機構預測下半年工業利潤增速或存壓力
國家統計局最新發布的工業企業財務數據顯示，今年上半年，全國規模以上工業企業利潤同比增長17.2%，增速比1-5月份加快0.7個百分點。其中，6月份利潤增長20%，增速比5月份回落1.1個百分點。
國家統計局工業司何平博士表示，最新數據反映出我國供給側結構性改革成效明顯。一是成本繼續下降。上半年，規模以上工業企業每百元主營業務收入中的成本和費用為92.57元，同比下降0.4元；其中，每百元主營業務收入中的成本為84.42元，同比下降0.37元。二是槓桿率繼續降低。6月末，規模以上工業企業資產負債率為56.6%，同比降低0.4個百分點。其中，國有控股企業資產負債率為59.6%，同比降低1.2個百分點，國有企業去槓桿成效更為明顯。
數據顯示，上半年，新增利潤較多的行業主要是：石油和天然氣開採業，利潤增長3.1倍；黑色金屬冶煉和壓延加工業，增長1.1倍；非金屬礦物製品業，增長44.1%；化學原料和化學製品製造業，增長29.4%；電力、熱力生產和供應業，增長27.4%。這五個行業對全部規模以上工業企業利潤增長的貢獻率為67%。
何平表示，儘管6月份工業生產增速比5月份有所回落，但價格上漲對利潤增長形成明顯支撐。6月份，工業生產者出廠價格(PPI)同比上漲4.7%，漲幅比5月份擴大0.6個百分點。工業生產者購進價格同比上漲5.1%，漲幅比5月份擴大0.8個百分點。據測算，6月份價格變動對利潤增長的拉動比5月份多0.3個百分點。
申萬宏源分析師孟祥娟表示，整體來看，6月工業利潤增速仍存較強的價格因素支撐，隨著下半年PPI同比逐步回落，價格因素將大概率弱化。需求方面，地產和汽車弱勢難改，主要關注基建或出現短期企穩對相關產業鏈的刺激，但在地方政府去槓桿大背景下，2018年基建仍難改繼續下滑的趨勢，主要表現為低位反彈。
中信建投分析師黃文濤認為，考慮到下半年通脹壓力有限，疊加高基數影響，年內利潤增速仍有下行壓力，但更重要的是關注邊際變化。一是中美對部分行業利潤的負面衝擊，總的來看，對通用設備製造業、計算機、通信和其他電子設備製造業、儀器儀錶製造業的衝擊相對較強；二是下半年國內政策變化對企業利潤的支撐效果或將顯現，特別是減稅降費、信貸鼓勵、融資擔保、支持中小企業發展、加快國企改革步伐等政策的作用不容小覷。
（林遠）
