日本央行維持寬鬆貨幣政策框架不變，日元回落

周二，人民幣兌美元中間價報6.8165，較前一交易日貶值0.05%；

即期市場成交價收盤於6.8255，與前一交易日持平；

離岸人民幣兌美元收於6.8386，較前一交易日貶值0.15%，與在岸人民幣價差131個基點。

點評：昨日，人民幣兌美元中間價繼續走低。隔夜美元指數趨弱，相應給人民幣壓力降低，但日內客盤購匯情緒仍然較強，令人民幣反彈空間受限。全天來看，人民幣即期價格在【6.82,6.83】間窄幅波動。

周二，美元指數上漲0.19%，收於94.504。歐元兌美元下跌0.11%，收於1.1691；美元兌日元上漲0.72%，收於111.86。

點評：昨日，由於日本央行議息會議上並未調整貨幣政策框架，不如市場預期的鷹派，日元兌美元繼續回落。本周四，美聯儲將公布利率決議，儘管市場普遍預期其將維持當前利率水平，但或有可能釋放更多鷹派信號。在此預期下，美元指數小幅上漲。

日本央行維持寬鬆貨幣政策框架不變。昨日，日本央行公布7月貨幣政策會議決議，維持政策利率在-0.1%不變，維持10年期國債收益率曲線控制目標在0%不變；維持年度ETF購買規模6萬億日元，但將東證指數掛鉤的ETF購買規模由2.7萬億日元提升至4.2萬億日元。此外，日本央行下調了對通脹和經濟增長的預期。

點評：此前，市場多有預期日本央行將在本次會議上調整貨幣政策框架，如調升10年期國債收益率目標，從而逐漸收緊貨幣政策。但日本央行並未進行相應調整。並且，有兩個細節反映了日本央行維持當前量化寬鬆政策的決心，一是下調了2018-2020財年的CPI預期，預計在剔除2019年10月消費稅提升的影響後，2019財年CPI增速為【1.3%，1.6%】，2020財年為【1.4%，1.6%】，同時強調仍致力於實現2%的通脹目標，暗示了短期內不會收緊貨幣政策；二是其將政策聲明的標題改為《持續強化貨幣寬鬆政策框架》（Strengthening the Framework for Continuous Powerful Monetary Easing），而以往均是簡單的《貨幣政策聲明》（Statement on Monetary Policy）。由於日本央行的利率決議不及市場預期鷹派，決議公布後，日元短線下跌。

歐元區二季度GDP環比初值創近兩年低位。昨日，歐盟統計局公布數據顯示，歐元區二季度實際GDP季環比初值0.3%，不及預期和前值的0.4%，增速為近兩年低位；實際GDP同比增長2.1%，預期2.2%，前值2.5%。

點評：歐洲央行行長德拉吉曾表示，二季度歐元區經濟疲軟與貿易保護主義下，貿易減弱有關。歐美之間的貿易摩擦正開始影響歐洲企業情緒和經濟增長。但與此形成鮮明對比的是，美國二季度GDP環比增長4.1%，為近四年來高位。由此，歐、美經濟增速差距進一步拉大，利空歐元。數據公布後，歐元承壓下挫。

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