晶澳火速開啟回A之路 借殼天業通聯

7月23日，裝備製造商秦皇島天業通聯重工股份有限公司（簡稱「天業通聯」）發布公告稱，將以發行股份方式購買晶澳太陽能100%的股權，其與晶澳太陽能實際控制人靳保芳簽署了《重大資產重組意向協議》。

公告顯示，本次重組完成後，靳保芳預計將持有上市公司5%以上的股份。值得注意的是，靳保芳為上市公司潛在關聯方，本次重組構成關聯交易。本次重組前後，上市公司的實際控制人將由何志平變更為靳保芳，本次重組將構成借殼上市。

火速借殼

7月17日，晶澳太陽能才剛剛宣布正式從納斯達克退市，正當業內紛紛猜測其將會以IPO還是借殼路徑回歸A股之時，靳保芳就火速給出了答案，業界無不驚嘆其速度。

天業通聯在19日時突然停牌，並表示因籌劃購買資產事項，標的資產所屬行業類型屬於能源裝備製造業；計劃以發行股份及支付現金購買資產或發行股份購買資產，預計交易的金額範圍在人民幣10億元以上，可見借殼上市已是早有打算。

而在去年12月時，當時晶澳太陽能還未完成私有化，業內卻已流傳其將在國內上市的傳言。對此晶澳曾明確表示：「目前公司沒有關於國內上市的計劃，晶澳太陽能有限公司及其關聯公司沒有也不會以再上市名義發布募集資金的通知、公告、內部消息等，更不會以再上市的名義實施公開募集資金的行為。」

退市公司回歸A股市場並非易事，去年3月就已經完成退市的天合光能先推進股改，再進入輔導備案為回歸A股慢慢鋪路，但至今還未有迴音。有業內人士分析，如此速度推進上市，在於其財務壓力。

資金壓力

晶澳當年赴美上市是為了更好地融資，然而從實際效果來看，結果並不理想。估值被嚴重低估，美股市場已經解決不了晶澳的融資需求。退市回國，首先需要一筆用於回收股份的資金，並且是否能回A以及能否成功融資皆具有不確定性。晶澳完成私有化後面臨著資金和融資的壓力，此次選擇火速借殼上市並沒有太出人意料。

根據2017年審計報告，晶澳太陽能總資產和總負債規模均有所增長，當年末公司總資產和總負債分別為203.64 億元和147.31 億元，同比分別增長9.25%和9.59%。受資金壓力影響，晶澳已在國內發行債券，2018 年3月13日公司成功發行第一期1億元公司債券。

據悉，天業通聯始創於2000年，是集研發設計、製造安裝、銷售服務為一體的重大裝備製造骨幹企業，於2010年8月10日成功上市。

根據財報，天業通聯2017年的營業收入約為3.57億元、歸屬於上市公司股東的凈利潤約為0.22億元。2018年一季度，天業通聯實現營收7988萬元，歸屬於上市公司股東的凈利潤315萬元。與以往借殼公司多為負債經營的情況不同，天業通聯的資產狀況良好。

目前，關於借殼之後上市公司的業務變化，以及此次借殼其他的細節方面的問題，天業通聯並未公告。借殼上市只是回A之路的起步，不過從晶澳退市後短短六天就火速借殼來看，想必之後在上市方面會進行更強有力的推進。

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