作價30億人民幣，王思聰欲賣熊貓直播以脫身？

熊貓直播從最早的「資金鏈斷裂」、「王思聰撤資」傳言，到「接受騰訊、虎牙聯合投資」，這個夏天對於「熊貓直播」而言並不好過，關於熊貓直播的去向問題最近又有了新消息。據界面新聞昨日報道，熊貓直播正在尋求買手，作價30億人民幣左右，一部分為現金，一部分以股權交換形式兌現。

值得一提的是，熊貓直播B輪融資過後估值就已經高達50億，且前段時間更傳出C輪融資10億的消息。如今，倘若以30億價格出售成功，算不上是值得高興的事情。知情人士稱，據熊貓直播披露的數據來看，其還有大量負債，不包括拖欠主播薪資等隱性債務。

娛樂獨角獸就該信息向熊貓直播方面求證，對方表示，「熊貓直播確實正在進行資本層面的接觸。不過在相關工作完成前，對於網上流傳的信息，暫時不予置評。」坊間傳言，熊貓直播曾與網易方面最先接洽，但因為要價過高未能談攏，而鬥魚、虎牙當前都正在觀望當中，二者皆為「騰訊系」。

這一邊熊貓直播低價「賣身」的消息讓業界浮想聯翩，另一邊搭乘上資本快車的虎牙、鬥魚已經在謀劃更大的布局。「冰火兩重天」的背景下不禁讓人感嘆，此前娛樂獨角獸在《虎牙美股IPO、鬥魚融資40億、映客謀求上市，誰是直播行業第一股？》一文中提出的「分水嶺」時代，真的到來了。

值得思考的是，對於王思聰和熊貓直播而言，此次的「資本接觸」又將意味著什麼？

「融資10億」和

「30億賣身」哪個先來？

熊貓直播成立於2015年，由王思聰擔任創始人和CEO。公開資料顯示，迄今為止共獲得過三輪融資。包括，2015年11月的天使輪融資；2016年11月的A輪融資；以及去年5月由興證資本領投的B輪融資。當前，熊貓直播用戶滲透率為1.58%，僅次於鬥魚和虎牙。

今年6月份，有自媒體爆料，熊貓直播員工工資無法按時結算、大主播接連出走，平台深陷「資金鏈斷裂」的困境當中。隨後熊貓方面回應稱：資金鏈斷裂純屬謠言，熊貓直播現金流沒問題，C輪融資規模超10億元，且到了收尾階段。並聲稱，平台之間主播資源的流動也屬於正常現象。

而針對王思聰撤資的傳聞，熊貓直播也予以了否認，表示公司大股東和CEO仍是王思聰。查閱公開資料可以發現，熊貓直播的第一大股東確實仍為珺娛（湖州）文化發展中心，後者為王思聰的個人獨資公司，持股比例在40.07%左右。

但是好景不長，7月初自媒體「企鵝生態」發布消息稱，熊貓直播將接受騰訊、虎牙的聯合投資。且估值將明顯低於騰訊此前投資鬥魚、虎牙時的估值，同時投資案中包括一個為期兩年的對賭條款，如果熊貓直播未能在兩年內滿足條款要求，將被迫接受虎牙的併購。

隨後熊貓直播COO張菊元接受媒體採訪時再次打臉爆料，稱該消息也是假消息，具體的融資狀況要等官方宣布。

儘管先前的種種爆料都未能坐實，但熊貓直播當前的處境也並不被看好。前有虎牙、鬥魚等遊戲直播的前輩，通過「上市」在短時間內實現了品牌形象的顛覆。後有騰訊系自有直播平台企鵝電競，日活超過1200萬，嚴重危及熊貓直播遊戲領域第三的地位。

這樣前後合圍的趨勢，讓熊貓直播的新一輪融資舉步維艱。

直播行業兩極分化嚴重，

分水嶺已定？

今年三月，直播行業第一梯隊的頭部平台幾乎在同時傳出「IPO」的消息時，娛樂獨角獸曾分析「上市」或許將成為直播行業的分水嶺。彼時，包括鬥魚、虎牙、快手、映客、花椒，都曾發布IPO籌備宣言，鬥魚和虎牙作為遊戲直播領域的一哥和二哥更是同時獲得騰訊方面的融資。

儘管直播平台爭先恐後公布「入市」消息，但大家心知肚明，能真正實現「上市」的企業必定還在少數，更多人只是借籌備IPO之名釋放煙霧彈，以掩飾已經落後的事實。

2016年下半年，資本瘋狂布局直播行業，形成了較高的准入門檻。同時，激烈的廝殺和越來越嚴格的監管政策，也讓直播行業正面臨著新一輪「洗牌潮」。而到了2017年，經歷了外掛作弊、跳槽挖角、政策嚴管等層層打擊，直播平台消失近百家，從「極盛」到「冷靜」只用了不到一年的時間。

這就意味著，存在於頭部直播平台之間的競爭將更加激烈，誰能率先完成過渡、佔領市場，誰就有可能坐上直播行業的頭把交椅。「上市」對於眾多頭部直播平台而言，正是彎道超車的好機會。因此，通過資本市場證明自身存在價值，成為眾多頭部平台紛紛選擇的「獨木橋」。而對於「頭部」之外的直播平台來說，迎接他們的很有可能是出局的紅牌。

如今的局面，恰恰印證了先前的猜想。一邊是熊貓直播白菜價賣身，困於資金鏈斷裂的泥淖；另一邊虎牙、鬥魚謀求上市的頭部直播平台，已經開始了海外市場的爭奪戰。

據悉，虎牙赴美上市首日股價大漲34.75%，隨後在1個月里上漲兩倍，兩個月市值超過其原來母公司歡聚時代10億；而鬥魚直播目前已完成 6 輪融資，最近一輪融資後的估值約 25 億美元，近期同樣傳出赴美IPO的消息。

「賣身」騰訊：意味著出局還是

重新拿到下半場「入場券」？

讓人不解的是，熊貓直播雖然一直落後與虎牙和鬥魚，但也同樣是行業當中的「優等生」，為何會落到如此地步？

眾所周知，王思聰是熊貓直播的CEO，王健林當時給王思聰5個億來練手，熊貓直播就是王思聰的眾多投資之一。2016年前後王思聰的投資總體向好，王健林還當眾誇獎兒子「在中國的富二代中，他是比較有商業頭腦的」。不少媒體也曾稱讚，王思聰衍生出來的小型泛娛樂「帝國」沒有讓人失望。

但是彼時，大家都忽略了一個問題，搶佔風口只是第一步，能否製造持續的現金流、能否賺錢才是硬道理。要知道，王思聰的大多數業務都是概念先行，雖然眼光獨到，但不擅長運營。不是理念超前了，就是半途而廢草草收尾。比如，此前的「直播答題」、《小蔥秀》、《次元星計劃》等等。

更何況，前面提到在騰訊助推虎牙上市、並再度增持鬥魚後，熊貓直播已經陷入鬥魚、虎牙和企鵝電競的三方合圍的境地，巨大的競爭危機也容易使其他投資方望而卻步。而國內遊戲版號遲遲不能發放。導致遊戲直播平台的營銷推廣收入也大為縮水，也導致熊貓直播的資金鏈進一步面臨危機。

因此，倘若熊貓直播投靠了騰訊系，對於自身的發展而言也未必不是好事。要知道，互聯網行業誰能擁有持續的流量入口，就等於掌握了下半場的「入場券」。此時被巨頭加持，不僅用戶和流量的流入上不用擔心，在遊戲、電競、直播等業務上也有了更大的想像空間。

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