南山鋁業：范堡羅航展碩果累累 高端製造高歌猛進

來源：證券時報網

7月16日，在英國倫敦西南方向的漢普郡，被譽為全球航空航天「世界盃」的范堡羅國際航展拉開帷幕。航展期間，多家中國企業集體亮相，在展示中國頂尖技術的同時簽署了一系列合作協議，引起了業界高度關注。南山鋁業（600219）作為中國領先的航空材料企業，在本次航展上向世界航空業界展示了中國鋁加工行業在航空材料生產領域取得的進展和突破，並與空客、中國商飛、羅羅、飛卓宇航等國內外公司達成合作協議，進一步強化了國內航空鋁材領導者的地位。

在本屆范堡羅航展期間，公司繼國內首家為波音供應航空板材的鋁加工企業之後，又成為國內首家通過了空客鋁合金擠壓型材認證的企業，並計劃在2018下半年進入批量生產；公司為中國商飛C919大飛機研製的結構件產品已正式通過7050-T7451AMS數據包和現場審核，即將成為中國商飛的供應商；子公司南山鍛造公司與英國羅羅公司就軸類鍛件產品達成供貨協議，產品供貨範圍進一步擴大；此前，南山鍛造公司已經與法國賽峰簽署起落架鍛件供貨合同，航空鋁材範圍擴展至結構件。在其他領域，公司成為寧德時代動力電池鋁箔的重要供應商，汽車板已經為全球最知名的新能源汽車廠商實現供貨。

分析指出，在鋁加工行業整體經歷供給側結構性改革之後，南山鋁業憑藉「高端製造，精深加工」戰略脫穎而出，高端製造開始顯現成效。從縱向對比看，公司高端產品佔比持續提升。隨著公司對知名航空、汽車廠商的鋁材產品批量供貨及產品認證的不斷推進，2018年將是公司高端製造持續放量的重要一年。從行業對比看，公司作為A股唯一一家以鋁材為主業上市公司，其行業龍頭地位將進一步凸顯。

國內國外雙拳發力 航空鋁材碩果頻傳

本次范堡羅航展期間，公司與國內外多家頂級航空企業達成合作意向，國內國外兩個市場同時發力。目前，公司航空鋁材供貨範圍不僅覆蓋波音、空客、中國商飛三大飛機製造商，並且擴展到法國飛卓宇航、英國羅羅、法國賽峰等主要航空發動機、零部件供應商。近年來南山鋁業在航空材料領域取得的一系列突破，不僅深度參與國際航空產業鏈分工合作，同時也將為國產大飛機關鍵材料的國產化奠定堅實的基礎。

資料顯示，航空鋁材主要應用部件包括飛機蒙皮、框梁、壁板、油箱等，包括鋁合金鑄件、鍛件、大斷面鋁合金擠壓型材、中厚板等。鋁合金在民用飛機機身材料佔比為70％左右，其中支線飛機用鋁佔比超過80％。2017年以來，公司重點開展以7050為代表的7系航空厚板，以2024為代表的航空厚板及薄板的研發工作，實現了微觀機理、冶金質量控制、關鍵工序加工原理等理論方面的突破。在產能建設上，公司產20萬噸超大規格高性能特種合金材料生產線項目和年產14000噸大型精密模鍛件項目已經完工，前者已經達到滿產，後者部分產品投入市場，產能逐步釋放。

7月16日，公司管理團隊拜訪參觀了中國商飛展台，並於中國商飛管理層就原材料採購、粗加工合作等面進行深入洽談。目前，公司積極承擔C919大飛機用高性能2524鋁合金蒙皮材料、新一代高損傷容限2024HDT鋁合金厚板產品及7050-T7451結構件產品研發任務，並承擔了工信部支持的中商飛「2xxx和7xxx薄板生產示範建設平台」項目，目前已正式通過7050-T7451AMS數據包和現場審核，預計在2018年7月底成為中國商飛的供應商，並可以為已批量生產的ARJ21支線客機提供原材料。今年6月，中國商飛C919開展兩地同步試飛，隨著C919項目平穩推進，後續研發試飛、靜力試驗、後續架次的地面機上試驗和相關優化工作同步有序開展，相信公司在國產大飛機項目中將會扮演更重的角色，打開新的成長空間。

