2018金融監管和宏觀債券研究方法高級培訓班

2018年資管新規等監管政策逐步落地，對打破剛兌、凈值化、規範資金池與期限錯配、限制影子銀行和穿透式監管等都提出了更高的要求，也迫切需要資管從業人員充分理解資管新規的要求下，儘快的對傳統資管業務進行調整和轉型。

未來資管行業將回歸「受人之託，代客理財」的本質，投研能力將決定資管產品的未來和發展方向。此外，近幾年債券市場波動巨大，宏觀和債券研究框架發生了很大的變化，信用風險也層出不窮，不斷更新知識體系，建立規範的信用研究體系是從業人員能立足市場的關鍵。

為了讓機構投資者更好了解本輪金融監管的趨勢，深刻領會資管新規對資管行業發展的影響，以及了解流動性管理等相關規定對銀行流動性管理的影響，金融家成長俱樂部特別邀請華創證券資產管理部的投研團隊，開展系列培訓，內容包括金融監管的趨勢和梳理，資管新規的解讀和對資管行業的影響，流動性管理新規對商業銀行流動性和相關業務的影響，宏觀和債券市場研究方法等內容，歡迎參與。

金融家成長俱樂部成立於2016年，是由上海樹學網路科技有限公司發起成立的國內領先的金融研究平台。專註於債券、資產管理、銀行同業等領域，在金融機構擁有非常多會員或準會員。

我們保持高度專業性，每年舉辦多場金融機構之間的研討交流活動，覆蓋利率債、信用債、可轉債、利率互換、ABS、非標資產、銀行資管、保險資管、信用評級等業務，匯聚了國內最頂尖的一批金融業務骨幹，是全國各地的金融人士相互學習、結識人脈的平台。

活動信息

主辦：金融家成長俱樂部

授課方式：線下授課

地點：杭州（比鄰西湖，報名後另行通知）

時間：2018年8月18-19日

一

講師簡介

屈慶

華創證券 資產管理總部總經理 債券研究首席，三次新財富第1名。上海交通大學碩士畢業,曾任申銀萬國研究所債券部總監,中信證券資產管理部董事總經理等職務。2008、2012、2013三次獲得新財富債券第1名,為國內最優秀的債券研究團隊之一,享有很高業界聲譽。

主題一：宏觀和債券市場研究方法以及資管行業發展趨勢

時間：8月18日（周六）上午9:00-12:00

一、經濟基本面的分析

1.1 對經濟周期的理解，轉型周期和衰退周期的差別

1.2 槓桿對流動性的影響，加槓桿和去槓桿背景下，流動性的變化。

1.3 量和價對企業業績的影響，企業盈利和經濟周期的關係。

1.4 從經濟周期看信用周期以及如何相互切換

1.5 上、中、下游主幹產業鏈的企業信用關係傳導

1.6 如何跟蹤和預測宏觀經濟數據

1.7 當前宏觀經濟形勢的分析

二、貨幣和財政政策對債券市場的影響

2.1 銀行間市場流動性分析框架，

2.2 如何衡量四重流動性

2.3 貨幣政策和財政政策對債券市場的影響

2.4 理財如何影響流動性

2.5 當前市場流動性的分析

三、利率債市場策略框架的建立

3.1 傳統的利率策略分析框架

3.2 利率市場策略中長趨勢

3.3 債券品種輪動

3.4 短周期波動如何衡量

3.5 收益率曲線的形態研究

3.6 影子銀行對債券市場的影響

3.7 對下半年債券市場趨勢的判斷

四、泛資產管理行業未來的發展趨勢

4.1 傳統的資管行業的前世今生

4.2 新資管新規下，資產管理行業的發展趨勢

4.3 券商資產管理業務後期的運作模式

二

講師簡介

周冠南

華創證券固定收益組組長、高級分析師，中央財經大學碩士研究生，2015年加入華創證券研究所固定收益團隊，曾就職於中信銀行，研究領域主要涵蓋宏觀利率、金融監管和泛資產管理等領域。曾在金融市場研究、上海證券報發表過多篇研究報告。

