中金中證優選300指數LOF開始募集

周報總結

■本周指數以下跌為主，而金融板塊在周五下午引領了一波反彈，300非銀、180金融、上證金融指數漲幅列前三。

■7月13日，我們前期推薦的平安大華MSCI A 股低波動ETF上市，成為A股市場首隻使用最小波動策略加權的指數產品。該指數今年以來跑贏同成分的MSCI A股國際指數4%。7月20日，平安大華MSCI A股國際ETF上市，規模近4億。在當前A股較低的位置，配置市值加權指數有望獲得更高的市場收益。7月17日，匯添富中證銀行ETF開始募集，本周中證銀行指數漲幅1.27%，低估值銀行股具備配置價值。

■7月23日，中金中證優選300指數LOF開始募集，跟蹤中證中金優選300指數（931069.CSI）。該指數為中金公司定製指數，從滬深A股中按照中證二級行業篩選出各行業內規模、流動性和營業收入整體水平靠前的股票作為股票池，然後從中選取ROE相對較高且穩定、分紅能力較高同時兼具成長性的300隻股票作為樣本股，每半年調整一次，選股方式類似於質量因子的思想。該指數今年以來收益-9.12%，跑贏上證綜指5%以上，近五年年化收益率17.19%。

■長信穩進資產配置已於7月16日開始募集，該產品以風險平價為戰略配置參考，結合美林時鐘進行戰術配置，再通過基金優選獲得最佳配置效果。該產品基準為35%中證股票型基金指數收益率+65%中證債券型基金指數收益率，屬於偏債型FOF。

■目前從表中看，已經上市的偏債型FOF產品回撤均在5%以內，海富通聚優精選回撤9%，而今年以來上證綜指跌幅超14%，FOF的資產配置優勢一定程度上得以體現，之後的表現值得期待。

■本周大類資產以震蕩為主，債券本周上漲0.3%，為大類資產配置策略帶來穩健收益。

摘要：

1.本周指數行情

2.指數產品動態

3.ETF、LOF份額和規模變動

4.FOF漲跌幅和規模情況

5.海外、原油和黃金場內交易產品

6.大類資產配置

7.風險提示與免責聲明

1.本周指數行情

從本周場內交易的所有指數型產品跟蹤指數的表現來看，本周指數以下跌為主，而金融板塊在周五下午引領了一波反彈，300非銀、180金融、上證金融指數漲幅列前三。

2.指數產品動態

（資料來源：wind、證監會）

7月13日，我們前期推薦的平安大華MSCI A 股低波動ETF上市，成為A股市場首隻使用最小波動策略加權的指數產品。該指數今年以來跑贏同成分的MSCI A股國際指數4%。7月20日，平安大華MSCI A股國際ETF上市，規模近4億。雖今年跑輸低波動指數，但在當前A股較低的位置，配置市值加權指數有望獲得更高的市場收益。7月17日，匯添富中證銀行ETF開始募集，本周中證銀行指數漲幅1.27%，低估值銀行股具備配置價值。

7月23日，中金中證優選300指數LOF開始募集，跟蹤中證中金優選300指數。該指數為中金公司定製指數，從滬深A股中按照中證二級行業篩選出各行業內規模、流動性和營業收入整體水平靠前的股票作為股票池，然後從中選取ROE相對較高且穩定、分紅能力較高同時兼具成長性的300隻股票作為樣本股，每半年調整一次，選股方式類似於質量因子的思想。該指數今年以來收益-9.12%，跑贏上證綜指5%以上，近五年年化收益率17.19%。

3.ETF、LOF份額和規模變動

本周總份額增長前十的ETF如下：

本周總份額增長前十的LOF如下：

本周份額增長排名前四的ETF產品均來自廣發基金，華寶標普A股紅利基金繼續佔據LOF流入第一位置。

4.FOF漲跌幅和規模情況

長信穩進資產配置已於7月16日開始募集，該產品以風險平價為戰略配置參考，結合美林時鐘進行戰術配置，再通過基金優選獲得最佳配置效果。該產品基準為35%中證股票型基金指數收益率+65%中證債券型基金指數收益率，屬於偏債型FOF。

目前從表中看，已經上市的偏債型FOF產品回撤均在5%以內，海富通聚優精選回撤9%，而今年以來上證綜指跌幅超14%，FOF的資產配置優勢一定程度上得以體現，之後的表現值得期待。

5.海外、原油和黃金場內交易產品

海外市場方面，本周紐約黃金期貨繼續下跌，周跌幅為-0.80%，已連跌三個月。布倫特原油繼續回落，周跌幅為-2.56%。本周QDII指數以上漲為主，黃金ETF小幅下跌。

6.大類資產配置

我們使用滬深300、中證500指數、標普500指數、中債財富總指數、南華商品指數、黃金9999指數和恒生指數共7個指數進行穩健型、激進型兩種配置策略的組合跟蹤配置，分別採用風險平價策略和多因子初始權重的ES平衡策略（具體參見專題報告），使用2004年12月至今的每日數據進行配置，每月末調倉一次。

兩個策略自2017年1月至本周的凈值曲線如下：

圖1：大類資產配置策略2017年1月至今凈值

資料來源：wind，安信證券研究中心

本周大類資產以震蕩為主，債券繼續上漲，為策略帶來穩定收益。大類資產和大類資產配置策略本周收益情況如下：

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