石油化工行業投資研究報告：短期油價承受下行壓力

核心觀點

上周WTI原油以及布倫特原油均實現下跌,WTI原油期貨價格收於69.46美元,周跌幅2.18%;布倫特原油價格收於73.07美元,周跌幅3.00%。油價已經連續三周下跌,目前基本回吐了OPEC峰會以來的所有漲勢。隨著美國、沙特等國的原油進入市場,投資者重新開始擔憂供應過剩,這拖累了國際油價。中美貿易爭端可能導致經濟放緩,美國和中國的石油需求下降,可能會對市場造成嚴重影響。然而歐佩克最大的產油國沙烏地阿拉伯宣布將於下月緩和其出口,雖然沙特及其他主要生產國依然準備增加產量,但沙特將控制出口水平,緩解市場對供應過剩的擔憂,從而為油價帶來支撐。總之,地緣政治因素是影響原油市場最大的不確定性因素。主要不確定性來自美國對伊朗再次實施的制裁,以及委內瑞拉的政治和經濟動蕩。此外,利比亞、奈及利亞和伊拉克等國的石油生產前景也嚴重依賴政治穩定。

市場回顧

上周石油石化(中信)指數下跌0.70%,滬深300指數上漲0.01%,石油石化板塊跑輸大盤0.71%。上周石化各子板塊除煉油板塊外其餘均有所下跌,煉油、油品銷售及倉儲、其他石化、油田服務、石油開採漲跌幅分別為0.68%、-0.52%、-0.70%、-0.72%、-2.27%。

行業動態

化工行業半年報集中預喜龍頭企業價值受青睞:截至7月13日,1575家公司披露2018年上半年業績預告。其中化工行業近150家公司發布業績預告,預喜約90家,在所有上市行業板塊中預喜數量排名首位。

投資建議

重點關注新安股份,有機硅行業景氣上行,業績有望持續受益;神馬股份,尼龍66產業鏈龍頭。關注新宙邦,電解液行業領軍企業,行業優勢明顯。利安隆,高分子抗老化劑龍頭,受益於行業快速增長,供需格局改善。關注大煉化標的如恆力股份、恆逸石化、榮盛石化、桐昆股份。

（渤海證券）

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