理財門檻降低 收益與風險將同擔

越來越多的人喜歡購買理財產品，原因是獲得的「利息」比存款高得多。然而，銀行的現金理財大多有門檻，比如5萬元起步。這讓很多人為難，即使知道「你不理財，財不理你」，可手裡的閑錢不夠那麼多，就生生被擋在理財的大門外。

昨天，銀監會發布了《商業銀行理財業務監督管理辦法(徵求意見稿)》，開宗明義第一條，就是把公募理財產品的起點由目前的5萬元降到了1萬元。這一條也被許多媒體做上了標題。這個門檻的降低，一下子讓理財的大門突然寬敞起來，更多的人會把手裡的小筆閑置資金投到銀行理財之中。當然，從另外一個角度講，這也有利於銀行推售的理財產品與社會上其他理財產品的競爭，也可能使得銀行理財能吸收更多的財富。

但高興之餘，也該仔細琢磨《管理辦法》的其他條文，比如「規範產品，實行凈值化管理。要求理財產品堅持公允價值計量原則，鼓勵以市值計量所投資資產」。這句看上去極為專業的話，說白了就是打破「剛兌」。產品賺錢了，大家一起來分得利益，產品若是賠錢了，也就不能「保本」了，風險也要一起來承擔。

許多人在購買理財產品的時候，往往只在意收益的多少，並以此作為是否購買的判斷依據。現在銀監會來提醒，風險與收益是並存的，這個風險不可能由銀行來擔，而需要所有投資人一起分攤。理財產品到期，值多少錢就是多少錢，不會用別的資金來補窟窿。

多年來，理財產品大多收益不錯，這給許多人造成了一個錯誤的認識，那就是它「只賺不賠」。銀行在推銷產品的時候，為了吸引客戶，也會強調收益率而有意無意地淡化風險。風險意識淡化，會讓許多人心理承受能力降低，覺得理財收益是優於銀行存款利息的「免費午餐」。這種認識肯定是不正確的，也不符合金融運作的基本規律。在新的管理辦法實施之後，可以預想，今後承諾「保本」的理財產品幾乎會絕跡，佔便宜與吃虧的現象都有可能出現，「投資有風險，理財須謹慎」也絕不是一句空話。

不過，除了提示風險之外，銀監會這次的《管理辦法》還有許多措施，力圖降低理財產品的風險，包括規範資金池運作、要求銀行不得「嵌套投資」、控制投資集中度風險、控制槓桿等。這一系列規則，實際上是在保證資金運作的合理性，最大程度來防範可能發生的非正常操作。一切規章的目的，還是安全，還是讓各類投資者們放心，包括只有1萬元的小投資者。

說一千道一萬，還是最為普通的道理，收益與風險是並存的。理財絕不能簡單地理解為「利息更高的存款」，它確實是一種帶有風險的投資行為。銀行理財產品收益比存款高，是因為要承擔更多的風險；而銀行理財產品收益雖然不及社會上其他金融機構的產品，可因為監管嚴格，安全性也相對好一些。至於購買什麼產品，怎麼安排家裡的錢，那就需要人們根據自己的承受力和財政狀況，自行安排。銀行理財已經把門開得更大，進不進去，要好好掂量。

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