香港金盛貴金屬：為什麼黃金會下跌？黃金未來該何去何從？
在經濟處於不確定性狀態、市場出現波動和通脹高企時期，黃金一直被投資者當做「避風港」。
自2008年金融危機以來，投資者紛紛湧向黃金，使其成為過去十年最可靠的市場之一。
但現在，情況卻有些令人費解。儘管人們越來越擔心貿易戰和科技股崩盤，但今年以來黃金價格大幅下挫，近幾周一直處於一年來低位。
自4月中旬以來，由於美元飆升使得以美元計價的黃金對使用其它貨幣的買家來說更加昂貴，因此該金屬價格已下挫10％。當前金價徘徊於1220美元附近。
iShares Gold Trust和SPDR Gold Shares ETF今年跌幅也超過6％，接近52周低點。
上個月，川普曾稱美元走強不利於經濟，黃金市場因此獲得了一絲喘息的機會。但預計年底之前美聯儲更多的加息行動將繼續提振美元。
CNN表示，美聯儲的加息態度加上整個市場的信心增強，「這對黃金來說是個壞消息」 。
為什麼黃金價格會波動？
除了通常的供需規律外，風險規避或偏好在決定黃金價格表現的過程中起著核心作用。
在經濟繁榮時期，投資者會選擇回報率可能高得多的且風險較高的股票，但在市場波動時期，黃金似乎是一種更安全的押注，回報穩定，風險低。
2016年晚些時候，特朗普在大選中意外獲勝，人們預期他的政策將導致通脹、更高的利率、更強勢的美元和其他投資帶來更好回報。
黃金通常在超低利率時期受益，因為它提供了一種比債券和銀行儲蓄更好的投資選擇。
貨幣市場是黃金價格走勢的另一個主要推動因素。儘管黃金在全球範圍內交易，但通常以美元計價。地緣的不穩定性也是影響黃金的一個因素。
分析認為：「黃金不僅僅是一種投資產品，它還被用於其它領域，如工業和珠寶製造」。這意味著珠寶需求也成為影響金價走勢的因素之一。
黃金真的是一個安全的押注嗎？
黃金扮演著「安全港」的角色，往往使它成為衡量其他波動性更大的股票的基準。
分析表示:
「隨著英國和整體經濟表現不佳，股票、貨幣和房地產市場持續低迷，個人投資者正在尋求投資組合的多樣化，將他們的資金投入到實物黃金中，而實物黃金的表現優於市場上所有其他形式的投資。」
但並不是每個人都這麼認為，John Wasik在《福布斯》(Forbes)雜誌上撰文稱，不把黃金視為可靠投資的原因非常簡單。
「與債券不同，黃金不會產生利息，它可能無法在嚴重的通脹時期保護投資者。而且也不能保證黃金會升值。」
黃金未來該何去何從？
根據7月底公布的路透調查，近幾個月黃金價格暴跌，導致銀行和券商下調今年和明年的平均價格預期。
本月對35名分析師和交易員進行的調查顯示，這些分析師預測，2018年金價平均為每盎司1301美元，2019年為1325美元，低於3個月前一項類似調查的預測，當時的預測水平分別為1334美元和1352美元。
分析師認為，黃金價格下跌並未到盡頭。
他警告說，過去幾周黃金ETF的下跌是一個警告信號，表明投資者越來越警惕，不相信金價會很快反彈。
然而，有些人卻比較樂觀。
大宗商品策略師稱：「我們看到美元的買盤推動黃金走低，但我們確實認為未來美元將走軟，因此黃金在兩到三個月的短期內可能走高。」
對於選擇持有黃金的投資者來說，這是個好消息。 Capital Economics也表示，金屬價格正處於「短期痛苦、長期收益」的狀態，明年金價將反彈至每盎司1350美元。
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