走在鋼絲上的美聯儲又要加息，風暴來襲美國經濟能否站穩？

據Marketwatch報道，美聯儲將在本周FOMC聲明中表示經濟維持強勁且通脹邁向目標，同時明確更多的加息行動即將來臨。芝加哥Grant Thornton首席經濟學家Diane Swonk表示，美聯儲需要做的是重申當前的經濟增長及通脹數據，同時表明作好9月加息的準備。摩根大通首席經濟學家Michale Feroli亦表示，美聯儲仍試圖努力將利率升至約3%附近的中性水平，一旦利率恢復中性水平，要考慮更多的將是判斷經濟是否過熱運行。

據CNBC周二(7月24日)時就撰文報道，Third Point創始人丹·勒布(Dan Loeb)最近撰文稱，相信美股將繼續上漲，但上漲速度將放緩，股市比一年前更加脆弱。

Dan Loeb指出，當前市場面臨四類主要風險，其中最為關鍵的當屬美聯儲加息。他對美聯儲在2019年底前將利率上調300個基點的前景(從2015年本輪緊縮周期開始算起)表示擔憂。美聯儲目前的點陣圖預測表明，屆時基準利率將升至3.4%左右。

「這種程度的緊縮幾乎必然會導致經濟衰退」。Dan Loeb表示，「儘管我們相信，經驗豐富的美聯儲完全清楚自己目前正如同走鋼絲，但出現破壞性行動的風險並非為零。」

除了美聯儲加息外，Dan Loeb還盤點了可能制約股市上漲的另外三個風險因素：

不斷升級的貿易戰：「目前我們還尚不擔心以牙還牙的關稅爭端對經濟的影響，但一場失控的貿易戰可能會給市場注入恐慌情緒。」

經濟增速放緩：「全球經濟增長勢頭料將不會再如2017年那樣強勁，而且這一風險料主要集中在美國。與前一年相比，這一不利對比可能會助長悲觀情緒。」

通脹上升：「在勞動力市場緊縮的情況下，通脹的跡象越來越明顯。」

Loeb目前可謂是對沖基金領域的風雲人物。他去年除了精準預測「全球同步增長」之外，還成功地基於特朗普的稅改政策和放鬆管制等因素押注股市走高。他麾下的主要對沖基金在2017年的回報率為18.1%，遠超出業內同行的平均回報。

從加息節奏上看，美聯儲在決定未來加息時機和加息步伐時，將評估美國就業市場狀況、通脹指標、通脹預期、金融市場狀況和國際經濟走勢等一系列因素。據社報道，在美聯儲向美國國會提交的半年度貨幣政策報告中，美聯儲認為今年上半年美國經濟穩健增長，並重申其預計繼續漸進加息。在鮑威爾看來，如果美聯儲維持低利率水平時間太長，美國經濟可能會面臨通脹過高、資產泡沫、房地產泡沫等風險;而如果加息太快，又可能令美國經濟陷入衰退或無法達到2%的通脹目標。

國際貨幣基金組織(IMF)認為，隨著美國供給側面臨更多限制和就業市場超過充分就業水平，通脹壓力快速上升將迫使美聯儲以快於當前市場預期的節奏加息，可能會造成美國資本市場動蕩，令一些高槓桿的企業和家庭承壓。IMF警告，雖然減稅和增加政府開支等財政刺激政策將推動美國經濟短期內走強，但也會帶來美國公共債務繼續攀升、經常賬戶逆差繼續擴大、全球經濟進一步失衡等風險。

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