行業研究：汽車行業周報：把握中報預期較高個股的結構性反彈機會

投資建議:車市7月零售數據依然不強,前兩周零售負增長表明車市消費淡季如預期中偏冷淡。我們認為,板塊的持續橫盤表明投資者對下半年車市偏弱的預期與板塊估值相對底部出現的多空力量的分歧,上半年主動偏股基金對汽車板塊的配置已降低至2010年以來的歷史低點,7月中美進口關稅的落地、新能源補貼新政的實施及地方補貼政策的相繼出台等為行業營造一個偏正面的政策支撐期,隨著中報業績相繼披露,投資者對汽車板塊中業績預期較高的個股的關注度將會提升,多頭力量的興起或許為汽車板塊迎來一個階段性的結構性反彈行情。對於新能源汽車板塊,廣汽、華晨寶馬等與寧德時代的合資,反映出動力電池行業洗牌加速,頭部動力電池企業訂單飽滿、市場集中度提升,而技術實力較弱的中小動力電池企業開工率不高,將面臨進一步淘汰,因此總體上依然建議關注龍頭企業。6月補貼新政的實施後,新能源汽車同環比回落表明短期政策的衝擊依然較強,預期7-9月新能源汽車同比增速也基本保持40%左右的平穩發展,數量上雖然不太可能有超預期的表現,但產業鏈部分原材料價格的企穩及中報業績高增長的預期依然強烈,因此可重點關注新能源汽車產業鏈量升價穩的龍頭個股。

行情回顧:上周中信汽車行業指數下跌了0.99%,跑輸滬深300指數1個百分點。子版塊中,乘用車板塊-2.99%、商用車-1.50%、汽車零部件-0.29%、汽車銷售及服務1.80%、摩托車及其他-0.05%。175隻個股中,59隻個股上漲,6隻個股停牌,110隻個股下跌,漲幅靠前的有斯太爾43.69%、曠達科技9.28%、風神股份7.18%等。跌幅靠前的有文燦股份-17.13%、猛獅科技-13.32%、隆盛科技-9.61%等。行業動態:吉利全資收購美國飛行汽車公司,廣州發布2018年新能源汽車補貼政策,動力電池藍皮書中國新能源汽車動力電池產業發展報告(2018)發布,LG化學在華建第二座電動汽車電池廠。

公司公告:銀輪股份發布第一期員工持股計劃(草案),比亞迪中標商用車55億訂單,廣汽集團與寧德時代合資生產動力電池,興民智通與展訊通信簽署戰略合作協議,保隆科技與霍富集團簽署合資意向整合TPMS全球業務,長城汽車中報預增52.07%。

風險提示:汽車產銷不及預期,中美貿易摩擦加劇。

（萬聯證券）

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