頭部網貸平台開啟風險緩釋埠

2018年上半年，網貸迎來了前所未有的「雷潮」，也讓整個行業社會信任度降到冰點。許多平台由於投資者的恐慌擠兌，導致部分借款人還款意願降低，陷入了流動性短缺的困境。

在此背景下，行業內一些頭部平台債轉出現了增長態勢，雖然目前略顯慌張，但給了投資者資金有序合理退出的出口，緩解了流動性壓力，也成為了行業合規調整、維穩市場的關鍵所在。

「雷潮」下頭部企業債轉增長 但不必焦慮

在投資人信心不足的行業背景下，美國納斯達克上市公司和信貸7月23日宣布債轉調整升級，引發了行業的新一波爭論。事實上，在流動性壓力下行業內的多家頭部企業，債轉出現的增長引發了市場的極大關注。

7月25日凌晨，根據某平台官網顯示，在散標投資的債權轉讓，高達千頁，乘以每頁10個標，共有近萬個在轉；南方某網貸網轉讓專區共計逾200頁，近1000個標的在轉；某知名網貸轉讓專區共計逾100頁，近10000個標的在轉。

有業內人士分析，近期爆雷，對投資者信心造成比較大的衝擊,債轉的增多屬於正常的市場現象，不必過於糾結和焦慮。債權市場行情好的時候，通常債權是不會產生大量積壓的情況，而在當下這個特殊階段，市場信心低迷，債轉速度慢是正常的。相信隨著市場好轉和用戶信心的恢復，債轉會恢復常態。

業內專家也認為，如果網貸平台堅持信息中介，嚴格按照資金資產一一對應上線項目，債轉增多並不會對平台資金鏈帶來大的衝擊。最多就是項目滿標速度減慢，一些債轉項目時間拉長，給投資人的體驗不好。

債轉緩釋風險 讓退出更理性有序

受行業影響投資者信心不足的當下，作為風險釋放埠的債權轉讓開始興起。通過行業多年的實踐表明，債權轉讓不失為風險釋放的埠，也能讓退出更加理性、有序。

例如，2017年7月21日，由於受負面傳聞和監管政策影響，某知名平台債權轉讓專區標的極速增多，短時間內轉讓標的達到了近2萬個，下午在流言逐步得到澄清後，投資者情緒逐漸平穩，平台轉讓標的降為1萬個左右。可見，在此次危機中，投資者之間的債轉也成為加劇市場恐懼情緒傳染的重災區。

近期，為應對網貸行業性恐慌，更好地保障投資人合法權益，使出借人的服務到期資金有序地退出，疏導用戶非理性提前退出的行為，網貸平台紛紛對其債轉工具加以調整優化。

日前，另一某知名平台宣布，暫時調整平台自動投標工具的提前退出功能，以確保平台用戶在選擇提前退出時可以更加理性、有序。美國納斯達克上市公司和信貸也在7月23日發布公告進行了自動出借工具升級。升級後出借用戶在發起退出申請時，可對所持債權進行自主定價，以便提升債權轉讓的效率。將轉讓中的債權集中展示於新設的「轉賺」專區，以便提升轉讓過程的透明度。

投資者個人之間的點對點債權轉讓，為投資者提供了更好的流動性安排，雖短期內一定程度會降低投資者體驗，但長期來看債轉將成為行業合規發展的關鍵一步。

推動行業合規 債轉成關鍵

實際上，行業內債權轉讓早已有之，既給了用戶較好的體驗與靈活性，又能滿足平台資金流動穩定。在去年頒布的《關於做好P2P網路借貸風險專項整治整改驗收工作的通知》（57號文）中，銀監會認為，為解決流動性問題，在出借人之間進行的低頻次債權轉讓，應認定為合規。

業內人士認為，合規的網貸平台即便有實力、有意願先墊付，也是不允許的，因為這等於突破信息中介的定位。而網貸平台只有堅持信息中介定位，才能去除其信用中介可能帶來的風險累計和行業系統性風險。

「隨著『讓適合的投資者購買恰當的產品』這一原則在金融領域的全面推行，互金平台採取了債權轉讓這種風險自我釋放機制，這是合規發展的必然要求，也是互金行業未來發展的方向。」業內人士如是表示。

真正的P2P，其本質就是點對點的債權債務關係。這就要求業務上資產真實透明，債權一對一切實匹配。和健康的市場上有買有賣、資金有序進出類似，合規的、市場化的債權轉讓也是P2P平台的正常行為。「網貸真實業務中資金、資產都是一一匹配的，有嚴格的回款流程和期限，出借人退出時間應該就比較長。」也有投資者這麼認為。

在業內人士看來，債轉是化解網貸行業流動性壓力，合規調整的關鍵所在，還可以維穩當下行業市場、提振行業信心，而在現階段，或許這也是頭部網貸平台合規發展的一種體現。

（文章內容僅供參考，不構成投資建議。）

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