美元和歐元不安的事或同時發生，歐元區潛伏的危局將顯現並放大？

繼美元今年上半年已加息兩次後，多位分析師預計，下半年，美聯儲加息兩次的概率也進一步增大。Grant Thornton首席經濟學家Diane Swonk近日表示，美元在9月份加息正在成為可能。按以往的情況，跟隨美元加息可能成為全世界央行的主要動作，不過，根據世界經貿格局的變遷，當前各經濟體央行都紛紛制定合適的貨幣舉措。比如，我們近日提及的，中國央行在採取相對寬鬆的貨幣方案，而日本央行更是維持原有低息策略不變，像印度等外儲薄弱的經濟體在無法應對美元加息情況下，已不得不跟隨美元加息。事實上，在全世界的央行中，目前最進退兩難的央行可能非歐洲央行莫屬，跡象表明，歐洲央行或正在近乎於模糊在貨幣舉措狀態中，一時無法自拔，這對於剛剛走出歐債危機陰影的歐元區甚至整個歐盟經濟來講，無異於雪上加霜。那麼，歐洲央行為什麼陷入進退兩難了呢？

這與歐元的特殊性密不可分，要知道，歐元區多國此刻或已到了自掃門前雪的經濟境地。而每個國家由於自身狀況的不同，對貨幣舉措支撐經濟的訴求也不盡相同，這就產生了一種並不可調和的衝突，而這一衝突在金融危機之後，全世界貨幣同時進入寬鬆周期時得以隱藏。當寬鬆時代終結時，歐元區內潛伏的貨幣危局則將顯現並被放大。比如，德國財政部長舒爾茨承諾堅持其前任朔伊布勒的平衡預算承諾。而法國則誓言要結束多年的預算赤字，儘管該國目前還在推動歐洲層面的加大支出。而對於義大利經濟而言，幾乎可以用岌岌可危來形容該國的債務困局，與此同時，西班牙計劃將支出增加4.4%，作為提高福利的努力之一。

顯然，歐洲央行很難用同一種貨幣舉措滿足所有成員國的經濟發展現狀。歐洲央行行長德拉吉上周在例行新聞發布會上，再次呼籲歐元區各國尋求「更加有利於增長的公共財政組合」。但是歐洲央行的具體貨幣舉措卻遲遲不肯公布。歐洲財政委員會估計，歐元區的財政政策立場將為「適度擴張」，2018年和2019年增加的財政支出佔GDP的比重將為0.4%。不過，Capital Economics首席歐洲經濟學家Jennifer McKeown認為，「我們頂多會看到適度的財政寬鬆，而沒有實際的貨幣緊縮。」

事實上，這是歐元區乃至歐盟的尷尬，一旦尷尬延續，則意味著歐元或歐盟經濟體離瓦解將更進一步了，其實，通過義大利數周前上演的債務危機並傳導至歐元暴跌的景象可見一斑。有分析稱，像德國等並沒有太多借債習慣的國家，可能並不樂於在危機時分，出面拯救欠債上癮的歐洲多國。與此同時，當前的經貿舉措，歐洲各國的訴求也相距甚遠。以美歐經貿為例，無論過去還是現在，美國經濟對歐洲的忌憚的點很大一部分來自於德國製造，比如，德國《經濟周刊》數周前援引美國官方報道，「美國經濟甚至希望在第五大道上看不到德國產的梅賽德斯－賓士汽車。德國經濟躲在歐盟身後，佔盡了美國經濟的便宜。「這樣一來，歐盟多國可能都會認為本國與美國的經貿受到了德國的拖累，從這一角度，可能會希望在個別領域單獨行事。於是，我們就不難理解，義大利最大的經濟類報刊《24小時太陽報》等多家歐洲媒體日前直指美歐貿易聲明是不可完成的任務的原因之一了。

BWC中文網觀察團隊注意到，還有一大跡象也可以佐證歐盟各成員之間在經濟上的不可調和性，這就是歐洲多國近年來重點布局本國的實物貨幣-黃金戰略已成為世界經濟一道奇特的風景，分析認為，歐洲多國一方面在防範美元的信用風險，另一方面也是在防範歐元的風險。這既是美元不安的事，更是歐元不安的事。截止目前，德國、奧地利、荷蘭、瑞士、匈牙利、比利時六國相繼運回或宣布陸續運回此前儲存在美國、英國、法國等海外金庫中的黃金。值得注意的是，即便是瑞士這樣不在歐盟和歐元區的國家，也沒有置身事外，這進一步表明，歐元對整個歐洲經濟的影響力。而像德國、奧地利、荷蘭、比利時運回黃金目的之一就是為本國布局可替代歐元的實物黃金儲備做準備，還存在的一種可能是，在擔心諸如歐債危機、金融危機等事的傳導性上，隨時可以發行本國自主的貨幣取代歐元。

圖片來源trendrr

以德國經濟為例，2012年德國央行首次公布德國黃金儲備詳細數據，其中45%在美國，13%在英國，11%在法國，只有31%在德國的法蘭克福。正是在公布黃金數據的同一年，德國就展開了運回黃金的計劃，到了去年8月，德國央行宣布已成功將價值為279億美元的金條從美國紐約及法國巴黎運回德國。德國預計將於2020年完成全部海外黃金的運回。對此，德國央行一位官員或已一語道破玄機，他說「一旦遭遇貨幣危機，德國可以立馬發行自己的新貨幣」。（完）

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