蘋果交出史上最佳Q3財報 高價iPhone貢獻更多利潤

蘋果交出史上最佳第三財季的業績，以及連續第四財季營收實現雙位數百分比的增長；

高價iPhone X需求仍強勁，驅動業績增長；

全球PC市場此季度反彈，Mac銷量逆市下跌；

硬體生態紅利顯現，服務類收入成亮點。

富途資訊獲悉，蘋果公司(Apple Inc., AAPL)於7月31日盤後公布了2018財年第三季度（對應2018自然年第二季度）財報。財報顯示，蘋果公司第三季度凈營收為532.65億美元，比去年同期的454.08億美元增長17%，超過預期；凈利潤為115.19億美元，比去年同期的87.17億美元增長32%。蘋果交出史上最佳第三財季的業績，以及連續四財季營收實現雙位數百分比的增長。受利好刺激，截止至發稿，盤後蘋果大漲逾4%，報197.95美元每股，創股價新高，過去一年來則累計上漲28%。

來源：富途證券

業績摘要

蘋果第三財季EPS盈利2.34美元，同比增長40%，市場預期2.18美元。

第三財季營收532.7億美元，同比增長17%，市場預期524億美元；去年同期454.1億美元。

第三財季財報繼續受到iPhone、服務和可穿戴設備銷售持續強勁的推動。

第三財季服務營收95.5億美元，2017年同期72.2億美元。

來源：蘋果財報

iPhone X需求強勁

iPhone手機業務為蘋果貢獻了超3/5的營業利潤以及更大佔比的營業收入。6月財季通常是蘋果業績最弱的財季，但得益於此季高價iPhone強勁需求，蘋果交出了史上同期最高收入。庫克在電話會議中表示「iPhone在第三季度的表現非常強勁：在轉換陣營者、首次購買者和現有客戶的推動下，iPhone激活率增長了兩位數。iPhone X再次成為該季度的銷量冠軍，客戶滿意度達98%」。在被問及iPhone系列產品時，庫克表示「儘管iPhone X的價格較高，但蘋果發現其銷量每周都在增長，而且始終是其最暢銷的產品。其中，iPhone X、iPhone 8和iPhone 8 Plus銷量增長迅速。在這個循環中，蘋果認識到客戶想要創新的產品。在中國城市，iPhone X是最暢銷的手機」。

對於智能手機市場，庫克認為「智能手機市場依然是健康的。對於一家消費科技公司來說，它是世界上最好的市場。無論增長1- 2%、5%、10%還是陷入萎縮，它仍然是個巨大的市場。本季度iPhone的營收增長了20%，考慮到iPhone的「周期」，銷量增長僅為個位數，但營收卻增長了兩位數。蘋果並不在乎是否有人買了替換電池而不是替換手機，它只是專註於製造人們想買的、非常棒的新產品」。

來自CIRP的報告顯示，4-6月份，蘋果和三星在美國市場各佔有36%的激活用戶比例。

來源：CIRP

蘋果暗示該公司預期當前財季的iPhone銷售保持強勁，總收入料達到600億-620億美元，相當於同比健康增長14%-18%。分析師稱，這一增長預期反映出該公司料於9月發布的三款新設備將為其帶來小幅提振，這三款新設備包括售價999美元的iPhone X的更新款、首款配置有機發光二極體(OLED)的大屏幕手機、以及具有臉部識別技術的6.1寸LCD手機。

Mac銷量逆市下跌

受業務板塊升級推動，全球個人電腦市場在2018年第二季度首次實現六年來首次增長。蘋果最重要的智能手機業務雖然在「弱季」迎來了高業績，不過令人意外的是，蘋果個人電腦業務該季度卻在「不弱的財季」出現了去年同比13%的大幅下跌。二季度，蘋果一共銷售了372萬台Mac，總收入為53億美元，銷量同比大跌13%，收入同比下跌5%。

在全球電腦行業獲得罕見增長的情況下，蘋果個人電腦的銷量為何逆市下跌？有聲音認為，這當中包括了蘋果電腦硬體升級跳票的原因。在過去幾年中，蘋果公司往往會在春季發布會或是六月份的全球開發者大會上，發布一些手機之外的「次要硬體」升級，其中也包括個人電腦。但是今年上半年，蘋果從未發布任何重大升級的次要硬體產品，這也讓一些果粉感到失望。根據郭明錤等分析師的消息，蘋果可能會在秋季發布會上推出「一大波」的硬體，包括蘋果原定在二季度推出一款價格更低的入門級筆記本電腦。

服務類收入成新亮點

來源：DM Martins Research，單位：百萬美元

（左圖：蘋果至2020年季度服務收入展望；右圖：蘋果2016-2018年季度服務收入具體情況。）

「服務類」收入為95.48億美元，較2017年第三財季72.7億美元的收入增長31%。這其中包括iTunes、iOS和macb版App Store、Apple Music、iCloud雲服務、Apple Pay和Apple Care額外保修等業務。根據蘋果官方數據，第三方訂閱服務的收入（指的是App內容或服務訂閱）已超過3億美元，同比增長60%。庫克稱「訂閱帶來的不僅是收入可觀，並且服務的份額也在不斷增加。目前，有近3萬個App提供訂閱服務，並且這個數字還在繼續強勁增長」。並且蘋果還在繼續加強服務類別的內容，有傳言說，他們參與的原創電視節目的流媒體服務正在籌備中，電子雜誌業務也在籌劃改進，庫克雖然未提及新服務的細節，但他透露蘋果公司已經聘請了兩名電視公司高管參與一個蘋果尚未準備好討論的項目。

摩根士丹利（Morgan Stanley）分析師凱蒂-休伯特（Katy Huberty）預計「未來五年，服務收入增長將佔蘋果總收入增長的50%以上，每台設備的服務收入能到30美元——對很多手機廠商來說，每台設備在硬體利潤之外還能獲取30美元收入是很難想像的事這，這正是蘋果硬體帶來的紅利」。

可穿戴設備銷量表現搶眼

本季度，以AirPods和Apple Watch為主力產品的可穿戴設備銷量同比增長了60%。蘋果一如地未披露具體型號產品的銷量或收入數據。不過庫克表示包括可穿戴設備在內的「其它類別」產品為蘋果帶來了37.4億美元的營收。在過去的四個季度中，可穿戴設備的累計營收超過了100億美元。根據庫克的說法，Apple Watch智能手錶的二季度銷量同比增幅達到了40%。

（編輯/劉栩鋒）

風險提示：上文所示之作者或者嘉賓的觀點，都有其特定立場，投資決策需建立在獨立思考之上。富途將竭力但卻不能保證以上內容之準確和可靠，亦不會承擔因任何不準確或遺漏而引起的任何損失或損害。

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