以說，7nm的狀況將比當年的16nm和28nm都要更好，7nm在第三季度將佔比10%以上，第四季度20%以上，明年全年將超過30%。

Q：5nm進展怎麼樣？

A：5nm正在研發、試產階段，量產的確切日期還不知道。

Q：高端封裝方面有什麼進展？

A：台積電的高端封裝對高性能計算非常重要，在摩爾定律逐漸放緩的形勢下，高端封裝是提升性能的重要手段。高端封裝的價格較高，一些行業無法承擔高價，而高性能計算是願意去承受的。我們相信，移動行業也會逐漸成為重要客戶。

Q：去年四季度披露有7%的營收來自後端服務，現在你說這一領域的盈利能力很強，那麼今年會有多少收入來自這一領域，能提升多少盈利能力？

A：今年後端服務的營收貢獻有所上升，我們有先進的包裝，會比去年更高，大約10%的營收。

Q：如果7nm製程營收在20%以上，毛利率有何影響？

A：7nm的毛利率比平均水平低，在Q3的展望中，7nm佔比10%，稀釋毛利率超過1%，Q4佔比超過20%，稀釋毛利率超過2.5%。

Q：客戶對於貿易戰有什麼看法？

A：中美貿易緊張，一共有三輪交戰，分別是340億、160億、2000億，但迄今只有第一輪被執行了，因此我們受到很小的業務衝擊，其中和半導體相關的只是分立器件，而第二輪的影響也很小。美國的SIA也在抵抗將IC放到第二輪徵稅名單，但及時最終被執行了，影響也不大。

Q：智能手機需求是復甦了嗎？

A：相比於三個月前有明顯改善。

Q：下半年加密貨幣半導體的營收貢獻是多少？

A：我們預測的時候不確定，是波動的，加密貨幣較弱，但很大程度上被智能機增加的優勢所彌補。由於加密貨幣存在不確定性，我們給了10%的下調，但我們會努力實現這一目標。

Q：AI半導體是過去兩年的變強的部門，去年、今年的營收貢獻有多少？未來的預期？

A：很多AI功能已經嵌入產品中了，比如智能機裡面有臉部識別、語音識別等很多AI功能，所以很難拆開來說到底貢獻多少，但我們已經能夠看到一個明顯的上升趨勢。AI在我們的所有部門中，高性能計算的增速很快，去年有40%，今年在25%左右，增速下降是因為加密貨幣在高性能計算中運用上升。

Q：我們沒有擴大美國產能的計劃？

A：沒有在美國擴產的需求。

Q：如何保護知識產權？

A：這是中美貿易的核心，我們十分謹慎，注重保護我們的IP和信息，因為這些是我們發展至今的最為關鍵的產物。

Q：你們有在存儲領域發展嗎，不管是廠商合作還是自己生產？

A：我們不生產存儲，不生產DRAM和Flash，但我們和三家存儲廠商合作密切，包括三星、海力士和美光，我們需要存儲供應來自多家廠商來滿足客戶。

Q：移動平台未來的預期如何？

A：由於AI的引入，未來移動智能機的營收貢獻會上升，以前說這部分佔收入有50%，現在已經小於50%了，未來HPC這部分的業務也會上來，目前HPC佔比25%，未來會接近移動業務。

Q：下半年毛利率的下降是否會有很大影響？

A：影響並不大，我們可以提高利用率，提升成本效率，這些都是未來可以做的努力。

Q：很多行業都說8英寸需求強勁，價格更高，但似乎沒有在台積電上半年業績中反應出來？

A：我們把部分的8英寸向12英寸轉移來滿足更多的客戶需求，我們和客戶對於定價是有合約的，一旦確定，不管競爭對手是否提價，即時看到有價格上漲的趨勢，我們也不會輕易改變。

Q：對於消費性電子、工業用IC有什麼預期？

A：Q3通訊上升，電腦下降，消費性電子小幅下降，工業用及標準類IC基本持平。

Q：你們有充足的資本來支撐增長，也有充足的現金流，你們有考慮回購股票嗎？

A：我們有充足的考量如何將現金返還給股東，根據反饋的結果，股東更偏好現金股利，而非回購。

Q：Q3和Q4的晶圓出貨量和營收的趨勢？

A：H2的出貨量會比H1上升，營收也會上升。

Q：存貨情況如何？

A：我們有73天的存貨，Q3會有所上升，但由於Q4會出更多的7nm，所以會下降。

Q：鑒於中興受到美國政府處罰，台積電的相關業務是否會受到影響，將來如何服務中國客戶；台積電是否有考慮到大陸籌措資本？

A：許多公司鑒於美國政府的規定的確已經停止向中興供應，但是台積電事實上並沒有直接向中興供貨，中興也從來沒有找過我們製作晶元；公司目前有足夠的資金支持公司運營和投資計劃，暫時沒有去大陸上市的計劃。

Q：台積電16/7/10nm的市場份額是多少？

A：16的市場份額很高，7的更高一點，10的也比16高，因為在5G和AI的應用更廣。

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