分析指出，到2025年，中國航空鋁材使用量將達到10萬噸左右，年均複合增長率達到25％左右。《戰略新興產業「十三五」規劃》將130~220座級/250~300座級、單通道/雙通道、高亞聲速、中短途運輸機及先進渦扇支線飛機納入發展重點。《關於促進通用航空業發展的指導意見》指出，到2020年我國通用航空器達到5000架以上，年飛行量200萬小時以上，並培育一批具有市場競爭力的通用航空企業，國內航空鋁材市場將迎來重大發展機遇。

海外市場方面，本屆航展期間，公司宣布通過了空客A320機翼長桁用擠壓型材產品認證，成為中國唯一一家通過了空客鋁合金擠壓型材認證的供應商。機翼長桁是機翼結構中的關鍵受力件，對飛機安全運行起著至關重要的作用，是飛機結構的一級關鍵件。目前，全世界僅有極少數幾家歐美公司可以生產該產品。憑藉多年的技術沉澱和嚴苛的管控，公司成為中國首家獲得該材料生產資格的公司。根據空客供應鏈垂直整合的區域採購戰略，公司今年下半年將會給空客批量生產鋁合金擠壓材。

7月16日，公司與法國飛卓宇航（FigeacAero）正式簽署合資合作合同，宣告南山飛卓宇航工業有限公司（南山飛卓宇航）正式成立；下一步，雙方將在山東省龍口市南山航空材料產業園內共同投資建設航空部件深加工生產線，未來將生產長梁、軌道、翼弦等航空航天用機加工零件。法國飛卓宇航集團是世界航空產業一流的航空材料深加工供應商，以專門向重要的航空零件製造商和飛機製造商提供小型、中型和大型零件以及子裝配件著稱，FigeacAero向空客和波音供貨，是空客的20大供應商之一，近年來致力於進一步完善全球市場布局。公告顯示，南山飛卓宇航註冊資本2000萬美元，公司全資子公司龍口南山航空零部件有限公司出資1000萬美元，占註冊資本50％。

7月17日，公司再度與全球知名航發公司英國羅羅簽約，就軸類鍛件產品達成供貨協議，產品供貨範圍進一步擴大。一個月前，南山鍛造公司與法國賽峰起落架系統公司簽署起落架鍛件供貨合同，標誌公司航空鋁材覆蓋範圍擴展到結構件。

高端空白市場多點開花

隨著材料輕量化的國際大趨勢，用鋁需求越來越多。除了航空鋁材之外，汽車輕量化、包裝材料減薄、新材料研發及應用將是未來鋁行業發展的必然趨勢。公司表示，2018年將進一步完善產業鏈條，存量變革與增量崛起並舉，逐步淘汰、擯棄低附加值產品；以關鍵技術和核心工藝為突破口，實現高端製造的同時重點發展深加工，瞄準航空板、汽車板、電池箔、發動機鍛件等高精端產品方向及汽車、航空零部件的研發與生產，精準發力、重點推進。

在汽車輕量化領域，鋁合金應用領域由最初的散熱器、車輪過度到發動機缸體、發動機罩、車身等部位。目前，全球單車用鋁量約為168kg，我國單車用鋁量為115kg，相對較低。另外，受成本制約，國產商用車鋁的應用水平低於乘用車，單車用量僅40kg左右。2017年國內汽車產銷分別完成2901.5萬輛和2887.9萬輛，按照單車用鋁量為200kg計算，則中國市場車用鋁材需求量在580萬噸左右。在乘用車領域，公司是國內首家「四門兩蓋」鋁板生產商，已經通過多家知名汽車製造商的認證，實現汽車板國內、國外市場的批量供貨。在商用車領域，公司繼續加深與中集集團的戰略合作，共同成立了「南山-中集輕質鋁材聯合開發實驗室」，針對中集罐車產品減重及新型罐車材料的使用要求進行重點性能優化工藝研究，共同推動和促進了雙方乃至國內行業的技術進步。

