美國借債規模再創新高，美元或已提前押注給萬億美元赤字和巨量債務的白條

當前，在美國經濟表面趨穩且增長的影響之下，有一個可怕的統計數據顯然被掩蓋了。這個數字就是，目前美國的債務水平遠高於其衰退之前的水平。比如，據IIF數據顯示，當前，美國政府債務與GDP比飆升至101%，要遠高於像加拿大、法國、瑞士等國家，而兩個月前，國際基金貨幣組織（IMF）也預計，到2023年，這一比例將達到116.9%，超過義大利，而且，美國目前的發債增速明顯在加快，與此同時，美聯儲不停的加息預期（至少目前看是這樣的）也會增加美國聯邦政府借貸成本，這些都有可能會導致債務違約概率激增。

圖片來源AFP

不出我們意外，今天，美國財政部再次提高美國政府發債規模，據彭博社7月31日消息稱，美國財政部將第三季度發債規模預估提升至3,290億美元，而觸發此次大規模上調的根本原因，就是他們預測到特朗普的減稅及政府支出增多會導致預算赤字擴大。同時，美國財政部也做了明確的表示，「預測今年下半年美國政府發債需求將升至10年前金融危機以來的最高水平，因為儘管美國經濟形勢強勁，但財政健康狀況仍在惡化」。

根據彭博社援引的財政部的具體報告顯示，在接下去的7至9月料將發行3290億美元凈有價債券（有記錄以來同期第四高位，高於4月時候預計的2,730億美元），10至12月期間將發行4400億美元凈有價債券，下半年凈借款總額料達到7690億美元，這個舉債規模為2008年7月達到1.1萬億美元以來的最高水平。事實上，我們注意到，僅到今年3月中旬，債務總額就已經首次觸及21萬億美元，而最讓人唏噓的是，這距離突破20萬億美元，僅僅用不到三個月的時間。對此，Jefferies LLC高級貨幣市場經濟學家Thomas Simons向該外媒表示：最新預測「比我們的預期高很多」。

事實上，正如我們昨天提及的那樣，如下圖數據所示，從目前的發債趨勢，特朗普經濟團隊的舉債力度明顯要比奧巴馬時期更高。而我們稍早時，根據預測2019財年美國財政赤字將達1.2萬億美元，但再加上今天美國財政部預測的數據來看（美財政部在今年3月預測為6000億美元），2019財年新增赤字可能會接近於2萬億美元，對此，聯邦預算委員高級政策主管馬克·戈德魏因曾表示，不用懷疑，預算案顯示出美國已經永久性進入一個萬億美元赤字的時代。也就是說，美國經濟和美元的未來已提前押注給萬億美元赤字和巨量債務的白條，更意味著，美國經濟或正在進入貪婪的空心狀態。

這張圖表數據反映了去年10月以來美聯儲在美國政府發債時縮減資產負債表

這張圖表數據反映了特朗普就職以來的債務增長趨勢，不斷突破債務限，創新高。/數據來源美財政部

與此同時，我們也注意到，美國國會預算辦公室（CBO）在6月26日公布最新的長期預算展望報告指出，若現行法律基本保持不變，不斷增長的預算赤字將在今後30年間推動美國債務飆升（比如，今天財政部公布最新發債預測後10年期國債收益率上漲至近日高點2.98%），到了2048年，如果現行經濟因素（勞動力參與率、所有要素生產力增速、公眾持有的聯邦債務利率和醫保與醫療補助支出的超額成本增速）不變，那麼公共債務與GDP之比將達到152%（目前約為101%），如果用以測算債務與GDP之比的四個關鍵因素均有所改變，正如下圖數據所示，那麼，到了2048年，這一比例將達到災難性的247%。

數據來源美國國會預算辦公室

眾所周知，半個世紀以來，美國一直在用美元印鈔機吃世界，但現在，特朗普的經濟團隊親自拉響了刺穿這個美國史上超過21萬億美元的最大債務泡沫的警報，而當時美聯儲前主席耶倫正是看到這些龐大的美國經濟隱患，才冒著刺破資產價格泡沫的風險也要堅持緊縮貨幣，我們也多次強調，這其實就是美聯儲要進行縮表和加息的最根本原因，壓縮資產價格減少經濟增長隱患，但現在，看看今年上半年的市場表現——近乎趨平的美債收益率曲線，懦弱的美元牛市及孤獨的科技股牛市，這些發生在美聯儲緊縮政策背景下讓人困惑的行情似乎正在說明一件事，市場正在嘲笑美聯儲。

與此同時，特朗普經濟團隊一邊繼續大力舉債拉響債務泡沫警報，另一面，現在的美國在全球經濟的舞台上也正走入自我封閉，並扮演著逃跑者的角色，比如，逆全球化的經濟政策、退出TPP、退出聯合國教科文組織、削減世行資金、製造業迴流等等，都讓市場普遍的分析認為特朗普的這些做法讓美國經濟信用變得愈來愈糟的同時，也意味著「有毒」的美國財政在缺錢壓力下， 急欲瘦身節流增加收入，但副作用是，美國經濟可能正在失去世界經濟領導權，而近半年多以來全球十多個經濟體分別不同程度的減持美債總量和多個國家掀起運回存在美國黃金的潮流就是最好的註腳。（完）

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