莫斯科之謎：俄羅斯手中的美國國債去哪了？

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Brian Chappatta

彭博專欄作家、CFA持證人，曾為彭博新聞社報道債券市場新聞

最近這一周，美國債市交易者對俄羅斯的關注點截然不同於大多數美國人。

就在美國總統唐納德·特朗普(Donald Trump)與俄羅斯總統弗拉基米爾·普京(Vladimir Putin)於赫爾辛基舉行會晤的一天之後，美國財政部發布的月度報告顯示，俄羅斯已不再是美國國債的「主要海外持有者」。這是因為在截至5月31日的兩個月中，俄羅斯持有的美國國債額度從961億美元驟降至149億美元。美國國債「主要海外持有者」的標準是300億美元，目前符合這個標準的持有者有33個。

如此大幅度的減持並不常見。現在舉例說明這812億美元的減持幅度之大，以往，日本在兩個月時間裡最多的減持額是478億美元。作為美國國債最大海外持有者的中國，有時也會減持類似的額度，但只相當於總持有量的一小部分。而曾經是美國國債前十大海外持有者的俄羅斯，現在看來似乎是全面減持。自2017年初以來，沒有哪個國家減持美國國債的數量比俄羅斯更多，無論是按絕對額還是按百分比衡量。

大幅減持：幾個月來，俄羅斯持有的美國國債大幅減少。資料來源：美國財政部

世界最大債券市場中的任何人都不清楚這到底是怎麼回事。一種觀點認為，這樣明顯的拋售行為與美國對俄羅斯的制裁有關。是的，大約700名俄羅斯公民和一些俄羅斯公司受到了禁止入美境和凍結資產的限制，同時，一些大型俄羅斯國有銀行和公司實際上被完全禁止通過美國的銀行和市場獲得融資。

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新聞背景：對俄羅斯的銀行，普京只有這一個戰略

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