主題二：2018年金融監管政策及資產管理業務走向大梳理

時間：8月18日（周六）下午13:30-16:30

一、本輪金融去槓桿監管推進的三個階段

1.1 本輪金融去槓桿重要監管文件列表

1.2 本輪金融監管逐步發展的三個階段

1.3 銀監發4號文：2018年繼續深入推進整治亂象工作

二、金融監管思路及對機構業務的影響

2.1 監管方向歸納：回歸本源業務，防範實質風險

2.2 負債端監管思路：總量、工具、槓桿

2.3 資產端監管思路：影子銀行、同業投資、實質性風險管理

2.4 金融監管對業務模式的影響：打破剛兌、穿透監管

2.5 監管升級：彌補監管短板+加強監管協調

2.6 新監管環境下市場格局特徵

三、金融監管影響債市的路徑和結果

3.1 監管對市場的影響從情緒層面轉向機構行為調整

3.2 市場影響：從被動去槓桿到主動去槓桿

3.2.1 回顧本輪始於銀行主動負債擴張的同業鏈條

3.3 去槓桿對債券市場產生的六大影響

3.4 金融監管對機構行為的影響：銀行及非銀機構

四、資管新規以及配套細則解讀和對市場的影響分析

4.1 資管新規以及配套文件從內審稿到正式稿充滿波折

4.2 過渡期延長、凈值化管理、公募和私募的認定標準、非標投資、分級型產品、資管 子公司、結構性存款的相關細節討論

4.3 配套細則解讀：關注監管出台的節奏和具體條款

三

講師簡介

李俊江

華創證券資產管理部投資經理，中央財經大學經濟學碩士。曾任職於中債資信評級業務部，任分析師、項目經理，2016年加入華創證券研究所固定收益團隊，研究領域主要涵蓋信用策略和信用分析等。

主題三：信用分析與信用策略的分析框架及實例

時間：8月19日（周日）上午9:00-12:00

一、 信用分析概況

1.1 信用風險是信用債投資最大的不確定性

1.2 信用分析基礎概念和基本框架

1.3 信用分析的捷徑

1.4 違約案例分析

二、 地產行業信用分析框架及案例

2.1 地產行業特點及棚改對地產行業的拉動作用

2.2 地產企業信用分析框架

2.3 地產企業信用分析案例

2.4 部分地產龍頭企業投資價值分析

三、 城投行業信用分析框架及案例

3.1 城投行業政策梳理

3.2 城投信用分析框架

3.3 城投企業信用分析案例

3.4 目前寬信用環境下，城投債投資價值分析

四、信用分析實操中注意事項

4.1 新信用環境下，信用分析新思考

4.2 觀察異常成交，中債隱含評級具體應用

4.3 如何發揮信評系統作用

五、信用策略分析框架

5.1 信用債和利率債之間的輪動

5.2 信用策略四要素分析框架

5.3 從信用周期的角度去看信用策略

5.4 如何聯繫行業基本面和行業信用利差

5.5 信用債板塊輪動

四

講師簡介

李秀江

華創證券研究所固定收益組研究員，南京大學工學碩士，先後任職於騰訊公司和中國證券登記結算公司，2017年加入華創證券。

主題四：介紹經濟金融數據的解讀和具體預測方法，同時在此基礎上，介紹目前經濟環境下的新思考。

時間：8月19日（周日）下午13:30-16:30

一、宏觀經濟指標分析原則

1.1 為什麼要看宏觀經濟指標？

1.2 宏觀經濟指標是什麼？

1.3 怎麼找數據？

1.4 怎麼看宏觀經濟指標？

1.5 如何預測宏觀經濟指標？

二、宏觀經濟指標概覽

2.1 建立自己的數據底稿

2.2 數據處理細節和注意點

2.3 建立表格與統計局發布數據之間的關聯關係

三、宏觀經濟指標詳解

3.1 GDP、工業增速、消費、投資、通脹及金融數據等詳解及各自預測方法

3.2 從微觀層面發現宏觀基本面變化

3.3 不容忽視的基數效應

四、對於宏觀經濟指標的思考

4.1 下游需求的結構性變化對工業的拉動作用

4.2 地方政府數據擠水分

4.3 數據的交叉驗證：以汽車銷量數據為例

課程費用

報名時間:本次培訓通知發出之日開始接受報名至8月16日

價格:3899元/人 (含培訓費、教材費、場地費、現場諮詢費、午餐費）

團購價格：3699元/人（2-4人可組團）3599元/人（5人以上可組團）

注意事項：為了方便開具發票，培訓費須統一轉帳至組委會指定收款帳戶，並請將轉帳憑證或網銀轉帳截圖及時發給組委會工作人員。需要安排食宿的學員，需提前通知組委會安排訂房，食宿費用自理。

匯款賬號

開戶名稱：上海樹學網路科技有限公司

開 戶 行：交通銀行股份有限公司上海鶴慶支行

賬 號：3100 6625 0018 0103 05864

報名方式

金融家成長俱樂部

金融家成長俱樂部成立於2016年，是由上海樹學網路科技有限公司發起成立的國內領先的金融研究平台。專註於債券、資產管理、銀行同業等領域，在金融機構擁有非常多會員或準會員。

我們保持高度專業性，每年舉辦多場金融機構之間的研討交流活動，覆蓋利率債、信用債、可轉債、利率互換、ABS、非標資產、銀行資管、保險資管、信用評級等業務，匯聚了國內最頂尖的一批金融業務骨幹，是全國各地的金融人士相互學習、結識人脈的平台。

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