只有這樣的集運公司，才能在今年實現盈利

面對越來越嚴格的環保法規和油價持續上漲，集裝箱航運公司正面臨著市場風暴，從有限的需求中榨出利潤的壓力進一步增大。

德國評級機構Scope Ratings表示，資產質量、規模和多樣化將決定著未來18個月航運公司的成敗。「只有擁有最大的船隊、最高效船舶的集運公司，才能在今年實現盈利並迎接長期的挑戰。」

集運公司面臨的主要問題是高油價，運營商將啟動緊急燃油附加費作為收回成本的手段。儘管全球經濟增長強勁且貿易活躍，特別是在亞洲，但今年的燃油價格預計將上漲25％左右。

Scope Ratings分析師Denis Kuhn表示：「強勁的需求正在創造好於預期的供需平衡，但是行業產能過剩將是運費上漲的一個阻礙因素。」

由於供需基本面良好，航運顧問德路里最近將2018年的集裝箱航運需求從4.5%上調至6.5%。然而，良好的市場基本面並沒有轉化為更高的運費，這是由於供應量也略高於預期，主要是因為老齡船舶拆解淘汰活動減少。

分析師預計，2018年到2019年下半年，隨著老齡船舶拆解加速並投資新船，新的環保法規將導致運力過剩。

因此，Scope Ratings認為，在未來幾個季度，船隊質量和效率將變得更加重要，因為集裝箱航運公司能夠產生運營利潤並維持其信用等級狀況。

Scope補充稱：「運營業績下降將推高槓桿率，並可能導致航運公司的借貸成本增加。由於運費低於預期，許多航運公司的信貸利差最近有所擴大，如果通過加息可以減輕更高燃油成本的影響，並能夠提高效率，可能會再次收緊貨幣政策。」

另一個對整個行業增加挑戰的主題是日益增長的貿易爭端。即使目前的影響被抹平，但是從長遠來看，如果進一步增加關稅並採取報復措施，對全球貿易的影響可能會擴大。

Kuhn表示：「美國與主要貿易夥伴（包括中國和歐盟）之間的關係進一步惡化，對航運公司的影響可能不如最初預測的那麼嚴重。」

運輸量取決於消費者需求和供應商滿足需求的策略。該評級機構解釋，如果消費者從廉價關稅國家增加進口，那麼對整體貿易量的影響可能不大，這有利於大型多樣化船隊的運營商迅速作出調整，以適應貿易不斷變化的需要。

因此，在Scope看來，像2M聯盟、THE ALLIANCE或海洋聯盟這樣強大的聯盟，更能以靈活可靠的方式滿足不斷變化的客戶需求。

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