在高端鋁箔領域，公司年產4萬噸高精度多用途鋁箔生產線規劃項目全部達產，規劃的主要產品為高性能動力電池箔、消費鋰電池箔、高端葯箔，液體無菌裝軟箔、高級無菌食品軟包裝箔、金卡箔、煙箔、蒸煮袋箔、電力電容器箔等高端鋁箔產品。其中在電池箔領域，公司是寧德時代（CATL）動力電池鋁箔（正極集流體）的重要供貨商，並覆蓋廣州納諾、杭州萬向、國軒高科、中航鋰電等公司。公司現已實現批量供應12μm厚度電池箔，正在研發10-9μm產品。目前國內市場需求主要以日、韓、德進口為主，國內可以生產的企業較少，公司進口替代優勢明顯。

公司在軌道交通業務領域也有不俗表現。公司先後進行了青島四方機車廠E28、E19高寒車、新加坡T251、成都地鐵、鄭州地鐵、重慶地鐵、CRH6F型城際動車組項目等重大項目的鋁材供應；完成E32標準動車組項目的研發，並實現批量供貨；進行350KM「復興號」標準動車組的研發；同時重點開發廣東江門車輛廠、青島四方龐巴迪、成都機車車輛有限公司等客戶。

全產業鏈成本優勢顯著 高端製造突破競爭格局

2017年鋁行業成為供給側改革重點，行業先後經歷了違規產能清理和「2+26」城市供暖季錯峰生產措施，受此影響，電解鋁供應增速要低於往年，但總體看，行業依舊處於產能調整階段，一段時間內行業將維持激烈競爭態勢。

目前，公司已經形成從「熱電-氧化鋁-電解鋁-熔鑄-（鋁型材/熱軋-冷軋-箔軋/鍛壓）的完整鋁產業鏈生產線，而且全球唯一短距離（45平方公里）內最完整的產業鏈企業。一體化的短距離生產模式不僅可以保證生產過程穩定的原料供應和產品質量，還可以降低能源損耗、提高廢料邊角料利用效率，節省運輸費用等。在上中游領域，公司生產所需的電力和預焙陽極可實現自給，保證了公司產業鏈的高效運轉；煤炭採購價格優於市場價格。在鋁土礦-氧化鋁資源建設上，公司正在積極推進配股事項，按每10股配售3股的比例向全體股東配售，以2018年3月31日總股本為基數，本次可配股數量總計2,775,330,868股，配股募集資金在扣除發行費用後全部用於投資印尼賓坦南工業園100萬噸氧化鋁項目。該項目將補足公司上游唯一短板，公司有望以此為契機，做大做強上游，為高端製造奠定堅實基礎。

值得注意的是，公司對研發能力的重視是核心競爭力的保證。公司擁有中國鋁行業唯一的國家級鋁合金壓力加工工程技術研究中心、國家認定的企業技術中心、南山航空材料研究院、航空鋁合金材料檢測中心等研發檢測平台；與中國航發北京航空材料研究院、中國商飛上海設計研究院、中航工業第一飛機設計研究院、北京有研總院、山東大學、中南大學、東北大學等建立緊密的合作關係，並從歐美引進航材加工技術專家團隊和歐洲汽車板技術諮詢團隊，打造自身的世界頂尖水平的外國專家團隊。通過國外專家團隊的引領和產學研合作的推動，在科技研發方面實現了前沿性與基礎性研究、理論與實踐的有機結合，在關鍵共性技術的研發和知識產權保護方面精準發力，為未來航空、汽車等高技術、高附加值產品的研發打下堅實的基礎。

2017年，公司繼續秉承「立足高起點、利用高科技、創造高品質」的可持續發展思路，主導產品均為高技術、搞附加值產品，瞄準國外激增的市場需求及國內市場空白。公司表示，2018年將繼續圍繞鋁冶煉加工主業「強筋壯骨」，以加快發展高端製造業為重中之重。堅持市場導向和問題導向，重點圍繞新舊動能轉換、供給側結構性改革，高端製造、精深加工三方面開展工作。

多家機構指出，公司定位高端製造的戰略非常明確，符合國家從製造大國到製造強國轉變的政策。經過20多年的市場開拓和技術積累，公司已經實現了產品由傳統民用向高端工業的跨越，成為世界上裝備最高端、技術最先進、加工能力位居國內前列的鋁生產、加工企業。從公司成長前景看，公司正逐漸擺脫傳統「行業周期股」的表現，進化為業績快速成長的高端製造「成長股」。（CIS）

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