長飛光纖今日上市 定位分析

長飛光纖今日上市。該公司A股股本為40,633.8314萬股，其中7,579.051萬股於2018年7月20日起上市交易。證券簡稱為長飛光纖，證券代碼為601869。

財通證券認為，長飛光纖光纜是國內唯一純做光纖光纜、深入布局光纖光纜全產業鏈的企業。自1992年投產以來，公司產銷量連續多年位居中國第一，在全球企業中也名列前茅。為突破光纖預製棒國外公司的壟斷地位，公司投入大量研發資源，成為全國唯一掌握PCVD、VAD、OVD三種光纖預製棒工藝的企業。據測算、調研，2015-2017年公司的光纖預製棒產能約為1500/1900/2500噸，市佔率近半。在國內光棒材料供不應求的背景下，公司是唯一具備外銷能力的光棒企業。長飛突破壟斷進入光纖預製棒行業，奠定盈利能力增長基調長飛是國內首批進入光棒這個高毛利細分領域的企業，突破國外企業壟斷、降低了國內光纖光纜的成本，提高了公司的盈利能力。同時，光纖預製棒本身的毛利率也高達40%左右，提升了公司整體的毛利率100.00水平。隨著此次募投項目長飛潛江公司光纖預製棒及光纖產業二期、15.30三期擴產項目的推進，公司光棒和光纖產能擴張的同時技術和工藝也6.66將獲得提升，鞏固長飛龍頭地位、奠定盈利能力進一步增長基調。

渤海證券認為，光通信行業將持續保持高景氣，未來公司產能逐步釋放有望帶動盈利水平提升。同時參考具備光棒、光纖和光纜一體化的上市公司的估值狀況，以同業平均PE20倍為基礎，考慮到公司市場份額龍頭地位，給予25~30倍估值。預計公司2018年至2020年三項主要業務營業收入達到132.89億元、169.53億元、206.74億元，實現歸屬母公司所有者凈利潤為17.68億、21.91億、25.12億元，實現每股收益2.33元、2.89元、3.31元。考慮到公司2018年的每股收益2.33元，預計目標區價為：68.00元。

（證券時報APP）

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