你們關注的小米又回到了發行價
昨日港股下跌近700點，跌破28000點水平，如騰訊、港交所、中交建、小米、舜宇光學等眾多優質受關注股份近期都正經歷著深度調整。這是一個極度考驗交易水平的市場。
自宣布上市以來一直被熱議的超級獨角獸小米(1810.HK)，以17元低端定價上市以來，首日破發至16元後，一路強勢反彈至22元，昨日隨大市調整又回到17元招股價附近。
在米粉們看來，小米與傳統硬體商不同，小米是按照互聯網思維經營手機硬體，互聯網和物聯網的增長，使小米將成為互聯網生態企業，長期看來小米有望成為下一個亞馬遜或蘋果。小米在港上市有實力強勁的基石投資者和行業領袖認購護航，短期股價也有支持。麥格理，元大證券，西南證券給予買入或持有評級，「米粉」分析師對公司硬體用戶流量向互聯網服務和物聯網引流有信心，同時海外手機業務的快速增長，其低價模式有利於銷售增長跑贏同業，積累用戶流量，未來小米將是一家綜合性互聯網服務公司，麥格理給予30元的目標價，西南證券則是國內首家給予買入評級的證券行，給予30.30元的目標價。
但市場上一直不乏看淡者，小米上市前估值不斷下調，最終被迫以下限定價，較上市前半年估值縮水一半，此外，看空者懷疑小米目前的業務模式，對互聯網生態企業的定位缺乏信心。此外，由於全球貿易爭端加劇造成股市動蕩，和國內CDR暫停推進的利空，短期內股價有較大下行空間。光大證券和晨星給予賣出評級。看跌的原因主要是分析師認為小米發展有高不確定性，互聯網服務收入佔比較低且依賴硬體銷售，中期股價上漲基礎不牢固，對其估值更偏向於高科技硬體+軟體公司。光證和晨星分別給予15元和10元的目標價。
成熟的市場總是伴隨著不同的聲音，來自於投資者對於標的不同角度的價值判斷。交銀國際的財富管理全產品平台，可以幫助各種價值策略完美執行。— — 持不同觀點的小夥伴們一起來看如何玩轉小米吧！
1、看好小米
a. 買入小米正股
小米上市之初就獲加入到恒生綜合指數，富時中國50指數等6個指數，有被動基金的流動性支撐，上市後二級市場交投活躍，看多小米的小夥伴最直接的做法是在二級市場購買小米正股。
b.買入小米看漲期權(CallOption)
對於小米股價短期內表現很有信心的小夥伴，可買入小米看漲期權，期權買方投資可縮小投資額並放大收益率。如小米股價上漲，有機會獲得理想的收益。如小米股價未能升破期權行使價，最多損失權利金。假設看好本月表現，買入8月份行使價19.50的看漲期權(每手對應1000股)，期權價格為0.25元/股，每手需要250元，如果股價升到20元/股，此看漲期權的賬麵價值約達0.50元/股，共計500元，收益達到100%。如果期權到期時股價未能如期上漲，小夥伴最多損失開倉時的權利金250元。(以上計算未包含交易費用)
（來源：交銀國際小米股票期權報價實盤截圖）
2、認為股價將區間波動且在折價後具有投資價值
股票掛鉤票據(ELN或KO ELN)
在股價區間波動或上漲的情況下，小夥伴仍有機會取得較高收益，符合條件的小夥伴可以購買股票掛鉤票據，由於近期小米股票波動率高，股票掛鉤票據可以取得10%以上的年化收益。
除了ELN外更可在劇烈波動市場選擇 KO ELN，期內觸發提早贖回價格，產品將提早贖回提高年化回報，帶有KO屬性的ELN收益會比同等ELN收益略低，小夥伴可以契合投資策略使用。以下是KO ELN的例子：
3、看空小米
買入看跌期權(Put Option)
如小夥伴認為小米股價短期內出現較大幅度下跌，可買入看跌期權，如果小米股價未能跌破行使價，期權買方投資可縮小投資額並放大收益率。假設看空小米本月表現，買入行使價15.50的看跌期權(每手1000股)，期權價格為0.25元/股，每手需要250元，如果股價下跌至15.00元/股，此時看跌期權的賬麵價值為0.50元/股，共計500元。如果期權到期時股價未能如期下跌，則小夥伴最多損失開倉時的權利金250元。(以上計算未包含交易費用)
（來源：交銀國際小米股票期權報價實盤截圖）
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