7月製造業PMI回落至51.2％，景氣程度面臨承壓

國家統計局31日發布的7月份中國製造業採購經理指數（PMI）為51.2%，較上月回落0.3個百分點，但仍保持在51%以上相對較高水平。

中國物流信息中心分析師文韜撰文分析，綜合來看，7月份，生產保持適度增長，市場需求平穩擴張，出口未見明顯下滑，企業成本壓力趨於化解，經濟韌性較好。

文韜表示，但也應注意到，PMI連續兩個月環比回落，且都低於去年同期，21個行業中，12個行業環比下降，6個行業低於50%，顯示當前製造業景氣程度面臨承壓。

國務院發展研究中心宏觀經濟研究部研究員張立群認為，7月份PMI指數小幅下降，繼續保持在榮枯線以上，經濟平穩增長態勢不變，但短期下行壓力有所顯現。

國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河撰文分析，7月中國採購經理指數繼續位於景氣區間。受近期強降雨颱風高溫頻發的影響，加之國際貿易摩擦升溫和部分行業進入傳統生產淡季等，採購經理指數出現一些波動，但運行基本穩定，我國經濟總體繼續保持擴張勢頭。

分項來看，生產指數、採購量指數、生產經營活動預期指數均有下降，表明企業生產經營活動水平略有降低；新訂單指數下降，新出口訂單指數持平，反映市場需求水平總體略降；價格類指數下降，表明需求對供給拉動力度有所減弱。

文韜表示，市場需求增長穩定，7月份，雖然全國各地紛紛出現降雨、高溫天氣，部分沿海地區受到颱風影響，對市場需求造成了一定的短期衝擊，但市場需求增長整體保持穩定，國內需求支撐作用較強。新訂單指數為52.3%，較上月小幅下降0.9個百分點，低於去年同期0.5個百分點，仍處在擴張區間。

市場價格增速回落，7月份，購進價格指數、出廠價格指數都有明顯回落。由於原材料價格前期上漲較多，加上淡季因素影響，本月原材料價格漲勢明顯減緩，帶動了產成品出廠價格指數的相應回落。本月購進價格指數為54.3%，較上月回落3.4個百分點；出廠價格指數為50.5%，較上月回落2.8個百分點。

文韜分析，兩個指數間的差距由上月的4.4個百分點降至本月的3.8個百分點，表明供應鏈上下游企業協同水平有所提高，由於原材料價格上漲帶來的成本壓力趨於緩解。

新舊動能轉換進一步加快，7月份，消費品製造業小幅回升，裝備製造業、高新技術產業和高耗能行業均有不同程度回調。裝備製造業、高新技術產業和消費品行業仍高於製造業，高耗能行業低於製造業，反映出創新驅動產業增速較快。

數據顯示，裝備製造業PMI回落0.4個百分點至52%，高技術產業PMI回落1.6個百分點至52.6%，分別高於製造業整體水平0.8和1.4個百分點，都處於較好水平。高耗能行業PMI回落0.6個百分點至49.5%，落至今年最低水平，低於製造業整體水平1.7個百分點。

消費品行業PMI上升0.6個百分點至52.4%，高於製造業整體水平1.2個百分點，表明當前消費升級政策取得了較好的成果，對經濟的拉動作用進一步增強。

從企業規模看，大型企業PMI為52.4%，比上月回落0.5個百分點，繼續位於擴張區間；中型企業PMI為49.9%，與上月持平，略低於臨界點；小型企業PMI為49.3%，低於上月0.5個百分點，繼續位於臨界點以下。

萬博新經濟研究院副院長劉哲接受第一財經記者採訪時表示，7月PMI略有回落，其中小型企業連續三個月低於枯榮線，從側面反映受到上游原材料漲價等因素影響，其生產和經營環境壓力仍較大。從結構上看，新訂單指數高位回落，原材料和產成品庫存均有所上升，預示市場需求偏弱，企業下期生產積極性可能會降低。

調查結果顯示，企業資金及用工緊張情況有所緩解。本月反映資金緊張的企業比重為39.9%，連續4個月上升後本月有所回落。同時，反映勞動力成本高和勞動力供應不足的企業比重為38.7%和15.6%，分別比上月下降1.0和1.4個百分點。

文韜表示，目前國家積極推進供給側結構性改革，促進創新驅動行業發展，同時加快「一帶一路」建設，開拓國際新市場，優化出口結構，為下半年的經濟奠定了良好的開局。7月23日，國務院常務會議明確提出，要保持更加積極的積極財政政策和鬆緊適度的穩健貨幣政策，聚焦減稅降費，支持小微企業，以支持擴內需調結構促進實體經濟發展，預期對製造業有良好促進作用。

劉哲對第一財經記者表示，當前製造業PMI雖然仍處於景氣區間，但國際貿易摩擦對於國內經濟帶來不確定性因素，消費需求從5月開始也出現轉弱跡象，建議加大減稅降費的力度，激發民營企業、中小企業的積極性，防止製造業PMI出現連續下滑。

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