歐盟天價罰單「吞噬」75％預期凈利潤 谷歌二季度財報還能好嗎？
谷歌母公司Alphabet將於周一盤後發布二季報。由於上周被歐盟開出43億歐元的天價罰單，這筆罰金將計入二季度財報，預計其將吞噬約75%的預期凈利潤，每股盈利也將隨之狂降。
上周剛剛被歐盟開出43億歐元的天價反壟斷罰單之後，谷歌母公司Alphabet將於周一美股收盤後發布2018財年二季度財報。
分析師們預計，Alphabet第二季度通過向合作夥伴支付廣告收入分成的方式獲取流量成本(TAC)的營收將為255.8億美元，同比增幅22%；GAAP下凈利潤為67.2億美元，每股盈利（EPS）將為9.66美元。不過，這種預測並未計入天價罰款。
谷歌稱將對這筆公司史上最高罰金提出上訴，同時表示，會將這筆費用納入二季度財報當中。根據美國會計準則，這筆罰款不得抵扣稅款。這意味著，該公司二季度GAAP凈利潤和每股盈利將出現相應下降。
道瓊斯旗下媒體marketwatch稱，粗略估計，這筆摺合50.7億美元的罰款將吞噬Alphabet大約75%的預期凈利潤，每股盈利也將隨之狂降。
去年二季度，谷歌被歐盟以涉嫌壟斷為由處以27.4億美元的罰款，谷歌當時在報表計入了這筆罰金，從而令凈利潤同比下滑了28.5%，不及市場預期。公司股價在財報公布後下跌2%。
除此之外，不久前麥格理分析師Ben Schachter還抱怨，谷歌披露的核心收入增長動力方面的信息太少，這讓他們抓狂，對谷歌進行估值「開始成了一個問題」。他稱，整個華爾街都不知道谷歌搜索業務的規模相對於YouTube業務及廣告業務到底有多大，而這可能會導致股價波動性加大。
谷歌將於美東時間周一下午4:30舉行財報電話會。
二季度財報看點
1、搜索廣告業績
搜索業務是谷歌最大的利潤創造者，該領域一直在健康增長。
移動搜索廣告的收入增長是谷歌一季度自營網站和剔除TAC營收的合計收入同比增長26%至220億美元的重要原因。
搜索業務二季度的表現很有可能延續增長態勢，谷歌採取的使用機器學習來優化廣告活動等新措施也使搜索廣告更加有效。不過，鑒於一季度強勁的增長率，二季度環比稍有放緩也不會令人意外。
2、TAC趨勢及歐盟裁決的影響
Alphabet在第一季度收入之所以增長26%，在一程度上得益於雲計算和硬體設備等「其他業務」帶來的優勢。這恰好與TAC直接相關。
當時超預期的一季報發布後，Alphabet 股價盤後跌去0.15%，因其凈利大增是因為來自對Uber等科技公司所獲得的收益。如果扣除這部分收益，Alphabet的利潤同比增幅為22%，這一增速要比去年同期放緩5%。
同時，Google在獲取流量方面的成本高達62.88億美元，去年同期為46.29億美元，TAC支付款項在廣告營收中所佔比例為24%，去年同期為22%。首席財務官Ruth Porat解釋稱這是因為在移動端流量獲取成本會更高一些。
TAC對谷歌廣告收入的重要影響可能在二季度沒有改變。歐盟的裁決可能導致TAC支付上升，因為這可能會讓Android原始設備製造商索取更高報酬來換取捆綁Google Search和谷歌Chrome瀏覽器。
3、雲計算業務和G Suite發展
儘管市場地位排在微軟Azure和亞馬遜AWS之後，然而谷歌的雲計算平台（GCP）的市場份額正在提升。
同樣地，儘管與微軟的Office 365不同，G Suite (之前名為Google Apps)的企業市場份額一直在增長。
儘管谷歌沒有公布GCP和G Suite營收，這兩樣計入「其他」類別，但該公司在財報電話會議上可能會提及有關方面的業績。
首席執行官桑達爾· 皮查伊在去年第四季度財報電話會議上表示，GCP和G Suite當前季度正產生超過10億美元營收。他還在今年第一季度財報電話會議上稱，G Suite的增長已經加快。
4、美元反彈的影響
匯率波動在第一季度為谷歌的營收增長貢獻了3個百分點。考慮到美元對英鎊、歐元和許多其他貨幣自4月以來大幅反彈，谷歌在第二季度的匯率損益變動可能不大。該公司的營收有45%產生自美國。
不過，谷歌在利用外匯套期保值計劃來對沖匯率變動風險方面一直做得很好。
5、自動駕駛業務Waymo
Waymo是Alphabet的自動駕駛部門，該公司已開始在Phoenix的指定道路上為消費者提供搭乘服務，並計劃在年底前推出無人駕駛商用計程車服務。
雖然計程車服務的推出將使Waymo最終開始產生營收，但它也將增加支出。
首席執行官桑達爾· 皮查伊或首席財務官Ruth Porat可能在財報電話會議上就如何看待Waymo的開支增長趨勢發表一些評論。
如何影響長期業績？
從短期來看，巨額罰單將嚴重影響Alphabet二季度的凈利潤。更讓人憂心的是，它將如何影響谷歌的長期業績表現？谷歌將如何調整商業行為？
彭博社指出，歐盟或將下達相應法令，允許手機製造商在安卓手機上安裝非谷歌的應用程序。那將意味著谷歌過去10年的核心戰略將受到嚴重衝擊。
目前，全球80%以上的智能手機使用安卓操作系統；在歐洲，安卓設備應用下載量的90%以上來自Google Play商店。該系統對谷歌的未來收入至關重要。
谷歌通過安卓操作系統讓它的服務推向數十億用戶，涵蓋YouTube 、谷歌地圖和App商城等應用程序。一旦削弱谷歌預裝應用，有可能動搖這位搜索巨頭的核心業務。
安卓要收費了？
谷歌首席執行官桑德爾·皮查伊此後回應稱，歐盟的裁決擾亂了安卓的免費供應模式和生態系統，如果採用安卓系統的移動設備無法強制搭載谷歌的應用程序，谷歌可能考慮向安卓系統進行收費授權的措施。
安卓有替代者了？
谷歌在接到巨額罰單後加速推進新系統。
彭博社援引知情人稱，他們正在討論創建一套能夠運行公司所有內部設備，並能運行目前依賴安卓和Chrome OS系統的第三方設備的操作系統Fuchsia。該系統是為了克服安卓的局限性而創設的。工程師們希望Fuchsia最終能取代安卓，目標是未來五年內實現。
不過，圍繞安卓的改革計劃還有很多不確定性有待商榷。
