中國大通脹要來了？

一

市場概況

1

市場表現及估值

小善簡評：

這周市場進入分化階段。

滬深300這種類型的指數，這周小漲了1%多。而創業板這類型的指數，這周小跌了。

到目前為止，市場可能在醞釀著一個相對大的反彈。

這周其實資本市場的市場很多。像大宗商品——以螺紋鋼價格為典型，價格大漲，可能預示著中國接下來要有較大規模的通脹了。

滬深300的估值是12.0倍PE，1.5倍PB。

創業板的估值是50.0倍PE，3.5倍PB。

2

市場成交情況

小善簡評：

本周市場成交量放大了不少。儘管市場人氣還是很差，但是是一個比較好的信號。最近越來越多的資金有進場的意願了。

3

市場趨勢評價

小善簡評：

我們整個趨勢的判斷，是基於市場當前量價的反應來的。但是實際上，在基本面上重大的變化，就是去槓桿節奏變成穩槓桿，這個有一定的契合。

二

市場熱點創新點

小善簡評：

本周市場的上漲板塊，集中在傳統產業居多。像什麼國資改革啊，挖掘機指數啊，新型城鎮化啊，都是這類型的股票。

而本周的下跌板塊，跟醫藥股的地雷有關係，基本都是疫苗相關的。但是呢，我們是這樣看的，市場剛好也在一個風險偏好的轉折點，醫藥和消費都是低風險偏好的受益板塊。如果風險偏好起來，這個也是要變化的。

三

本周大事

1.深圳樓市傳來大消息！小產權房要轉正？產辦類需補繳50%的地價

7月27日，為全面清理、甄別處置農村城市化歷史遺留違法建築，深圳市規委和深圳市法制辦聯合發布《深圳市人民政府關於農村城市化歷史遺留產業類和公共配套類違法建築的處理辦法(徵求意見稿)》(以下簡稱意見稿)。

比較重磅的信息有兩點：

產業類歷史違建既可先確認為非商品性質再轉為商品性質，也可直接申請為商品性質，公共配套類歷史違建僅能確認為非商品性質。

其中，生產經營性歷史違建需補繳50%的市場評估地價，商業辦公類歷史違建需補繳全額市場評估地價後方可辦理商品性質。

這意味著，深圳產辦類「小產權」補繳地價50%就可以轉正。

深圳連小產權房都盯上了。

雖然不是住宅類的小產權房，但是這個是一個信號：產辦類的都能合法化，住宅類的不也遲早的事嗎？

想做這個事情，我們得從官方的配套政策中才能了解其意圖。

但是可以跟大家分享：

深圳市政府是想增加工商業用地。

但是以我的看法，將來還會有更大的考慮，就是房產稅的推出。如果是小產權房，是不可能去收稅的。你連合法性都沒有，怎麼收稅呢？

先把它們合法化，後面再收稅，就名正言順多了。

2.劉鶴主持召開國企改革會議 國企混改有望加速

【劉鶴主持召開國企改革會議國企混改有望加速】國務院國有企業改革領導小組第一次會議7月26日在北京召開。中共中央政治局委員、國務院副總理、國務院國有企業改革領導小組組長劉鶴主持會議並講話。有資深國企改革研究人士認為，本次國企改革領導小組的調整意味著國企改革再出發，未來會大力推動國企改革，尤其在市場化的國企混改和重組等方面，有望明顯加強。中國企業研究院首席研究員李錦表示，本次會議傳遞出四個亮點：一是「分層分類積極穩妥推進混合所有制改革」；二是「引導企業做好發展長期規劃，界定主業」；三是「加強基礎理論研究」；四是推進信息公開打造「陽光央企」。（上海證券報）

這周炒股票的估計都被疫苗的事情炸毛了。

但是市場上這周其實對國企改革開始有了一些新的看法。原因就是這個人事任命。國企改革希望能通過給民間釋放實質性的利好，帶來整體的繁榮。

但是呢，千萬不要亂改，往加強國企的方向去改。

3.暴跌20％！Facebook的8000億世紀暴跌

一夜之間，Facebook(NASDAQ:FB)暴跌20%，直接抹去了年初至今的所有漲幅。

相比之下，今年3月份的劍橋分析（Cambridge Analytica）數據泄漏醜聞發生時，Facebook股價也只跌了7%，而且在之後成功反彈並創出歷史新高。

這一次，市值直接蒸發超過1200億美元。

1200億美元是個什麼概念？Facebook已經榮登歷史上單日跌幅第一名了。

引發前日（北京時間昨日凌晨）盤後暴跌的直接原因，系該公司二季報披露，其收入增長率將在本季度和下一季度急劇減緩。

這家總部位於加利福尼亞州門洛帕克的明星科技公司報告稱，第二季度的每股收益超出了分析師的預期，但結果未能實現預期中的營收和日常活躍用戶增量。

不過亦有更多聲音指出，Facebook的世紀大跌，仍系劍橋數據醜聞的迴響，在未及預期的新季財報曝光後，皇帝的新衣終於被拆穿。

最近美股的科技股不太安穩。除了facebook之外，推特也是這樣了。國內其實社交巨頭騰訊的股價也特別不好。

從我們的理解來看，有可能是一個整體性的變化，不是個別公司的變化。這個變化從微觀個體來看，都是企業的某種盈利或經營情況不如市場預期。

但是幅度之大，足以說明市場對它們的預期太高了。再加上前仆後繼的科技股IPO熱潮，大概率上科技股處在高峰點了。中美的節奏越來越一致，要警惕接下來的風格大變化。

（以上分析原始數據均來自Wind資訊）

本文由深圳市上善若水資產管理有限公司團隊原創，未經授權謝絕轉載

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