光明時評：P2P集中「爆雷」，監管應該硬起來

作者:周俊生

一輪前所未有的P2P「爆雷」潮正在引起整個P2P行業(互聯網金融點對點借貸平台)的恐慌。自今年6月以來,越來越多的P2P平台因為資金鏈斷裂,出現了停業、老闆跑路的事件,進入7月後情況不僅未有好轉,反有加劇之勢。7月上半月便有71家平台「爆雷」,涉及資金40多億元,其中既有非法集資的,也有合規機構,部分國資系的P2P平台也因資金流齣劇增而發布了清盤公告。

曾幾何時,P2P一度紅得發紫。作為一種利用互聯網平台建立起來的融資工具,相比傳統商業銀行的櫃面借貸,P2P具有很高的靈活性和便捷性,因此受到了社會各方面的歡迎,得到了大力推廣。2015年最熾熱的時候,P2P的成交額首次突破1萬億元,比上年猛增將近3倍。

P2P平台要提供借貸服務,首先需要得到融資。一個不必諱言的現實是,上市公司成為P2P資金的一大來源,除此以外,更多的P2P就是向社會融資。投資人向投資人開出高額回報的承諾,有著很大的吸引力,但P2P在吸收到資金後必須尋找到更高收益的投資渠道才能實現給投資人的承諾並維持自己的生存。在經濟增速下行的當下,這種吹得天花亂墜的投資實際上已不存在,那種輕易許出的高回報承諾已成泡影,「爆雷」是必然會出現的情況。

P2P走到這一天,其實是可以預料的。雖然它運用了互聯網這個全新的平台,但是它所營運的基本內容仍是傳統的借貸生意,以賺取其中的息差為目的。以高息融資,又以高息放貸,這與全球範圍內普遍出現的用低利率來減輕企業負擔推動經濟活躍的大趨勢是相悖的,也是違反市場規律的。

正是由於這個原因,原先被寄予希望的用P2P來給中小微企業紓解資金緊張,基本上成了一個畫餅。各路資本熱衷於建立P2P,更多的是看上了它在集資方面的快捷,一些機構為了吸引投資人,甚至鋌而走險虛擬很有誘惑性的假標。很多P2P平台即使在建立初期確實給了投資人以高回報,也是從後期投資人中挪用的資金,這種「前吃後空」的資金鏈自然缺乏可持續性,一旦接不上,就陷入全局性的困境。很顯然,由於P2P在一開始就違反了市場規律,今天出現的集中「爆雷」,其種子在前幾年已經種下,並不讓人感到太意外。

P2P集中「爆雷」,給我國金融市場留下了「一地雞毛」,而其中的教訓則是很深刻的。P2P所出現的問題,集中到核心的一點,就是在監管上過於放鬆。作為互聯網金融的一個重要內容,發展P2P有良好的期望,但進入市場後,它並不一定會按管理者的意志運轉,成為支持中小微企業融資需求的理想工具,而是必然會如脫韁的野馬,攫取自我的利益,以致出現事與願違的情況。

對於P2P,目前各地金管部門實行的是備案制,作為一種政府管理市場的改革探索,這固然是無可厚非的,但備案制的另一面應該是強監管,而幾年來各地對P2P的監管並沒有及時跟上,或即使有監管也是過於軟弱和粗放的,特別是對一些機構開出的明顯不可能實現的高額回報缺乏驗證,對一些項目的真實性更放任不管。正是監管未能及時硬起來,終於造成了P2P今日尾大不掉的局面。

目前,很多P2P投資人為了規避風險,正在加緊抽回資金,這將導致P2P平台進一步惡化。由於P2P的投資人分布廣泛,如果目前出現的問題不能妥善解決,將影響到社會經濟的健康運轉。因此,有關部門應該重視這個問題,採取有效措施盡量消彌不良影響,特別是對於仍在運行的P2P要強化監管,在監管方面要建立起風險發現機制和防範機制、遏制機制,使各種風險在萌芽狀態就被發現、被控制、被消除,切實保護好投資人的利益。(周俊生)

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